Diversificare e basta? Con i portafogli Cripto non è così semplice

Tanzeel Akhtar è un giornalista britannico indipendente i cui lavori sono stati pubblicati sul Wall Street Journal, CNBC, FT Alphaville, Investing.com, Forbes, Euromoney e Citywire.

Con oltre 1.560 criptovalute tra cui gli investitori possono scegliere, l'abbondanza può sembrare schiacciante.

Ma solleva anche una domanda interessante: quanto è importante avere esposizione a una gamma di criptovalute? Vale la pena diversificare i propri investimenti per mitigare il rischio? Il lavoro diHarry Markowitzpotrebbe portarti a pensarlo.

L'economista premio Nobel, autore del classico articolo del 1952 "Selezione del portafoglio," ideatoteoria moderna del portafoglio(MPT), che sottolinea come la diversificazione degli asset sia fondamentale. Se si diversifica a sufficienza, si eliminerà il rischio e si otterrà la media. La ricerca di Markowitz ha dimostrato ripetutamente che gli investitori possono assemblare il portafoglio perfetto.

Infatti, recentemente pubblicatoricerca condotto dal Bocconi Students Investment Club presso l'Università Bocconi di Milano, in Italia, ha dimostrato che l'applicazione del framework MPT alle Cripto ha battuto tutti gli altri portafogli, a costo di una maggiore volatilità.

Il club di investimento ha scritto:

"I nostri risultati, in linea con MPT, sono che la varianza del portafoglio può essere significativamente ridotta sfruttando i bassicovarianzetra le monete."

In questo modo, è una convalida dell'idea che il 50-60 percento di un portafoglio Cripto dovrebbe essere costituito da partecipazioni CORE delle due monete più grandi per capitalizzazione di mercato, Bitcoin ed ether. Le alternative, si pensa, dovrebbero essere aggiunte solo dopo.

Jeffrey Van de Leemput, co-fondatore di Cryptocampus, un gruppo di mentoring Cripto , afferma che diversificare il portafoglio è molto importante. Ciò non solo mitigherà il rischio, ma può anche aumentare sostanzialmente il fattore di ricompensa di un portafoglio.

"Personalmente, per ottenere risultati migliori, preferisco avere l'80 percento di azioni a grande capitalizzazione e il 20 percento di azioni a piccola capitalizzazione", afferma Leemput.

Tutti insieme scendono

Ma questa strategia di mitigazione del rischio potrebbe essere difficile da realizzare nel Cripto. Quando abbiamo visto il prezzo del Bitcoin precipitare all'inizio di quest'anno, ha trascinato giù anche i prezzi di tutte le altre criptovalute.

Ecco perché alcuni non sono d'accordo con la teoria di Markowitz, o almeno con la sua applicabilità al coraggioso nuovo mondo delle Criptovaluta.

Dejun Qian, fondatore della FUSION Foundation, un progetto blockchain pubblico, afferma che la diversificazione potrebbe aiutare ad aumentare la possibilità di trovare una buona scommessa. Avverte che in questo mercato, il 90 percento dei progetti morirà in futuro. La diversificazione ci aiuterà a catturare quel 10 percento.

La parte divertente è la caccia a quelle pepite d'oro, i token delle offerte iniziali di monete (ICO) e le small cap che ritieni abbiano il potenziale per avere successo nel lungo periodo. Ma nella maggior parte dei casi, la diversificazione T aiuta a limitare i rischi perché le criptovalute sono ripetutamente entrate in periodi in cui si muovono in tandem, ha detto Qian.

E vale la pena ripetere che in questo mercato il rischio è alto e gli investimenti in Cripto non sono adatti a tutti gli investitori. Fate le vostre ricerche.

Ciò include almeno prendere in considerazione gli argomenti dei cosiddetti massimalisti, che sostengono che può esserci ONE solo vincitore nelle criptovalute (ovviamente, qualunque sia ONE in cui hanno investito), perché il denaro si basa su effetto rete.

I massimalisti possono essere maleducati e razzisti, soprattutto su Twitter, ma questo T significa che abbiano torto. E se hanno ragione, la diversificazione è solo "spruzzare e pregare".

Andare al mainstream

D'altro canto, azioni e obbligazioni T sono esenti da rischi e persino alcuni analisti di Wall Street affermano che le Cripto stesse potrebbero rappresentare una strategia di diversificazione per gli investitori tradizionali.

Lo stratega di JP Morgan John Normand ha esaminato il potenziale ruolo delle criptovalute nella diversificazione di un portafoglio globale in una ricerca di 71 paginerapportosulle criptovalute pubblicato a febbraio.

Ha scritto:

"Dati sia i loro alti rendimenti negli ultimi anni sia la loro bassa correlazione con le principali classi di attività, compensando parte del costo dell'elevata volatilità. Se i rendimenti passati, le volatilità e le correlazioni persistono, i CC potrebbero potenzialmente avere un ruolo nella diversificazione del portafoglio BOND e azionario globale di una persona."

Qian osserva che abbiamo visto la capitalizzazione di mercato delle criptovalute salire da non più di 1 miliardo di $ a 700 miliardi di $ all'inizio di quest'anno (anche se era scesa a 329 miliardi di $ all'inizio di giugno). ONE può negare che questo mercato stia diventando sempre più importante. Ma rimane molto piccolo rispetto al mercato delle valute fiat.

"Insieme a questa crescita esponenziale, avere alcune criptovalute nel portafoglio di investimenti di qualcuno può non solo aiutarlo a cogliere il ritorno di questa esplosione, ma può anche aiutarlo a comprendere meglio questo nuovo mondo", afferma Qian.

Riassumendo, l'MPT di Markowitz è per gli investitori avversi al rischio.

Si tratta di una strategia di investimento ben nota che guida gli investitori a combinare un portafoglio di asset con rendimenti che non sono sempre correlati positivamente per ridurre il rischio del portafoglio senza sacrificare il rendimento. Ma attenzione, le Cripto non sono ancora una classe di asset matura e sono estremamente volatili, pertanto la correlazione e gli schemi sono difficili da prevedere.

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