Regolamentare le Stablecoin – T schiacciarle

Nathan Kaiser è uno dei fondatori di Eiger Law e un fellow del Berkman Klein Center for Internet & Society presso l'Università di Harvard. Ha due decenni di esperienza professionale nella Grande Cina, concentrandosi sul diritto societario e sulla convergenza tra Tecnologie e diritto.

Le opinioni qui espresse sono personali.

I recenti sviluppi con sistemi di pagamento basati su blockchain e stablecoin hanno richiesto un attento esame da parte di regolatori governativi e decisori politici. Mentre alcuni di questi progetti ottengono titoli, i decisori politici dovrebbero prendere nota della proposta della Banca Popolare Cinese per unvaluta digitale sostenuta dallo yuanche potrebbe essere utilizzato sulle principali piattaforme di pagamento come WeChat e Alipay.

La competizione globale per la prossima ondata di innovazione finanziaria si sta intensificando. Cina, Corea del Sud, Giappone e gran parte dell'Europa si sono mossi rapidamente per adottare portafogli mobili e pagamenti contactless tramite carte di credito e altri dispositivi intelligenti. La mercificazione dei dispositivi mobili in Africa, Medio Oriente e Asia porta la speranza di nuove capacità e opportunità di empowerment economico per consumatori e aziende non bancarizzati e sottoserviti.

I consumatori vedono l'innovazione finanziaria come un mezzo per abbattere le inefficienze ereditate, aumentare l'accesso e abbassare il costo dei servizi finanziari. Mentre le criptovalute sono state principalmente veicoli per la speculazione finanziaria a causa della loro significativa volatilità, le nuove stablecoin si avvicinano di più alla soddisfazione delle richieste dei consumatori per opzioni di transazione più sicure e veloci. Il valore per le popolazioni sottoservite è evidente dalla potenziale utilità e facilità d'uso che i prodotti di servizi finanziari specializzati basati su innovazioni come le stablecoin potrebbero offrire.

Tuttavia, le persone sono ancora preoccupate di proteggere i propri fondi, controllare i propri dati e gestire le controversie. È quindi nell'interesse delle principali economie sviluppate del mondo contribuire a modellare il quadro normativo attorno alle innovazioni finanziarie per affrontare le preoccupazioni relative alla conformità e alla tutela dei consumatori.

È questo che numerosi enti di regolamentazione internazionali e organismi sovranazionali come il FMI, il G20 e il GAFI affrontano regolarmente, in merito a questioni relative a nuovi meccanismi o innovazioni che stanno per diventare prodotti di consumo.

Promesse e pericoli

Il gruppo di lavoro del G7rapportosulle stablecoin pubblicate la scorsa settimana chiarisce che la partecipazione dei consumatori ai servizi finanziari sta cambiando rapidamente e che l'innovazione continuerà a espandersi. Il rapporto mostra che i supervisori finanziari comprendono la necessità di un quadro valido per questi nuovi, ambiziosi progetti che cercano di trasformare le interazioni native digitali con denaro e valore. Prevede un ruolo importante per i settori pubblico e privato nell'innovazione per ridurre l'attrito e riconosce i notevoli effetti di rete che le reti mobili private hanno già ottenuto per ridurre i costi e aumentare l'affidabilità e la velocità dei pagamenti.

Il rapporto esprime anche le preoccupazioni dei regolatori che dovranno essere soddisfatte in merito al potenziale di manipolazione del mercato, ai rischi che le stablecoin pongono ai sistemi finanziari tradizionali e alla mancanza di un chiaro quadro normativo globale. Il timore è che i sistemi stablecoin, sebbene decentralizzati per progettazione e governati in modo trasparente da una serie di aziende e organizzazioni non profit, e che rispettino le regole e i regolamenti FORTH dal Congresso degli Stati Uniti e dalla comunità internazionale, possano indebolire il sistema bancario, incoraggiare i riciclatori di denaro o causare crepe nel sistema monetario globale.

La potenziale perdita di sovranità governativa sulla valuta e Politiche monetaria è anche una preoccupazione fondamentale per alcuni decisori politici. Dovrebbero esaminare se ciò accadrà davvero e considerare anche i potenziali benefici delle stablecoin agganciate alle valute del G7 come il dollaro, l'euro o lo yen che migliorano l'utilità e l'efficienza di queste principali valute a livello globale, al contrario, ad esempio, di una stablecoin sostenuta dallo yuan che estende l'influenza della Cina sull'economia e sul sistema finanziario globali.

Proprio come le mutevoli abitudini dei consumatori nel panorama della Tecnologie e dei servizi finanziari hanno spinto le aziende a reimmaginare il modo in cui l'economia globale acquista e vende beni e servizi, l'intenso controllo pubblico delle stablecoin sta ora spingendo le organizzazioni che sviluppano questi sistemi a garantire una regolamentazione appropriata. Dovranno collaborare con gli enti governativi per garantire che qualsiasi nuovo sistema sia sicuro, protetto e complementare al sistema finanziario esistente.

Allo stesso modo, i regolatori dovrebbero offrire un percorso affinché le stablecoin possano esistere accanto agli attuali sistemi finanziari e in contesti normativi. E i funzionari eletti e i decisori politici dovrebbero dare ai regolatori tempo e spazio per formulare un contesto normativo, consentendo alle agenzie di vigilanza in tutto il mondo di garantire un approccio coerente a livello globale.

Banconota da un dollaroimmagine tramite Shutterstock