Il Ministero Finanza tedesco chiede un mercato regolamentato dei titoli blockchain

Il Ministero delle Finanza tedesco ha raccomandato al Paese di riconoscere i titoli basati su blockchain come una forma legittima di strumento finanziario e di regolamentarli come tali.

In un articolopubblicato Venerdì, l'agenzia ha affermato che i titoli possono essere emessi in formato elettronico e T dovrebbero essere necessariamente documentati su carta. "La legge tedesca dovrebbe essere generalmente aperta ai titoli elettronici, ovvero l'attuale rappresentazione documentale obbligatoria dei titoli (forma cartacea) non dovrebbe più applicarsi senza restrizioni", ha affermato il documento, secondo una traduzione di Google dal tedesco.

La legislazione dovrebbe creare un quadro per regolamentare questi strumenti digitali, con la flessibilità di adattare le regole alla realtà in rapida evoluzione della tecnologia blockchain, ha aggiunto il ministero. "In considerazione del fatto che gli standard e i requisiti tecnici possono cambiare rapidamente, dovrebbe essere fornita l'autorizzazione per regolamentare i dettagli tecnici specifici tramite regolamentazione legale".

L'iniziativa dovrebbe iniziare con le obbligazioni elettroniche e solo in seguito passare alle azioni digitali, ha affermato il governo, poiché la quantità di regolamentazione necessaria per queste ultime ritarderebbe l'introduzione tempestiva di qualsiasi titolo elettronico. Il registro dei titoli digitali dovrebbe essere gestito o supervisionato dal governo, prosegue il documento, "al fine di evitare la possibilità di manipolazione", ha affermato il documento.

Inoltre, "dovrebbero essere fornite normative separate per l'acquisizione e il trasferimento di titoli elettronici, nonché una protezione in buona fede". Se i titoli digitali vengono utilizzati per negoziare nelle sedi di negoziazione del paese, dovrebbero essere registrati presso il deposito centrale di titoli (CSD) del paese, ha affermato il ministero. Gli investitori al dettaglio dovrebbero generalmente essere in grado di acquistare titoli tokenizzati solo tramite un istituto finanziario intermediario, ha affermato il documento.

In particolare, il documento afferma che i titoli digitali possono utilizzare la blockchain, ma non è necessario che:

“L’uso della Tecnologie blockchain non dovrebbe essere privilegiato, soprattutto per quanto riguarda lo sviluppo all’avanguardia dei requisiti energetici a volte elevati delle tecnologie blockchain pubbliche e dei loro effetti climatici”.

Il documento affronta anche la questione dei cosiddetti utility token, ipotizzando che questi potrebbero essere esentati dai requisiti imposti agli emittenti di titoli.

"Di norma, i token di utilità non costituiscono titoli, investimenti o altri strumenti finanziari ai sensi della legge tedesca sul commercio di titoli e nella maggior parte dei casi non saranno obbligazioni elettroniche in futuro", sebbene "potrebbe essere stabilito per legge che un'offerta pubblica di token di utilità possa aver luogo solo se il fornitore ha precedentemente pubblicato un foglio informativo", afferma il documento.

Legislazione in arrivo

Le raccomandazioni del ministero giungono mentre il parlamento tedesco sta elaborando una proposta di legge sulle offerte di token di sicurezza (STO).

"La Tecnologie sembra molto interessante, ma la gente T la capisce davvero", ha detto a CoinDesk il senatore Thomas Heilmann, membro dell'Unione Cristiano-Democratica (CDU), il partito politico al governo in Germania, aggiungendo che la fazione della CDU nel parlamento sostiene la sua iniziativa.

Il disegno di legge esiste ora sotto forma di "materiale di discussione" ed è stato discusso dai legislatori tedeschi e dagli enti governativi a porte chiuse, ha affermato Richard Lohwasser, CEO della startup blockchain Lition, che ha consigliato Heilmann sulla nuova proposta legislativa.

Allo stato attuale, senza una regolamentazione completa dei token di sicurezza in Europa, avere a che fare con essi può comportare una serie di problemi: detenere un token T significa detenere azioni dal punto di vista legale, i pagamenti dei dividendi non sono conformi alla legge e se un token viene venduto l'acquirente T acquisisce i diritti legali per ricevere i dividendi, ha spiegato Lohwasser.

Come centro finanziario d'Europa, la Germania può anche assicurarsi una posizione di leadership nella Finanza tokenizzata, afferma il documento del Ministero Finanza . Il paese potrebbe anche dare il tono alle future normative sui token di sicurezza a livello UE.

Le implicazioni possono essere importanti per la comunità blockchain globale, non solo per la Germania, ha dichiarato a CoinDesk Lewis Cohen, avvocato dello studio legale DLx Law con sede a New York, concludendo:

"Anche se i Mercati dei capitali tedeschi non sono così significativi in ​​questo momento, soprattutto dal punto di vista delle aziende qui negli Stati Uniti, il fatto che i decisori politici in Germania stiano adottando misure attive per incoraggiare l'uso di token di sicurezza sarà notato e si trarranno lezioni in tutto il mondo. L'esperimento tedesco, se vogliamo, è importante per creare un modello in cui la più ampia comunità blockchain può Imparare cosa funziona bene e cosa T funziona altrettanto bene".

CORREZIONE (11 marzo, 10:00 UTC): Una versione precedente di questo articolo conteneva un errore di traduzione. Il passaggio è stato corretto per indicare che il ministero Finanza ha affermato che il registro dei titoli digitali potrebbe essere gestito o supervisionato dal governo, non solo dal primo.

Immagine della sede centrale del Ministero Finanza tedesco tramite Shutterstock.