Goldman Sachs: Bitcoin T è una valuta, ma la tecnologia sottostante è promettente

Un nuovo rapporto di Goldman Sachs sulle valute digitali ha rilevato che, sebbene il Bitcoin non sia una valuta pratica, la Tecnologie di contabilità su cui si basa potrebbe rivelarsi promettente.

Il rapporto di punta, intitolato "Tutto su Bitcoin", sembra essere stato compilato di recente ed è possibile che Goldman Sachs lo abbia commissionato in seguito all'annuncio molto pubblicizzato Crollo del monte Gox.

Il rapporto ne delinea gli aspetti fondamentali, citando i vantaggi e gli svantaggi del bitcoin, il tutto supportato dalle dichiarazioni di critici e sostenitori.

Secondo Dominic Wilson e Jose Ursua di Goldman, le principali difficoltà che il Bitcoin deve affrontare includono il fatto che non è un buon mezzo di riserva di valore, un fatto che rappresenterà un ostacolo importante alla sua adozione come mezzo di scambio.

Inoltre, Jeff Curie, responsabile della ricerca sulle materie prime di Goldman Sachs, ritiene che le caratteristiche del bitcoin lo rendano una merce piuttosto che una valuta.

Bitcoin potrebbe ridurre i costi ma...

Tuttavia, Roman Leal, analista azionario di IT Services di Goldman Sachs, stima che l'uso di Bitcoin potrebbe far risparmiare fino a 200 miliardi di dollari all'anno, sulla base degli attuali volumi di scambio.

Mette inoltre in guardia dal fatto che i confronti diretti tra costi diversi potrebbero essere fuorvianti, poiché il vantaggio in termini di costi del bitcoin potrebbe diminuire se gli "attori convenzionali" fossero costretti a competere.

Le sue preoccupazioni sono riecheggiate da quelle degli specialisti e degli studiosi della sicurezza. Migliorare la sicurezza aggiungerà più spese e semplicemente mantenere la blockchain potrebbe diventare molto più costoso e impegnativo. Currie sottolinea che le dimensioni dellacatena di blocchiè aumentato da 10 GB a 15 GB in sei mesi.

Di più regolamento, servono più sicurezza e più hardware, e tutto ciò non è a buon mercato.

Il modello libertario T funziona

Eric Posner, professore di diritto presso l'Università di Chicago, ritiene che il Bitcoin non possa sostituire la moneta fiat, poiché i governi devono controllare l'offerta di moneta.

"ONE degli aspetti più attraenti di una moneta decentralizzata per alcune persone - e forse anche una delle motivazioni per la sua creazione - sembra essere la libertà dal controllo del governo o della banca centrale, come riflesso della mentalità libertaria", sottolinea Posner.

"Ma è sbagliato pensare che le persone starebbero meglio se vivessimo in un mondo in cui il governo non controllasse l'offerta di moneta. Il controllo sull'offerta di moneta è un attributo estremamente prezioso del governo che gli consente di navigare e minimizzare o evitare problemi economici come recessioni o, forse, bolle speculative."

Posner sostiene che la Politiche monetaria può essere usata male, ma d'altra parte i governi possono usare male anche l'esercito. È un argomento semplice: se un governo sta pianificando di danneggiare il suo stesso popolo, potrebbe anche usare la repressione fisica per farlo, non il denaro.

Sottolinea inoltre che il Bitcoin non è completamente autonomo, in quanto si basa su Rete Bitcoin. Le persone che gestiscono la rete possono modificare l'offerta di moneta. La maggior parte di loro non sono economisti o esperti monetari.

"Lo trovo inquietante e credo che la maggior parte delle persone si sentirebbe allo stesso modo", aggiunge Posner.

Posner sottolinea anche che una moneta unica mondiale semplicemente T funzionerebbe, poiché impedirebbe ai governi di usare le politiche monetarie a loro discrezione. Cita l'Eurozona come un buon esempio: ciò che funziona per la Germania T aiuta esattamente la Grecia e viceversa.

Bitcoin T è una valuta, ma ha molti potenziali utilizzi

Dominic Wilson e Jose Ursua, ricercatori di mercato di Goldman Sachs, hanno evidenziato le principali differenze tra Bitcoin e le valute legali standard e il motivo per cui T considerano Bitcoin una "valuta" nel vero senso della parola.

Tuttavia, Wilson e Ursua sottolineano anche che il Bitcoin sembra più promettente in termini di Tecnologie di pagamento che come riserva stabile di valore, che è ciò che molti imprenditori Bitcoin affermano da sempre.

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I ricercatori hanno concluso che il Bitcoin potrebbe avere un impatto significativo in termini di innovazione nella Tecnologie dei pagamenti e potrebbe costringere gli attori esistenti ad adattarsi o a cooptarlo.

