La "stagione delle altcoin" blocca alcune alternative Bitcoin

È la stagione delle altcoin? Questa settimana, Grayscale Investments ha annunciato una serie di nuovi trust, ognuno focalizzato su "altcoin" a capitalizzazione più bassa. (CoinDesk e Grayscale sono entrambi di proprietà di Digital Currency Group.) Nel frattempo, la valuta nativa di Ethereum, ether, sta superando Bitcoin finora quest'anno, con un aumento del 142% a partire da giovedì. Una dozzina di altri asset su CoinDesk 20, la nostra lista degli asset più importanti per il mercato, sono anche davanti a Bitcoin, guidati dagli asset Web 3.0 Cardano e Algorand e dall'asset DeFi 0x.

"Altcoin season" o "alt season" è un meme per l'idea che i rendimenti Bitcoin si muovano ciclicamente rispetto ad altri asset Cripto , o "altcoin", come in alternative a Bitcoin. L'idea è che gli investitori prendano i loro profitti in Bitcoin e giochino al casinò altcoin con i soldi della casa, e viceversa.

Ci sono prove a sostegno di questa teoria, almeno aneddoticamente. Nel quarto trimestre del 2020, ad esempio, il Bitcoin ha superato tutti gli altri Indice digitale a grande capitalizzazione (DLCX), un indice che rappresenta il 70% del valore dei Mercati Cripto . Il DLCX è replicabile per gli investitori istituzionali statunitensi e viene aggiornato ogni secondo dalla società sussidiaria di CoinDesk, TradeBlock.

Nel grafico si può vedere che solo Litecoin, che ha avuto un andamento straordinario nel quarto trimestre, è riuscito a KEEP il passo con Bitcoin.

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Mettiamo a confronto questo dato con quello del 2021 per l'anno in corso: i rendimenti di Litecoin e Bitcoin Cash sono rimasti indietro, mentre ether ha superato Bitcoin con un margine significativo. (L'asset XRP, un'altra Cripto a grande capitalizzazione di lunga data, T è presente in questo grafico perché è stato escluso dal DLCX all'inizio del primo trimestre dopo che diversi exchange hanno eliminato la Cripto legata a Ripple, a seguito di una causa intentata dalla Securities and Exchange Commission statunitense.)

Quindi è la stagione delle altcoin? Due delle tre più grandi "alt" hanno prestazioni inferiori a Bitcoin. Allo stesso tempo, storicamente le alt più piccole hanno prestazioni superiori. Il grafico seguente mostra i rendimenti CoinDesk 20 anno su anno, al 16 marzo. CoinDesk 20 comprende i 20 asset digitali più grandi in volume, misurati su due trimestri consecutivi su un elenco di exchange attendibili. Come mostra il grafico, 13 dei 20 asset nell'elenco stanno mostrando rendimenti migliori di Bitcoin, finora nel 2021. (Le stablecoin, incluse anche in CoinDesk 20 per tracciare il loro impatto sul mercato, sono escluse da questo grafico.)

In cima alla classifica, i leader per l'anno 2021 fino ad oggi sono Cardano, 0x e Algorand. Gli asset Cardano e Algorand sono collegati a piattaforme di smart contract che rivaleggiano Ethereum. Il token 0x è un token creato utilizzando lo standard ERC-20 di Ethereum, collegato a uno scambio decentralizzato. Lo scambio 0x fa parte della categoria Finanza decentralizzata, o DeFi, creata principalmente su Ethereum.

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Ciò che sta accadendo T è necessariamente un cambiamento ciclico di slancio tra Bitcoin e alt, ma un cambio della guardia tra alt. In questo mercato, i ritardatari sono le valute, concorrenti o complementari di Bitcoin. I leader sono le piattaforme di smart contract, concorrenti o complementari di ether.

Cosa succederà ora: oscillazione del pendolo o nuovo paradigma?

Guardando attraverso la lente di indici programmatici e liste come DLCX e CoinDesk 20 è più facile identificare i pattern in un mercato turbolento. Come interpretare il pattern è un'altra questione. Vedo due possibilità:

1) L'entusiasmo degli investitori per "l'oro digitale" o "denaro digitale" si sta consolidando dietro Bitcoin. Gli sviluppatori di Bitcoin CORE hanno guadagnato fiducia con un approccio conservativo che ha mostrato movimento, come dimostrato dalla proposta Taproot. I progetti che hanno attirato l'attenzione come varianti di Bitcoin più veloci o variegate continueranno a perdere rilevanza.

2) Nuovi investitori stanno entrando nel Cripto. Sono abituati a pensare in termini di potenziali flussi di cassa e preferiscono un investimento che implichi un prodotto o un servizio. La necessità di applicazioni decentralizzate deve ancora dimostrare di essere valida oltre gli usi speculativi, ma è una Tecnologie narrativa che gli investitori possono comprendere.

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Se una di queste interpretazioni sia applicabile, lo dirà il tempo. In entrambi i casi, sembra che sia in corso un cambiamento più significativo di una semplice oscillazione stagionale tra Bitcoin e altcoin.