Una nuova ricerca collega i picchi del prezzo Bitcoin all'hype mediatico

Un nuovo documento di ricerca mira a comprendere le fluttuazioni dei prezzi e i modelli di utilizzo del bitcoin attraverso l'analisi empirica. In particolare, il lavoro trova un LINK positivo tra l'attenzione dei media e il valore della Criptovaluta.

"L'ascesa del Bitcoin ha suscitato interesse nei media e nella comunità scientifica. Tuttavia, la nostra conoscenza di questa innovazione è ancora insufficiente, in particolare se esaminata da prospettive di Finanza ed economia", afferma lo studio.

Per colmare questa lacuna, i ricercatori hanno condotto due indagini empiriche complementari. La prima mirava a chiarire i fattori che influenzano il tasso di ritorno sull'investimento in Bitcoin, mentre la seconda esaminava le vendite dei commercianti che hanno deciso di accettare Bitcoin come forma di pagamento.

L'opera, intitolataFluttuazioni dei prezzi e utilizzo di Bitcoin: un'indagine empiricaè il risultato di una collaborazione tra Michal Polasik e Anna Piotrowska, due ricercatori del dipartimento Finanza dell'Università Niccolò Copernico in Polonia; Tomasz Piotr Wisniewski e Geoffrey Lightfoot della facoltà di management dell'Università di Leicester; e Radoslaw Kotkowski, un dipendente dell'Associazione bancaria polacca, la cui ricerca è stata condotta in modo indipendente ed è associata alla Warsaw School of Economics.

Lightfoot ha dichiarato a CoinDesk che l'articolo verrà inviato a una rivista sottoposta a revisione paritaria e che attualmente gli autori stanno raccogliendo i commenti dei colleghi prima dell'invio finale.

Secondo gli autori, il loro lavoro “arricchisce e verifica le precedenti considerazioni teoriche con i dati, ed è ONE dei primi tentativi empirici di modellare l’economia Bitcoin ”.

Scenario dell'uovo e della gallina

L'obiettivo principale del team era scoprire cosa determina il valore di bitcoin, utilizzando i dati estratti da CoinDeskIndice dei prezzi Bitcoin.

Durante la stesura dell'elenco dei potenziali driver, i ricercatori hanno preso in considerazione i controlli macroeconomici standard, le fluttuazioni del mercato azionario globale e il numero di transazioni condotte con Bitcoin, nonché misure progettate per valutarne la popolarità. Tra queste, il numero di articoli in lingua inglese che elencano la parola "Bitcoin", nonché il numero di ricerche Google effettuate per lo stesso termine.

Gli autori hanno lavorato sul presupposto che la popolarità determini le variazioni di prezzo, ma potrebbe essere vero il contrario, affermano, in particolare quando si verifica un picco nel prezzo. Tuttavia, dopo aver tenuto conto di questa possibilità nell'analisi, i ricercatori hanno concluso che la loro ipotesi iniziale era corretta.

Affermano:

"I nostri risultati indicano che la popolarità di questa Criptovaluta è ONE dei principali fattori che determinano il prezzo. Abbiamo osservato che i rendimenti tendono a essere elevati ogni volta che gli articoli di giornale menzionano Bitcoin più frequentemente e ogni volta che aumenta il numero di persone che lo cercano su Google".

Secondo i dati, un aumento dell'1% nel numero di articoli che menzionano Bitcoin aumenta i rendimenti di circa il 30%punti base(ognuno è un centesimo dell'1%). Un aumento simile nelle ricerche su Google aumenta i rendimenti di circa 50 punti base.

Per tentare ulteriormente di valutare se l'andamento del prezzo del Bitcoin dipende dalla sua liquidità, i ricercatori hanno raccolto dati sulla variazione del numero totale di transazioni sulla blockchain.

"Concentrandoci sulla formazione dei prezzi, scopriamo che i rendimenti Bitcoin sono determinati principalmente dalla sua popolarità e dalle esigenze transazionali dei suoi utenti", affermano gli autori.

