I fondi speculativi Cripto affrontano scelte difficili il giorno della dichiarazione dei redditi

Jon P. Brose

è un partner edi Brett R. Cotlerè un associato del reparto blockchain e Criptovaluta dello studio legale Seward & Kissel.

Il seguente articolo è un contributo esclusivo alla serie Cripto and Taxes 2018 di CoinDesk.

Come molti altri aspetti della tassazione Criptovaluta , le regole per i fondi Cripto (veicoli di investimento comuni che cercano rendimenti superiori al mercato dagli investimenti in asset digitali) sono tutt'altro che semplici.

In alcuni casi, un concetto di diritto tributario può includere (o non includere) le Cripto come titoli o materie prime ai fini fiscali. In altri casi, l'interpretazione esistente del diritto tributario statunitense è precedente all'avvento della Criptovaluta (non considerando quindi le caratteristiche uniche delle Cripto come classe di attività).

Tali discrepanze possono portare a risultati non intuitivi per i fondi Cripto . Ecco una QUICK panoramica.

Investitori statunitensi

Gli investitori statunitensi in fondi Cripto (diversi dagli investitori esenti da imposte) investiranno in genere in partnership nazionali o LLC. I fondi onshore potrebbero essere autonomi, ma potrebbero anche far parte di strutture più grandi, incorporando ONE o più entità che accolgono investitori esenti da imposte e non statunitensi (ad esempio, mini-master, master-feeder e side-by-sidestrutture).

In quanto partnership, i fondi Cripto onshore generalmente non sono soggetti a tassazione, ma piuttosto i loro investitori sono tassati sui profitti dei fondi. Ogni anno, gli investitori ricevono "K-1" segnalando le rispettive quote delle voci di reddito, guadagno, perdita, detrazione e accredito del fondo Cripto per l'anno precedente, indipendentemente dal fatto che gli utili siano stati distribuiti.

Gli investitori potrebbero essere limitati nel richiedere determinate detrazioni o perdite, tra cui perdite di attività passive, perdite aziendali, spese per interessi aziendali e di investimento e detrazioni varie dettagliate, che attualmente non sono deducibili (anche perimposta minima alternativascopi).

Inoltre, i fondi Cripto dovrebbero limitare i diritti di prelievo o limitare il numero di investitori per evitare la classificazione come partnership quotate in borsa, che sono tassabili come società. A differenza delle partnership, le società sono tassate sul loro reddito e gli azionisti sulle distribuzioni.

I fondi che non limitano i diritti di prelievo o il numero di investitori si affidano al test del "reddito qualificato" per evitare la classificazione di partnership quotata in borsa. Non è chiaro se il 90 percento del reddito di un fondo Cripto sarebbe "reddito qualificato" per evitare la classificazione di partnership quotata in borsa.

Se i fondi Cripto consentono agli investitori di contribuire Criptovaluta (piuttosto che con fiat) quando sottoscrivono interessi del fondo, agli investitori potrebbe essere richiesto di riconoscere un guadagno (ma non una perdita) sul contributo. Se i contributi in natura possono essere resi esenti da imposte, i fondi Cripto devono tracciare le basi dei Collaboratori nella Criptovaluta contribuita e allocare eventuali guadagni o perdite pre-contributo a tali investitori.

Investitore o trader?

Diverse norme fiscali federali statunitensi si applicano a investitori, trader e dealer. In genere, i dealer creano un mercato in una classe di asset essendo disposti ad acquistare e vendere asset a determinati prezzi, traendo profitto dagli spread bid-ask. La maggior parte dei fondi Cripto non saranno dealer.

I fondi Cripto saranno trader se le loro attività di trading sono sostanziali, cercando di trarre profitto dalle oscillazioni di mercato a breve termine (piuttosto che "hodling" per un apprezzamento a lungo termine). Nel determinare lo stato di un fondo come trader, i fattori rilevanti includono il numero totale di scambi in un anno, la frequenza dell'attività di trading e il turnover del portafoglio.

