Il prezzo del Bitcoin contrasta il VIX, confermando che è ancora un asset rischioso

Stanno emergendo prove del fatto che il Bitcoin non si è ancora guadagnato davvero la reputazione di "asset non correlato".

Un esempio lampante è l'ultima svendita di bitcoin da 6.000 a quasi 3.000 dollari, accompagnata da un'impennata delIndice di volatilità CBOE(VIX). Il VIX misura la volatilità prospettica a 30 giorni dell'S&P 500 per valutare la paura e la tolleranza al rischio del mercato, motivo per cui è comunemente definito "indicatore della paura" per il più ampio mercato azionario statunitense.

In teoria, il VIX dovrebbe essere basso quando l'S&P 500 è in un trend rialzista costante e dovrebbe aumentare solo in base alla paura, provocando vendite di panico e spingendo sia le mani intelligenti che quelle deboli ad uscire dal mercato.

Bitcoin, essendo una riserva di valore che T è il prodotto di un governo, viene pubblicizzato come non influenzato dalla paura o dal rischio percepiti in nessun mercato, ma come mostra il grafico sottostante, non è ancora così.

BTC/USD contro VIX

Il VIX ha registrato due picchi significativi nel 2018. Il primo si è verificato il 6 febbraio, quando ha raggiunto 50,3, e il secondo il 24 dicembre, quando ha raggiunto 36,1.

Al primo picco, l'S&P 500 era in calo di quasi il 10 percento rispetto ai massimi di gennaio, mentre al secondo picco era in calo di quasi il 20 percento rispetto ai massimi record raggiunti appena due mesi prima.

Inutile dire che la paura era, e continua a essere, prevalente nel più ampio mercato azionario statunitense, il che avrebbe dovuto tradursi in un Bitcoin stabile o rialzista, giusto?

Sbagliato. Bitcoin era inversamente correlato al VIX in entrambe le occasioni. Quando il VIX ha raggiunto il suo primo picco, Bitcoin aveva appena finito di scendere del 70 percento dai suoi massimi di gennaio e durante il secondo picco, il suo prezzo era appena sceso di un altro 50 percento.

La correlazione negativa di Bitcoin con il VIX dimostra che ha prestazioni scadenti quando la paura nel mercato azionario statunitense crea un ambiente "risk-off" (avversione al rischio), per definizione l'opposto di un bene rifugio.

Oro contro Bitcoin

A titolo di riferimento, l'oro, bene rifugio riconosciuto a livello mondiale, ha avuto una correlazione positiva con il VIX durante i suoi due picchi principali nel 2018.

Durante il massimo di febbraio del VIX, l’oro (US$/OZ) è stato ampiamente scambiato lateralmente tra $ 1.300 e $ 1.370 e ha iniziato a scendere verso $ 1.160 solo a maggio, quando il VIX è affondato e l’S&P 500 ha ripreso forza.

L'oro, ancora una volta, è stato correlato al VIX durante il picco di dicembre. Mentre le azioni cominciavano a crollare e circolavano timori di una recessione economica globale, il metallo scintillante era già in un trend rialzista lungo 20 settimane e di oltre il 10 percento.

In effetti, il deposito fisico di valore si sta ancora guadagnando la fama di bene rifugio, mentre l'alternativa digitale non è ancora riuscita a farlo.

Dichiarazione informativa:L'autore detiene BTC, AST, REQ, OMG, FUEL, 1°EAMP al momento della stesura.

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