Un'industria mineraria Bitcoin sana negli Stati Uniti potrebbe generare entrate fiscali significative

I sostenitori Cripto sono rimasti sbalorditi lo scorso luglio quando il disegno di legge sulle infrastrutture presentato al Congresso degli Stati Uniti ha affermato che avrebbe potuto raccogliere 28 miliardi di dollari dagli investitori in Cripto applicazione di nuove informazioni di reportingrequisiti per gli exchange e altre parti. Questa proiezione ha finito per essere stroncata su Internet, poiché l'importo in dollari sembrava essere stato tirato fuori dal nulla. In realtà, capire quante tasse devono gli investitori in Cripto in base ai loro guadagni in conto capitale è incredibilmente difficile da stimare.

In teoria, l'Internal Revenue Service (IRS) potrebbe esaminare ogni transazione su ogni blockchain per vedere profitti e perdite in ogni portafoglio o account. Da lì, l'IRS potrebbe calcolare l'importo dei guadagni on-chain che potrebbe tassare. Tuttavia, ciò solleva la questione se tali asset siano stati inviati da ONE portafoglio all'altro con lo stesso proprietario, cosa che potrebbe non renderlo un evento tassabile. Oltre a ciò, c'è la difficoltà di ottenere buone informazioni dagli exchange per calcolare l'importo dei guadagni off-chain che l'IRS potrebbe tassare. In pratica, questo processo di raccolta e stima è un pasticcio.

Questo pezzo fa parte di CoinDeskSettimana delle tasse.

Se il governo degli Stati Uniti volesse raccogliere denaro tramite la tassazione delle Cripto, potrebbe prendere in considerazione l'idea di incoraggiare i minatori Bitcoin ad aprire un'attività. Ciò potrebbe generare flussi di entrate fiscali dalle aziende che aprono attività di mining.

Per Tax Week, volevamo stimare l'ammontare di entrate che il governo degli Stati Uniti potrebbe guadagnare dalle società di mining Bitcoin . Sebbene il risultato di questo esercizio sia soggetto alle ipotesi alla base del modello, vale la pena darci un'occhiata. Il fatto che questo esercizio sia persino possibile è una testimonianza della trasparenza e della semplicità del mining Bitcoin .

Il quadro

Abbiamo costruito una stima relativamente semplice della redditività del mining Bitcoin utilizzando un modello open sourcesviluppato daGalassia digitale per approssimare il costo dell'estrazione di un Bitcoin (il rapporto da cui è tratto il modello è disponibile Qui), applicando ipotesi semplificative per rappresentare l'intero mercato Bitcoin .

Prima di immergerci in una breve panoramica della metodologia, vale la pena menzionare alcune avvertenze: al momento, ci sono diverse società di mining Bitcoin quotate in borsa (a volte denominate CHARM per CORE scientifico,Capanna 8,Argo Blockchain,Blockchain di rivolta E Maratona digitale). Le società pubbliche sono tenute a condividere informazioni finanziarie e tali relazioni mostrano che le società di mining Bitcoin , in generale, non pagano molte tasse.

In effetti, alcune aziende registrano perdite nel conto economico e non pagano alcuna imposta. Le start-up, come i minatori Bitcoin , sono generalmente non redditizie in quanto cercano di spendere soldi per costruire le operazioni. Il nostro modello elimina le decisioni aziendali che le giovani aziende devono prendere quando sono in crescita, il che significa che funziona solo in un mondo con un settore del mining Bitcoin più maturo.

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Volevamo anche normalizzare i metodi contabili che consentono alle aziende di ridurre al minimo gli oneri fiscali, principalmente tramite oneri non monetari come la remunerazione basata sulle azioni e alcuni tipi di ammortamento. In questo modo, un'azienda appare meno redditizia sulla carta di quanto non lo sia in realtà.

L'ultima ipotesi semplificatrice che facciamo è ONE, in quanto la redditività del mining Bitcoin non tenderà a zero. Esiste una solida argomentazione teorica secondo cui i margini di profitto economici del mining Bitcoin si avvicineranno allo zero man mano che nuovi entranti si uniranno al mercato con barriere all'ingresso relativamente basse. (Il rapporto CoinDesk "Bitcoin ha un problema energetico?" suggerisce che "i margini di profitto del mining Bitcoin sono relativamente limitati"). In realtà, le aziende hanno bisogno di fare soldi a lungo termine per restare aperte, quindi supponiamo che i minatori Bitcoin T perderanno tutta la redditività almeno nel NEAR o medio termine.

