L'halving Bitcoin sta arrivando e solo i minatori più efficienti sopravviveranno

L'hashrate del mining di Bitcoin , una misura della potenza di calcolo della rete, probabilmente subirà un drastico calo entro un anno, una volta che le ricompense saranno dimezzate.

Circa ogni quattro anni, la ricompensa per aver estratto con successo un blocco Bitcoin viene dimezzata. Questo evento, noto come dimezzamento, riduce la pressione inflazionistica su Bitcoin. Attualmente, le ricompense sono 6,25 BTC per blocco ($ 170.000) e in Aprile 2024 saranno ridotti a 3,125 BTC per blocco (85.000 $).

Attualmente, i minatori quotati in borsa estraggono a un costo di $ 10.000-$ 15.000 per Bitcoin, ha affermato Wolfie Zhao, responsabile della ricerca presso la società di consulenza mineraria Blocksbridge. Una volta che si verificherà il dimezzamento, questi costi raddoppieranno, portando il punto di pareggio dei minatori a $ 20.000-$ 30.000.

"Se il Bitcoin T supera seriamente i 30.000 dollari, molti di loro potrebbero minare con una perdita notevole", ha affermato.

Il gigante di Wall Street JPMorgan ha previsto che il costo dell'estrazione Bitcoin potrebbe aumentare fino a $ 40.000dopo il dimezzamento.

Con un costo di mining così elevato e in assenza di un Rally significativo del prezzo del Bitcoin, solo i minatori più efficienti in termini di costi sopravviveranno, mentre gli altri saranno costretti a chiudere le loro attività.

"I costi energetici e l'efficienza delle apparecchiature determineranno i vincitori e i vinti dopo il dimezzamento", ha affermato Kerri Langlais, responsabile della strategia presso il miner Bitcoin TeraWulf (WULF).

Gli operatori con costi di produzione più elevati per Bitcoin avranno più difficoltà a sopravvivere all'halving. Secondo dati compilati da ZhaoStronghold Digital Mining (SDIG), Cipher Mining (CIFR) e Riot Platforms (RIOT) hanno i costi di produzione più bassi, con Stronghold a 8.200 $, Cipher a 8.600 $ e Riot a 10.400 $ per Bitcoin nel primo trimestre.

L'efficienza è importante

Considerando che è probabile che i margini si riducano, “i minatori hanno iniziato a elaborare strategie sulla conservazione del capitale, l’efficienza della flotta e la diversificazione”, ha scritto Bill Papanastasiou, analista della banca d’investimento Stifel, in una nota di fine maggio.

In termini generali, il settore ha concentrato la propria attenzione sull'efficienza delle operazioni e delle macchine, anziché limitarsi a portare online il maggior hashrate possibile, come è accaduto durante il mercato rialzista del 2021.

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Una volta che l'hashrate vedrà un "forte calo" subito dopo il dimezzamento, assisteremo a una "crescita molto lenta nei mesi successivi, poiché le macchine efficienti sostituiranno quelle più vecchie e le macchine cambieranno di mano agli operatori più economici", ha affermato Ethan Vera, direttore operativo della società di servizi minerari Luxor Technologies.

Nuovi investimenti

Inoltre, gli investimenti in nuovi macchinari sono stati "misurati", ha detto Papanastasiou, data l'incertezza sull'economia dell'attività mineraria per l'anno a venire. L'attività mineraria ha già un costo del capitale elevato rispetto ad altri settori, il doppio di quello del settore dei metalli preziosi,secondo l'analista di Luxor Technologies Jaran Mellerud.

La mancanza di investimenti potrebbe sembrare controintuitiva considerando che hashrate e difficoltà, una misura di quanto facilmente i minatori possono scoprire un blocco di Bitcoin, sono aumentati costantemente negli ultimi mesi, nonostante il mercato ribassista Cripto . Entrambe le metriche, misure chiave per la redditività dei minatori, hanno stabilito nuovi massimi storici per tutto il 2023.

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Tuttavia, l'aumento dell'hashrate può riflettere le condizioni economiche di diversi mesi fa. Poiché le strutture e le attrezzature per il mining richiedono diversi mesi per essere sviluppate, la crescita dell'hashrate riflette in gran parte gli investimenti effettuati nei periodi precedenti.

Tuttavia, le discussioni per nuovi sviluppi hanno visto un aumento nel 2023, ha affermato l'analista di B Riley Lucas Pipes in una nota agli investitori. Gli investimenti in nuovi edifici sono moderati rispetto ai livelli del 2021, ma rispetto all'autunno del 2022, quando i prezzi Bitcoin erano ai minimi di circa $ 15.000, la situazione è migliorata per il settore.

Un Rally del prezzo del Bitcoin o un forte crollo dei prezzi dell'energia potrebbero aumentare la redditività dei minatori, tanto che T saranno costretti a interrompere l'attività dopo il dimezzamento. Bloomberg Intelligence e Matrixport hanno affermato che il dimezzamento potrebbe potenzialmente far aumentare il prezzo del Bitcoin fino all'81%.

"Storicamente, l'aumento del prezzo di BTC ha superato l'impatto dell'halving. Il tempo ci dirà cosa accadrà in questo ciclo", ha affermato Langlais.