Le comportement des emprunteurs DeFi est essentiel pour évaluer les risques de tokenisation : étude de la BRI

• Le comportement des emprunteurs dans la Finance décentralisée (DeFi) est important pour considérer la conception de plateformes d'emprunt garanties avec des actifs tokenisés émergents, a révélé une étude de la BRI.
• Les auteurs de l'étude affirment être les premiers à documenter des cas individuelsDeFil’effet de levier des portefeuilles, pertinent pour comprendre les préoccupations en matière de stabilité financière.

Les comportements des emprunteurs dans l'espace Finance décentralisé et la dynamique du marché DeFi sont des considérations importantes lors de la conception et de la gestion de plateformes impliquant des actifs tokenisés, un étude de la Banque des règlements internationaux (BRI)a conclu.

Les institutions financières du monde entier expérimentent de plus en plus la tokenisation d'actifs traditionnels tels que les obligations et les titres. Le fonctionnement des plateformes de prêt DeFi offre un aperçu utile des risques associés à la tokenisation et des perturbations potentielles de la Finance traditionnelle, selon l'étude technique du groupe de la banque centrale.

L'étude conclut que, les emprunteurs DeFi s'exposant à des pertes substantielles en cas de liquidation automatique (où les garanties sont automatiquement vendues lorsque les positions deviennent trop risquées), ils évitent généralement de recourir à un effet de levier excessif. Ils adoptent une approche prudente avec une marge de sécurité conséquente. De plus, les utilisateurs DeFi ont tendance à déposer davantage si leurs rendements passés sont élevés.

Les auteurs de l'étude, Lioba Heimbach et Wenqian Huang, affirment être les premiers à documenter des cas individuelsDeFiL'effet de levier des portefeuilles. Leurs conclusions pourraient potentiellement être utiles pour comprendre les préoccupations en matière de stabilité financière liées à la DeFi, ont écrit Heimbach et Huang.

Ils ont mené l’étude en utilisant les données de la blockchain Ethereum , en se concentrant sur la résilience des prêts et le comportement de substitution stratégique.

La BRI explore le secteur de la DeFi depuis un certain temps déjà. En 2023, elle a annoncé avoir collaboré avec les banques centrales de France, de Singapour et de Suisse pour tester avec succès le trading transfrontalier de monnaies numériques de banque centrale de gros et d'éléments de la DeFi, notamment les teneurs de marché automatisés. En 2022,deux documents de la BRI ont déclaré que la DeFi pourrait conduire à des Marchés financiers plus instables et ne pas résoudre le problème de la domination des grands intermédiaires.

Cette dernière étude a été menée entre janvier 2021 et mars 2023 afin d'examiner spécifiquement les « complexités du comportement des utilisateurs et de la dynamique des pools au sein des prêts DeFi », encore largement inexplorées. L'importance de cette étude repose sur le constat que les protocoles DeFi ont facilité les emprunts garantis à une échelle économique significative, avec des pics de plus de 35 milliards de dollars de dépôts et 25 milliards de dollars d'encours de dette, selon l'étude.

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