A differenza dei trader, gli investitori non sono impegnati in un'attività commerciale o imprenditoriale. I fondi Cripto che non sono trader in Cripto saranno investitori.

La classificazione dei fondi Cripto come trader o investitori influisce sulla deducibilità delle spese (diverse dalle spese per interessi sugli investimenti) dei fondi ai fini dell'imposta federale sul reddito degli Stati Uniti.

I trader di materie prime, che possono includere Cripto a questo scopo, possono scegliere di mark-to-market le loro posizioni aperte in materie prime (diverse da quelle identificate come detenute per investimento) alla fine di ogni anno, riconoscendo guadagni o perdite come reddito o perdite ordinari. I fondi con disallineamenti significativi tra guadagni in conto capitale a lungo termine e perdite in conto capitale a breve termine potrebbero voler fare questa scelta, poiché il riconoscimento delle perdite in conto capitale a breve termine potrebbe essere limitato.

Inoltre, i futures Cripto che sono "contratti 1256" e rimangono aperti a fine anno devono essere valutati al prezzo di mercato. Qualsiasi guadagno o perdita sarà trattato come un guadagno in conto capitale a lungo termine del 60 percento e un guadagno in conto capitale a breve termine del 40 percento.

Questo trattamento fiscale si estende al socio accomandatario come parte dei suoi carried interests. Tuttavia,regole di straddle potrebbe ritardare il riconoscimento delle perdite se i fondi Cripto detengono, ad esempio, posizioni lunghe Cripto e posizioni corte sui future Cripto .

Altri investitori

I cittadini non statunitensi e gli investitori esenti da imposte in fondi Cripto investiranno solitamente in una società offshore costituita in una giurisdizione con tassazione minima o nulla.

I fondi offshore investiranno in un fondo master (master-feeder), in un fondo onshore (mini-master) o insieme a un fondo onshore (side-by-side). A meno che le attività di un fondo offshore non siano limitate a determinati investimenti, il fondo offshore (ma non i suoi investitori) potrebbe essere soggetto all'imposta federale sul reddito degli Stati Uniti nella misura in cui il fondo offshore è impegnato in un'attività commerciale o imprenditoriale negli Stati Uniti.

In genere, i fondi offshore non saranno considerati impegnati in un'attività o commercio statunitense se i fondi acquistano e vendono solo azioni, titoli e determinate materie prime per conto proprio (e sono soddisfatti determinati altri requisiti). Questi sono noti come "porto sicuro per il trading di titoli" e "porto sicuro per il trading di materie prime". Ai fini del porto sicuro per il trading di titoli, titoli generalmente significa strumenti di debito.

Ai fini del porto sicuro per il commercio di materie prime, le materie prime devono essere "di un tipo" che viene normalmente trattato in una borsa organizzata (vale a dire regolamentata dalla CFTC) e la transazione è "di un tipo" normalmente consumata in tale luogo. A questo scopo, "materie prime" in genere significa materie prime nel senso finanziario ordinario. La CFTC, che generalmente regola i Mercati delle materie prime, ha affermato che le criptovalute sono materie prime.

Il porto sicuro per il trading di materie prime può essere applicato al trading Cripto se la Cripto è "di un tipo" che viene solitamente negoziato su una borsa merci organizzata. Attualmente, solo i future Bitcoin vengono negoziati su una borsa organizzata. Mentre l'attività di trading Bitcoin di persone non statunitensi negli Stati Uniti dovrebbe rientrare nel porto sicuro per il trading di materie prime, non è del tutto chiaro se il trading di altre criptovalute (ad esempio, Ethereum, Litecoin e altcoin) rientri nel porto sicuro per il trading di materie prime.

Per una panoramica più completa sui problemi fiscali federali degli Stati Uniti che interessano le risorse digitali, consulta il nostrocarta bianca intitolato "Consegna il tuo portafoglio digitale: sì, le transazioni in Criptovaluta sono tassabili".

Modulo fiscaleimmagine tramite Shutterstock