Le stablecoin UST s'écarte radicalement de son ancrage au dollar. Dernières nouvelles

Les dernières nouvelles :

• UST a chuté jusqu'à 0,65 $ lundi, suggérant un effondrement potentiel du principal algorithme du marché. stablecoin.
• LUNA, l'amortisseur de l'UST, a chuté de 50 % à 30 $.
• LUNA Foundation Guard, l'entité chargée de maintenir l'ancrage du stablecoin, a vidé sa réserve de Bitcoin de 1,5 milliard de dollars et acheté 850 millions de dollars supplémentaires en BTC dans le but de défendre l'ancrage de l'UST.
• Le déménagement pourrait avoircréé une pression de ventecontribuant à la baisse de 10 % du prix du bitcoin lundi.
• Mardi matin, UST est revenu à 0,90 $ après le déploiement par LFG de Bitcoin supplémentaires pour préserver le peg.

Stablecoin algorithmiqueUSTa perdu son ancrage à 1 $ pour ledeuxième fois en trois joursLundi, tombant jusqu'à 0,65 $ selon les estimations de prix les plus récentes deCoinMarketCap. Comme UST a « déréglementé », le prix du LUNA, son jeton frère, a chuté de 45 % à 33 $ au cours des dernières 24 heures, selonCoinMarketCap.

L'action des prix a incité le dépositaire des réserves de Bitcoin de Terra, la LUNA Foundation Guard (LFG), à s'emparer et à déployer rapidement 28 205 Bitcoin (BTC) dans le but de défendre son ancrage en rachetant des UST et en fournissant des liquidités sur les marchés boursiers. Cette action a coïncidé avec une modeste reprise du cours de l'UST ; il est passé d'un creux de 0,65 $ à 0,78 $ au moment de la mise sous presse.

Mardi matin, UST est revenu à 0,90 $, les réserves de Bitcoin de LFG ayant dépassé l'offre épuisée sur les plateformes d'échange. LUNA s'est également redressé, passant d'un creux de 23,16 $ à 28,81 $.

Alors que le Bitcoin a chuté de 10 % rien que lundi, les partisans et les détracteurs de l'UST se sont demandés dans quelle mesure les tentatives de sauvetage de LFG a exacerbé une vente massive de Bitcoin qui a amené le BTC à son prix le plus bas depuis Juillet 2021.

Alors que les supporters de Terra continuaient de manifester leur confiance lundi, une foule de critiques de longue date étaient QUICK à dire : « Je te l'avais bien dit. » Certains même établi des parallèles entre Terra et IRON Finance, un stablecoin qui est tombé à zéro l'année dernière dans ce qu'on appelait les crypto-monnaies première ruée bancaire à grande échelle.

« Il y a encore suffisamment de réserves pour soutenir le rattachement », a déclaré José Maria Macedo, membre du conseil de LFG, à CoinDesk plus tôt dans la journée, alors que le dépegging de l'UST devenait évident.

UST, un stablecoin dit algorithmique, fonctionne avec LUNA pour maintenir un prix de 1 $ grâce à la théorie des jeux et à un ensemble de mécanismes d'émission et de destruction basés sur la blockchain. Idéalement, ces mécanismes devraient permettre aux traders d'échanger 1 $ d' UST contre 1 $ de LUNA, dont le prix est variable et qui sert en quelque sorte d'amortisseur face à la volatilité du prix de UST .

Des pièces stables centralisées commeUSDC et Tether constituent la base de la Finance décentralisée (DeFi) avec leurs réponses entièrement garanties au dollar numérique, mais le stablecoin UST « décentralisé » de Terra leur marche sur les talons ces derniers temps avec une capitalisation boursière de plus de 18 milliards de dollars.

Terra affirme que son stablecoin algorithmique va priver de pouvoir les institutions centralisées et les politiques monétaires défaillantes. Les sceptiques allèguentl’ensemble du système est un système de Ponzi soutenu par des mèmes, de faux fondamentaux et des baleines.

Un effondrement de UST aurait des répercussions sur l'ensemble du secteur de la DeFi, et cela semblerait sonnettes d'alarmepour les régulateurs qui remarquent que les investisseurs particuliers portent la responsabilité.