"Gli ostacoli fondamentali a un utilizzo più ampio Bitcoin nel sistema dei pagamenti non sono probabilmente insormontabili, sebbene i collegamenti con il sistema bancario convenzionale siano in ultima analisi essenziali per il suo funzionamento", sostengono i ricercatori.

"L'assenza diMercati derivatirende più difficile gestire e coprire i rischi legati al valore del bitcoin, ma è possibile immaginare come potrebbero svilupparsi in ultima analisi."

La volatilità rimane la preoccupazione più grande, poichévolatilità del Bitcoin supera di un ordine di grandezza quella di altre valute. Goldman Sachs ha scoperto che la volatilità del Bitcoin è pari al 108,1%, circa 20 volte superiore a quella delle principali valute nazionali come il dollaro e l'euro. È interessante notare che i ricercatori di Goldman Sachs hanno utilizzato Dati CoinDesk per misurare la volatilità Bitcoin .

Impatto sul settore dei pagamenti, potenziali risparmi

Anche Roman Leal, analista di Goldman Sachs IT Services, ritiene che gli attuali fornitori di servizi di pagamento dovranno adattarsi o cooptare Bitcoin, in quella che lui definisce una "coopetizione".

Leal sottolinea che la rete Bitcoin potrebbe risolvere alcuni dei punti dolenti coinvolti nell'attuale sistema di pagamenti, ma solo in teoria. Bitcoin potrebbe rendere i trasferimenti di denaro fluidi come le e-mail, le aziende potrebbero avere le stesse commissioni indipendentemente dall'importo dell'acquisto e i viaggiatori non dovrebbero pagare commissioni transfrontaliere.

Leal ha anche esaminato i risparmi ipotetici e ha elaborato numeri molto incoraggianti. Sulla base dei volumi del 2013, si potrebbero risparmiare fino a 200 milioni di $ in rimesse, vendita al dettaglio ed e-commerce. I maggiori risparmi riguarderebbero le rimesse, con una commissione media dell'8,9%.

"I fornitori di servizi di gateway Bitcoin come BitPay e Base monetaria, che consente ai commercianti di accettare pagamenti in Bitcoin , in genere addebita una commissione di circa l'1%. A prima vista, il risparmio netto annuale se tutti i pagamenti elettronici fossero effettuati in Bitcoin potrebbe potenzialmente arrivare a oltre 150 miliardi di $ in punti vendita al dettaglio e 12 miliardi di $ in commissioni di e-commerce all'anno sulla base del volume di acquisti globali del 2013."

"Utilizzando questa matematica, i commercianti che generano un volume di acquisti annuale di 1 milione di dollari risparmierebbero almeno la metà delle commissioni di elaborazione dei pagamenti accettando Bitcoin, mentre i piccoli commercianti se la caverebbero ancora meglio", ha concluso Leal.

I consumatori potrebbero anche vedere un sacco di risparmi. Le reti di trasferimento di denaro come Western Union tendono ad addebitare commissioni elevate fino al 10%, quindi le transazioni in Bitcoin potrebbero ridurre le commissioni di dieci volte. Inoltre, la riduzione delle commissioni potrebbe consentire ai commercianti di trasferire parte dei loro risparmi ai consumatori.

Tuttavia, Leal avverte anche che il vantaggio di costo Bitcoin potrebbe non durare. Proprio come i commercianti potrebbero trasferire i loro risparmi ai consumatori, i provider Bitcoin potrebbero essere costretti a trasferire le spese di una maggiore regolamentazione e sicurezza ai loro utenti.

Equilibrato e prevalentemente positivo

Oltre ai suoi ricercatori e studiosi, Goldman Sachs ha anche contattato un certo numero di sostenitori e critici Bitcoin , nonché veterani del settore. Fred Ehrsam di Coinbase ha delineato come funzionano i pagamenti in Bitcoin e come gli operatori Bitcoin guadagnano.

L'esperto di IT Ken Hess ha criticato l'ideologia delle "meraviglie irrealizzabili" promossa da alcuni sostenitori Bitcoin , ma anche lui ha ammesso che il Bitcoin potrebbe rivelarsi una piattaforma di pagamento decente.

Nel complesso, il rapporto è piuttosto ampio e si limita a ribadire l'argomento secondo cui il Bitcoin potrebbe complementare alle valute legali piuttosto che sostituirli. Promuove inoltre l'idea che Bitcoin potrebbe essere una piattaforma di pagamento praticabile e conveniente.

Trasformare l'ipotetico "potrebbe" in realtà è tutta un'altra cosa. Goldman Sachs immagina un futuro con più regolamentazione e più sicurezza, ma più regolamentazione non è qualcosa che molti nella comunità Bitcoin desiderano a questo punto.

Tuttavia, gli investitori istituzionali non saliranno a bordo senza un quadro normativo a prova di proiettile e il crollo di Mt. Gox è destinato a mettere a tacere molti critici.