2017: Saluto al dramma dei prezzi senza sosta che è stato

Arthur Hayes è un ex trader di derivati ​​per Deutsche Bank e Citigroup e attuale CEO di BitMEX, borsa di derivati ​​Bitcoin .

Il seguente articolo è un contributo esclusivo alla serie Opinioni 2017 in Review di CoinDesk.

Atto I: Ciao ciao Cina

L'epico Rally Criptovaluta del 2017 potrebbe sembrare improvviso. Non lo è.

Per capire dove siamo andati, dobbiamo tornare indietro fino all’agosto 2015, quando la PBOC ha condotto uno shocksvalutazione dello yuanI timori imminenti di un ulteriore deprezzamento della valuta hanno spinto gli scommettitori cinesi Bitcoin a far uscire la Criptovaluta dalla sua prigione da 200 a 300 dollari.

Entro il 1° gennaio 2017, il valore Bitcoin è aumentato di 5 volte, arrivando a 1.000 dollari.

A innescare inconsapevolmente il mercato sono stati gli orsi dello yuan che hanno dominato le notizie con previsioni di una mega-svalutazione prima del capodanno cinese, e i risparmiatori cinesi timorosi della svalutazione della valuta hanno continuato ad acquistare Bitcoin come copertura. Questa narrazione ha inquadrato il caso rialzista per Bitcoin.

A quel tempo, illa stragrande maggioranzadi tutto il volume degli scambi è rimasto sui tre grandi exchange cinesi (OKCoin, Huobi e BTCC).

Poi la PBOC ha colpito. Proprio come aveva fatto inDicembre 2013, la PBOC ha ricordato al mondo che il Bitcoin era rischioso. Si è parlato di ispezioni da parte delle autorità governative sulle operazioni dei più grandi exchange. Poi, la PBOC trading a margine vietato, il motore del profitto dello scambio pane-e-burro.

Il Rally si è rapidamente trasformato in un'aggressiva corsa al ribasso, con una riduzione del prezzo di quasi il 30%.

Tuttavia, a differenza del 2013, Bitcoin nel 2017 si è dimostrato un animale diverso. In meno di ONE settimana, il prezzo è completamente tornato indietro e ha continuato a salire. La PBOC ha fatto ricorso al suo manuale FUD e ha annunciato che i principali exchange hanno violato le regole KYC/AML e ora devono sottoporsi a rigorose ispezioni governative.

Il prezzo crollò ancora una volta, ma in modo meno violento. Di nuovo, dopo qualche giorno, si verificò un ritracciamento completo e il Bitcoin raggiunse nuovi massimi. Frustrata, la PBOC decretò che i prelievi Bitcoin erano ora fermatiA questo punto, gli exchange cinesi hanno perso ogni rilevanza per il prezzo del Bitcoin.

Il mercato ha preso con filosofia questa notizia negativa e ha continuato a salire.

Il testimone del mercato rialzista si è spostato dalla Cina al Giappone e alla Corea del Sud. Il governo giapponese ha regolamentato il mercato e ha fornito un regime normativo sensato per gli exchange. I sudcoreani hanno adottato Bitcoin come avevano fatto con altri asset digitali e gli exchange locali sono cresciuti fino a dominare i volumi di trading globali.

Atto II: IC-cosa?

Ma proprio mentre si consumava il melodramma Bitcoin nell'Asia settentrionale, la mania delle ICO si intensificava.

Progetto dopo progetto, anche quelli con un valore sottostante discutibile, hanno raccolto somme di denaro gigantesche. Bancor, BAT e Status sono stati alcuni degli affari più interessanti del 2017. Con l'etere in aumento oltre 30 volte Dall'inizio dell'anno, i mega-affari in arrivo come Tezos, EOS e Filecoin hanno ottenuto lo status massonico.

E la proposta di valore era abbastanza facile da comprendere. Le ICO pretendevano di spostare l'equilibrio di potere dai gatekeeper VC gentili, e consentire alla plebe di finanziare la Tecnologie di domani.

Mentre le ICO raccoglievano più capitale, il governo cinese curiosamente consentì agli exchange di riattivare i prelievi Bitcoin . Ciò diede fuoco al mercato delle ICO. Ora i più grandi scommettitori del mondo potevano scambiare RMB per Bitcoin ed ether, e poi acquistare qualsiasi ICO.

Era iniziata la corsa all'emissione di ICO destinate ai Mercati cinese, coreano e giapponese.

La brama dei proletari di investire il proprio futuro economico in qualcosa di diverso da azioni e proprietà sopravvalutate ha permesso che gli accordi fruttassero somme di denaro paragonabili a quelle divine.