La forme des choses à venir

Les ennuis ont commencé à se préparer pour Terra le week-end dernier, lorsque les ventes massives UST d'une baleine de Terra et les retraits précipités du marché monétaire Anchor de l'UST ont brièvement amené UST à 0,985 $ samedi.

Vendredi dernier, 75 % des UST en circulation ont été déposés chez Anchor, qui a par le passé séduit les investisseurs avec des rendements annuels de 20 %.

Les dépôts UST d'Anchor ont chuté de 14 milliards de dollars à environ 7 milliards de dollars dans un contexte de chute des prix des UST sur 72 heures.

Sur le même sujet : Les investisseurs fuient l'ancrage de Terra alors que le stablecoin UST perd à plusieurs reprises son ancrage de 1 $

La forte dépendance de l'UST à l'égard d'Anchor a longtemps provoqué des tensions entre les partisans du stablecoin et les critiques qui affirment que les rendements d'Anchor sont artificiellement gonflés par Terraform Labs (les créateurs de Terra) et ses gros bailleurs de fonds, comme Jump Crypto et Three Arrows Capital.

Au fil du temps, affirment les critiques, Anchor aurait été contraint de réduire ses rendements au point que les utilisateurs n'auraient plus eu aucun intérêt à bloquer des UST sur la plateforme. Dans un monde où les UST ont peu d'autres usages, un tel scénario aurait mis en péril la monnaie naissante.

Pour apaiser ces inquiétudes et d'autres, le PDG de Terraform Labs, Do Kwon, a lancé une campagne massivefrénésie d'achat de Bitcoin afin de créer une sorte de réserve partielle pour UST. Les réserves de Bitcoin , qui n'ont aucun LINK concret avec les contrats intelligents qui alimentent le stablecoin UST de Terra, ont été transférées au LFG nouvellement formé.

Lundi, LFG a annoncé qu'elle prêterait, pour la première fois, ses réserves à des teneurs de marché professionnels pour tenter de défendre l'ancrage du dollar américain.

Les fonds de réserve,rechargé850 millions de dollars supplémentaires lundi ont été utilisés pour défendre l'ancrage de l'UST sur des bourses comme Binance et Curve.

Alors que Macedo, membre du conseil du LFG, a exprimé Optimism à CoinDesk selon lequel les réserves de BTC seraient suffisantes pour ramener UST à 1 $, tout le monde n'est pas d'accord.

Selon Kevin Galois, gestionnaire de fonds spéculatifs et critique de Terra , « [Terra] s’est à peine acheté une journée avec sa défense de 750 millions de dollars. »

« À ce stade, soit ils laissent LUNA épuiser le montant convertible maximal par jour, soit ils recapitalisent la dette UST pour quelques centimes par dollar. Donc, soit ils coupent les cheveux des détenteurs UST , soit ils laissent les détenteurs de LUNA subir des pertes massives », a écrit Galois à CoinDesk.

L'impact le plus important de l'évolution des prix de lundi est peut-être la chute de la capitalisation boursière de Luna sous celle de l'UST. Cela met potentiellement en péril le mécanisme de stabilisation de l'UST, fondé sur l'idée qu'un UST peut toujours être échangé contre 1 $ de LUNA.

Si UST a plus de valeur que LUNA, Terra risque de devenir insolvable en cas de panique bancaire.

Ce que les gens disent

Tout au long de la journée de lundi, le fondateur de Terra, basé en Corée, Do Kwon, est resté inhabituellement silencieux : « Déployer plus de capital – des gars stables » était sa seuletweet.

Au milieu du silence de Kwon, les promoteurs de Terra, surnommés les « LUNAtics », semblaient se débattre avec la possibilité d'un effondrement de Terra . Un membre de la communauté Discord, forte de plus de 31 000 membres, a déploré la chute des prix, la qualifiant d'« obstacle majeur » empêchant les observateurs d'accepter « l'intégralité du concept Terra + UST: la décentralisation ».

À 21h00 HE, les modérateurs de Discord de Terra avaient réglé le « mode lent » sur une heure pour KEEP l'anxiété des LUNAtics à distance.

MISE À JOUR (10 mai, 10h01 UTC) : Mise à jour des prix de UST et de la LUNA . Ajout d'une puce.