Gli analisti di Coinbase sono ottimisti in vista degli utili del secondo trimestre, ma mettono in guardia sui rischi USDC e sui volumi di trading più bassi

• Si prevede che gli utili di Coinbase saranno consistenti, data la resilienza dell'attività di trading al dettaglio in borsa.
• Ma alcuni hanno messo in guardia: i ricavi di Coinbase derivanti dalla stablecoin USDC potrebbero diminuire e la causa intentata dalla SEC contro l'exchange potrebbe danneggiare i volumi di scambio.

Gli analisti prevedono che i trader di Coinbase (COIN) registreranno utili migliori del previsto per il secondo trimestre, ma i rischi normativi e la minaccia di volumi di trading più bassi continuano a persistere.

Le stime di consenso di FactSet prevedono che i ricavi di Coinbase diminuiranno rispetto al trimestre precedente, da 773 milioni di $ a 629 milioni di $. Si prevede che il volume di trading per il periodo conclusosi il 30 giugno abbia rallentato a 114 miliardi di $ rispetto al Q1, quando era di 145 miliardi di $. E si prevede che gli utili per azione saranno una perdita di 0,76 $, rispetto a una perdita di 0,34 $ nel primo trimestre.

"Ci aspettiamo che l'EBITDA rettificato superi di gran lunga il consenso", hanno scritto martedì in un rapporto gli analisti del colosso bancario britannico Barclays. In una nota precedente del 13 luglio, hanno affermato di essere rimasti colpiti dalla resilienza dell'attività di trading al dettaglio in borsa. Tuttavia, hanno notato che il rialzo rimanente nel lungo termine potrebbe comprimersi.

Le azioni di Coinbase sono attualmente in rialzo del 177% da inizio anno, il che è dovuto a due fattori, ha affermato Barclays. ONE è la sentenza del giudice della Corte distrettuale degli Stati Uniti del distretto meridionale di New York secondo cui la vendita dei token XRP di Ripple su exchange e tramite algoritmi non costituiva contratti di investimento, il che rafforza l'argomentazione di Coinbase secondo cui molti dei token che vende non sono titoli.

Il secondo riguarda le molteplici richieste da parte di istituzioni finanziarie per fondi negoziati in borsa (ETF) spot Bitcoin , che potrebbero ampliare notevolmente la disponibilità e la domanda di Bitcoin.

Tuttavia, il Rally potrebbe essere di breve durata. L'analista di Berenberg Mark Palmer ha avvertito in una nota di martedì che un altro giudice dello stesso distretto ha respinto la sentenza, sostenendo che non dovrebbe esserci alcuna distinzione tra vendite istituzionali e vendite agli investitori al dettaglio sugli exchange Cripto . In una nota separata di lunedì, Palmer ha anche scritto che "i fondamenti del recente Rally di COIN erano traballanti e che la realtà della situazione ancora precaria dell'azienda potrebbe tornare a fuoco con la pubblicazione del suo report del secondo trimestre".

Ha inoltre messo in guardia dai rischi derivanti dalla stablecoin USDC , che ha generato 199 milioni di dollari, pari al 27% dei ricavi netti di Coinbase derivanti da interessi attivi nel primo trimestre.

"La capitalizzazione di mercato di USDC ha continuato il suo costante declino", ha affermato Palmer. "Ora, USDC e i ricavi di Coinbase che ne derivano potrebbero trovarsi di fronte a un'altra minaccia". Questo perché preoccupazioni sollevate dalla Federal Reserve statunitense e da altri regolatori in merito alle stablecoin.

Un altro aspetto preoccupante è il volume di scambi di Coinbase, che è rimasto basso a luglio, ha osservato Barclays, citando i dati di The Block che hanno mostrato che il volume di scambio a luglio è sceso del 5% su base mensile.

"Ci aspettavamo che COIN segnalasse volumi di trading deboli nel secondo trimestre del 2023 anche prima che la SEC presentasse una causa contro di essa il 6 giugno, e crediamo che l'eccesso di denaro derivante dalla causa potrebbe comportare una debolezza persistente nei volumi di trading della società nonché una riduzione della quantità di asset sulla sua piattaforma", ha scritto Palmer di Berenberg.