Déclaration de Gary Gensler sur l'approbation des ETF Bitcoin

Le président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, Gary Gensler, a publié cette déclaration après que le régulateurETF Bitcoin au comptant approuvés:

10 janvier 2024

Aujourd'hui, la Commission a approuvé la cotation et la négociation d'un certain nombre d'actions de produits négociés en bourse (ETP) Bitcoin au comptant.

J'ai souvent dit que la Commission agit dans le respect de la loi et de l'interprétation des tribunaux. Sous la présidence de Jay Clayton en 2018 et jusqu'en mars 2023, la Commission a rejeté plus de 20 demandes de réglementation boursière pour des ETP Bitcoin au comptant. ONEune de ces demandes, déposée par Grayscale, envisageait la conversion du Grayscale Bitcoin Trust en ETP.

Nous sommes désormais confrontés à une nouvelle série de dossiers similaires à ceux que nous avons rejetés par le passé. Cependant, les circonstances ont changé. La Cour d'appel des États-Unis pour le District de Columbia a jugé que la Commission n'avait pas suffisamment expliqué son raisonnement pour rejeter la cotation et la négociation de l'ETP proposé par Grayscale (l'Ordonnance Grayscale ). La Cour a donc annulé l'Ordonnance Grayscale et renvoyé l'affaire à la Commission. Compte tenu de ces circonstances et de celles détaillées dans l'Ordonnance d'approbation, je pense que la voie la plus viable est d'approuver la cotation et la négociation de ces actions ETP Bitcoin au comptant.

La Commission évalue tout dépôt de règlement par une bourse nationale en fonction de sa conformité avec l'Exchange Act et ses règlements, notamment sa volonté de protéger les investisseurs et l'intérêt public. La Commission est neutre quant au mérite et ne se prononce pas sur des sociétés, des investissements ou des actifs sous-jacents à un ETP en particulier. Si l'émetteur d'un titre et la bourse de cotation respectent le Securities Act, l'Exchange Act et les règles de la Commission, cet émetteur doit bénéficier du même accès à nos Marchés réglementés que tout autre émetteur.

Il est important de noter que la décision prise aujourd'hui par la Commission concerne uniquement les ETP détenant une matière première non financière, le Bitcoin. Elle ne doit en aucun cas indiquer la volonté de la Commission d'approuver les normes de cotation des Crypto . Cette approbation ne révèle pas non plus l'avis de la Commission quant au statut des autres Crypto au regard des lois fédérales sur les valeurs mobilières, ni quant à la non-conformité actuelle de certains acteurs du marché des Crypto avec ces lois. Comme je l'ai déjà dit, et sans préjuger de l'existence d'un ONE Crypto en particulier, la grande majorité des Crypto sont des contrats d'investissement et sont donc soumis aux lois fédérales sur les valeurs mobilières.

Les investisseurs peuvent dès aujourd'hui acheter et vendre des Bitcoin , ou s'y exposer de toute autre manière, auprès de plusieurs maisons de courtage, de fonds communs de placement, de bourses nationales, d'applications de paiement peer-to-peer, de plateformes de trading de Crypto non conformes et, bien sûr, du Grayscale Bitcoin Trust. La mesure annoncée aujourd'hui prévoit certaines protections pour les investisseurs :

Premièrement, les promoteurs d'ETP Bitcoin seront tenus de fournir une Déclaration de transparence complète, juste et véridique sur les produits. Les investisseurs dans tout ETP Bitcoin coté et négocié bénéficieront de la Déclaration de transparence incluse dans les déclarations d'enregistrement publiques et les dépôts périodiques obligatoires. Bien que ces divulgations soient obligatoires, il est important de noter que la décision d'aujourd'hui ne cautionne pas les accords ETP divulgués, tels que les accords de garde.

Deuxièmement, ces produits seront cotés et négociés sur des bourses nationales enregistrées. Ces bourses réglementées sont tenues d'adopter des règles visant à prévenir la fraude et la manipulation, et nous les surveillerons de près pour garantir leur application. De plus, la Commission enquêtera de manière approfondie sur toute fraude ou manipulation sur les Marchés des valeurs mobilières, y compris les stratagèmes utilisant les plateformes de médias sociaux. Ces bourses réglementées disposent également de règles visant à gérer certains conflits d'intérêts et à protéger les investisseurs et l'intérêt public.

En outre, les règles et normes de conduite existantes s'appliqueront à l'achat et à la vente des ETP approuvés. Cela inclut, par exemple, la réglementation « Au mieux des intérêts » lorsque les courtiers recommandent des ETP aux investisseurs particuliers, ainsi qu'une obligation fiduciaire en vertu de la loi sur les conseillers en investissement (Investment Advisers Act) pour les conseillers en investissement. La décision d'aujourd'hui n'approuve ni ne cautionne les plateformes de trading de Crypto ni les intermédiaires, qui, pour la plupart, ne respectent pas les lois fédérales sur les valeurs mobilières et sont souvent en situation de conflits d'intérêts.

Troisièmement, le personnel de la Commission achève séparément l’examen des déclarations d’enregistrement de 10 ETP Bitcoin au comptant simultanément, ce qui contribuera à créer des conditions de concurrence équitables pour les émetteurs et à promouvoir l’équité et la concurrence, au profit des investisseurs et du marché au sens large.

Depuis 2004, cette agence possède une solide expérience en matière de supervision des ETP de matières premières non sécurisées au comptant, notamment ceux détenant certains métaux précieux. Cette expérience nous sera précieuse pour la supervision des transactions d'ETP Bitcoin au comptant.

Bien que nous soyons neutres en termes de mérite, je tiens à souligner que les actifs sous-jacents des ETP sur métaux ont des utilisations grand public et industrielles, tandis qu'en revanche, le Bitcoin est principalement un actif spéculatif et volatil qui est également utilisé pour des activités illicites, notamment les rançongiciels, le blanchiment d'argent, l'évasion des sanctions et le financement du terrorisme.

Bien que nous ayons approuvé aujourd'hui la cotation et la négociation de certains ETP Bitcoin au comptant, nous n'avons ni approuvé ni soutenu le Bitcoin. Les investisseurs doivent rester prudents face aux nombreux risques associés au Bitcoin et aux produits dont la valeur est liée aux Crypto.