Atto III: Ritorno al Bitcoin

Con l'avanzare dell'estate, il dibattito sulla scalabilità raggiunse il culmine. I grandi e piccoli bloccanti organizzarono successive partite di pollo per costringere la comunità a decidere finalmente come sarebbe scalato il Bitcoin .

Il primo gioco è stato il soft fork attivato dall'utente (Università degli Studi di Bologna). Gli accoliti Bitcoin CORE hanno portato avanti una Bitcoin Improvement Proposal secondo cui se SegWit non fosse stato attivato entro il 1° agosto, si sarebbe verificata una possibile divisione della catena. Exchange, minatori e detentori erano terrorizzati dalle conseguenze di una divisione della catena.

Nella disperazione, i minatori si unirono sotto laAccordo di New Yorke ha adottato una misura salva-faccia per attivare SegWit e un possibile hard fork a una dimensione di blocco di 2 MB nel quarto trimestre del 2017.

All'ultimo minuto, un gruppo di grandi bloccatori ha proposto un hard fork Bitcoin in un blocco da 8 MB. Questo è stato il nascita del Bitcoin Cashe l'inizio delbitcoin-fork-o-rama.

Bitcoin Cash (o bcash) è emerso con un valore diverso da zero e un exchange dopo l'altro ha quotato l'altcoin. Alcuni minatori hanno continuato a supportarlo per pure ragioni ideologiche e il team pump and dump ha mantenuto alta la volatilità per intrattenere i trader.

Tuttavia, è successo qualcosa di inaspettato. Bitcoin ha fatto un hard fork ed entrambe le catene sono sopravvissute. Il prezzo è sceso a $ 3.000 ma è rapidamente rimbalzato e ha raggiunto massimi più alti.

Atto IV: I regolatori si radunano

Tornando alla terra delle ICO, la mania è continuata anche se molti governi hanno tentato di gettare acqua fredda sul concetto. Innumerevoli agenzie di regolamentazione con lettere dell'alfabeto in tutto il mondo hanno suonato il tamburo dicendo che le ICO erano volatili, di valore discutibile e che probabilmente operavano in violazione delle leggi sui titoli.

Tuttavia, gli scommettitori ignorarono i bramini e continuarono a investire.

La Cina ha deciso che ne aveva abbastanza, dichiarando di fatto che i suoi cittadini non avrebbero dovuto essere in grado di sfuggire ai Mercati azionari e immobiliari. In vista di il Congresso Nazionale, la potenziale minaccia di bitcoin Harmony sociale è stata ritenuta troppo grande per evitare una buona eliminazione. Di conseguenza, la PBOC decretato illegale la raccolta fondi ICOe chiudere tutti gli exchange Criptovaluta in Cina.

Il mercato sospirò, ma continuò a salire. Bitcoin marciava inesorabilmente verso i 10.000 $.

Atto V: ShitCoin2x

L'ostacolo successivo è stato l'hard fork SegWit2x.

I firmatari del New York Agreement erano risoluti nel sostenere che Bitcoin dovesse essere aggiornato a un blocco da 2 MB con SegWit. Tuttavia, molti erano perplessi sul perché fosse necessario un hard fork del genere. Sicuramente coloro che volevano grandi blocchi potevano acquistare bcash?

I sostenitori di SegWit2x non hanno tenuto conto delle richieste di protezione replay, il che significava che se si fosse verificato l'hard fork,potrebbe essere controversoUno scambio dopo l'altro ha chiarito e ribadito quello che avrebbero chiamato il "vero" Bitcoin.

Alla fine, gli stakeholder più attivi della comunità, me compreso, hanno definito SegWit2x per quello che era realmente: una shitcoin.

All'ultimo minuto, i minatori, gli exchange e i leader della comunità che supportavano SegWit2x hanno abbandonato il loro supporto. È morto di una morte ingloriosa pochi giorni prima dell'hard fork programmato.

Atto V: CME va all-in

Era il momento del pompaggio per Bitcoin.

Mentre il Bitcoin si aggirava intorno ai 7.000 $, la comunità si chiedeva cosa ci avrebbe portato alla terra promessa dei 10.000 $. Poi, CME Group, ONE dei più grandi exchange di derivati ​​al mondo, annunciato avrebbe quotato un contratto futures Bitcoin denominato in dollari USA. Ciò ha incendiato il mercato.

Nelle settimane successive, il mercato è salito alle stelle e ha superato i 10.000 $. Ecco dove ci troviamo ora.

Dopo gli hard fork e i tentativi dei governi di soffocare l'ascesa del Bitcoin, le borse più grandi del mondo (CME, CBOE e Nasdaq) hanno riconosciuto il Bitcoin come un vero e proprio asset.

La morale del 2017: BTFD!

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