Il modello

Il nostro lavoro si è basato sul modello realizzato da Galaxy Digital per un semplice motivo. Sappiamo approssimativamente quanto guadagno i minatori incasseranno annualmente in termini Bitcoin . Il protocollo Bitcoin è progettato in modo tale che un blocco venga estratto all'incirca ogni 10 minuti, quindi possiamo dire con sicurezza che la quantità di guadagno che i minatori realizzeranno annualmente è di 328.500 Bitcoin più le commissioni di transazione, che nominalmente costituiscono circa il 3% dell'attuale ricompensa del blocco.

Pertanto, l'attenzione principale per determinare la redditività dovrebbe essere sulla stima dei costi. Le tre spese principali che abbiamo cercato di stimare erano il costo del fatturato (principalmente costi dell'elettricità per l'attività mineraria); spese di vendita, generali e amministrative (costi generali come marketing e affitto); e ammortamento (una spesa non monetaria ma reale che rappresenta l'usura delle macchine utilizzate per l'attività mineraria).

In parole povere, abbiamo cercato di stimare il costo dell'elettricità necessaria per alimentare le piattaforme minerarie e il costo per "tenere le luci accese".

Il principale fattore di costo per il mining Bitcoin è una funzione dell'uso dell'elettricità e del prezzo. Il modello di Galaxy calcola il costo della produzione Bitcoin in base alle specifiche e alle prestazioni di 18 diversi modelli di Macchine per il mining ASIC. Queste macchine assorbono diverse quantità di energia a vari livelli di efficienza. Ogni tipo di macchina per il mining opera a un diverso livello di redditività in base al costo dell'elettricità per kilowattora. Il nostro caso base ha ipotizzato un costo dell'elettricità di 0,06 $ per kWh.

Successivamente, in questo business incentrato sui macchinari, le società minerarie che acquistano ASIC devono gestire una notevole quantità di ammortamento. Il nostro modello assume il 22,5% dei ricavi come caso base, basandosi sul presupposto che le società minerarie ammortezzeranno i loro ASIC in cinque anni.

Queste aziende hanno poi altri costi associati a SG&A che, attraverso confronti tra società quotate e informati dal lavoro di Galaxy, si stima siano pari a circa il 12,5%.

Infine, abbiamo incluso un catch-all per "altre spese" che rappresentavano il 3,5% dei ricavi, come un modo per limitare la potenziale sovrastima della redditività. Avremmo potuto facilmente fare lo stesso aggiustamento nella direzione opposta e riconoscere che questa è in gran parte una scelta di progettazione del nostro team.

Il risultato

Di seguito presentiamo i nostri risultati in grafici bidirezionali utilizzando vari scenari che regolano il prezzo Bitcoin , l'hashrate totale del bitcoin, il costo dell'elettricità e la quota statunitense dell'hashrate globale. I numeri nel grafico rappresentano le entrate fiscali federali annuali per il governo dalle società minerarie, ipotizzando un'aliquota fiscale federale aziendale del 21%.

Nel caso in cui l'input non sia sensibilizzato nel grafico, il caso base è:

• Hashrate globale Bitcoin di 200 EH/s
• Costo dell'elettricità di $ 0,06 kwh
• Gli Stati Uniti hanno una quota del 30% dell'hashrate globale
• Aliquota fiscale federale sulle società del 21%

Nello scenario base, la redditività pre-tasse del miner Bitcoin è stata stimata in 1,4 miliardi di $ e una bolletta fiscale di 299 milioni di $. Tale scenario è riportato al centro di ogni tabella sottostante. Tutti gli altri numeri nelle tabelle sono rappresentativi delle tasse stimate se tali input fossero stati modificati. Ad esempio, se il prezzo Bitcoin fosse di 60.000 $ e l'hashrate fosse di 250 EH/s, le tasse per il governo degli Stati Uniti ammonterebbero a 335 milioni di $.

Conclusione e disclaimer

Naturalmente, questo esercizio aveva scopo informativo e i risultati forniti sono solo a scopo illustrativo.

Riconosciamo le carenze del nostro modello e di questo esercizio. Ma come minimo, il mining Bitcoin rappresenta un settore potenzialmente redditizio che, se domiciliato negli Stati Uniti, potrebbe fornire al governo maggiori entrate fiscali. Mentre i dettagli di "quanto" reddito questo potrebbe portare al governo variano notevolmente (come dimostrato dall'ampia gamma di importi in dollari mostrati nelle tabelle bidirezionali, in alcuni scenari che raggiungono persino $ 0), le attività redditizie rappresentano opportunità di entrate fiscali per il governo degli Stati Uniti.

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