Allo stesso tempo, aggiungono, il Bitcoin "non è ben integrato con i Mercati azionari globali e la macroeconomia, presumibilmente perché è attualmente un nuovo arrivato". Quindi, il LINK con le azioni globali non è stato trovato significativo.

Ripartizione delle vendite

La seconda parte importante dello studio ha coinvolto il sondaggio di aziende legali, di lingua inglese, che accettano bitcoin. In totale, 108 aziende da 35 paesi hanno risposto con informazioni.

Il documento recita:

"È probabile che l'analisi dei commercianti che operano al di fuori della legge sia altamente inaffidabile, sia perché sono difficili da identificare sia perché, anche se individuati, difficilmente parteciperanno volontariamente a tale indagine".

I dati hanno indicato che il valore delle transazioni effettuate utilizzando Bitcoin era in media il 31% delle vendite, con poco più della metà delle aziende intervistate che registravano solo una piccola parte delle vendite (fino al 10%) nella valuta digitale. Tuttavia, poco più di un quarto dei commercianti ha affermato che oltre l'81% delle loro vendite è stato effettuato con Bitcoin.

"Questo gruppo presumibilmente include organizzazioni che hanno costruito il loro modello di business attorno all'uso di Bitcoin", aggiunge il documento.

Gli autori hanno inoltre concluso che la quota di Criptovaluta negli scambi era più elevata per le startup (con meno di tre anni di vita) rispetto ai commercianti presumibilmente più affermati che gestiscono punti vendita fisici.

Un altro fattore da considerare è stata la conoscenza del Bitcoin da parte dei clienti (secondo la stima del commerciante): più gli acquirenti conoscevano la Criptovaluta, più alta era la percentuale di vendite Bitcoin .

Gli ostacoli davanti al Bitcoin

Gli autori riconoscono che, secondo alcuni ricercatori, il Bitcoin non ha ancora raggiunto la massa critica e sembra praticabile principalmente come valuta alternativa per gli acquisti online. Tuttavia, la ricerca tiene conto anche della sua rapida proliferazione.

"La rete di entità che accettano Bitcoin si sta espandendo rapidamente e c'è una fiorente infrastruttura tecnica che può migliorare il problema della volatilità del tasso di cambio", afferma il rapporto.

Tenendo presente ciò, il documento evidenzia una serie di ostacoli che ostacolano il percorso di bitcoin verso un’accettazione diffusa.

"Forse il più grande è lo status legale della Criptovaluta, con alcuni paesi che mantengono un divieto assoluto mentre altri ne limitano pesantemente l'uso. Accanto a questo, c'è una notevole confusione mentre i legislatori tentano di determinare il suo status a fini fiscali: anche all'interno dei paesi dell'UE non esiste un approccio comune".

Detto questo, la visione degli autori sul potenziale ruolo del bitcoin nell’economia globale è forse meglio riassunta nel paragrafo conclusivo dello studio:

"Bitcoin è un'innovazione affascinante che, attraverso le sue possibilità tecniche, ha il potenziale per generare cambiamenti significativi nella nostra comprensione del sistema finanziario e dell'essenza del denaro... Il tempo ci dirà se i vantaggi supereranno le carenze e se l'adozione diventerà diffusa o rimarrà limitata a nicchie ristrette e all'economia sommersa".

Ulteriori analisi in arrivo

Quando è stato chiesto come il documento si confronta con un altro recentestudioche collegava i movimenti del prezzo Bitcoin alla ricerca e all'interesse dei media, Lightfoot ha affermato che i due lavori presentano alcune caratteristiche comuni.

"È un buon articolo", ha detto Lightfoot a CoinDesk. "Penso che entrambi i nostri articoli concordino sull'importanza della pubblicità come fattore trainante per il prezzo e i rendimenti Bitcoin , sebbene ne traiamo implicazioni diverse, poiché facciamo anche riferimento al nostro sondaggio sui commercianti che accettano Bitcoin".

Ciò che rende originale l'ultima ricerca, ha affermato, è il sondaggio condotto tra i commercianti.

"Ci rifletteremo ulteriormente e tracceremo ulteriori parallelismi nella prossima versione del nostro articolo", ha aggiunto Lightfoot.