État des Crypto: la clarté réglementaire de Gary Gensler semble terriblement familière

Le président de la SEC, Gary Gensler, est en poste depuis trois semaines. Il vient de révéler à quoi pourrait ressembler une plus grande clarté réglementaire pour les Crypto.

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Réglementer la Crypto?

Le récit

Le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, en poste depuis trois semaines, a déclaré que le Congrès américain pourrait aider à protéger les investisseurs en Cryptomonnaie en rédaction de certaines lois autour de la régulation des échanges de Crypto, notant la compétence actuelle et limitée de la SEC.

« Je pense que ce marché, qui représente près de 2 000 milliards de dollars, [ce] marché des Crypto actifs ONE bénéficier d’une meilleure protection des investisseurs », a-t-il déclaré.

Je pense que si [le Congrès prenait des mesures] – car actuellement, les plateformes d'échange de ces Crypto ne disposent d'aucun cadre réglementaire, ni de la part de la SEC ni de notre agence sœur, la Commodity Futures Trading Commission – cela pourrait renforcer la confiance. Actuellement, ces plateformes d'échange de Crypto ne sont soumises à aucune autorité de régulation, et il n'existe donc aucune protection contre la fraude ou la manipulation.

Pourquoi c'est important

Bon, quelques réflexions. Tout d'abord, un (ÉNORME !) avertissement : tout ceci n'est que spéculation de ma part.

Ceci étant dit, l'intégralité du soutien de l'industrie de la Crypto à Gensler vient de l'idée qu'il comprend La Crypto , contrairement à son prédécesseur, pourrait ainsi apporter une clarté réglementaire. Nous avons désormais un aperçu de la manière dont Gensler pense pouvoir apporter cette clarté. De nombreuses questions relatives au secteur des Crypto dépendront de l'évolution du cadre réglementaire américain, notamment de la possibilité d'un Bitcoin L'approbation des fonds négociés en bourse (ETF) et la manière dont les investisseurs particuliers peuvent exploiter le marché des Crypto sont désormais au cœur de la question : le Congrès agira-t-il avec le soutien de Gensler ?

Décomposer

Ce que nous T , ce sont les détails. Gensler n'a pas encore défini de cadre concret de la SEC ou de la CFTC. Ce que nous savons, c'est qu'il estime que ONEune de ces agences devrait disposer d'une autorité de surveillance plus claire pour lutter contre les fraudes ou manipulations potentielles sur les Marchés des Cryptomonnaie .

Bien sûr, les plateformes d'échange sont actuellement réglementées au niveau des États. Cela pose cependant des problèmes. D' une part, une plateforme d'échange doit obtenir des licences de transfert de fonds dans chaque État où elle souhaite opérer (à l'exception du Montana, qui ne dispose T de régime de licences), ce qui demande du temps et de l'argent. Je ne suis pas certain que le cadre fédéral proposé par Gensler supplante l'approche État par État, mais si c'était le cas, serait-ce le cas ? massifC'est le même problème que l'ancien contrôleur de la monnaie Brian Brooks (maintenant PDG de Binance.US)essayé d'aborder avec une charte de fiducie fédérale aux sociétés de Crypto . (Bien que quelques dépositaires de Crypto disposent désormais de chartes de confiance, il reste à voir si des plateformes d'échange en recevront une.)

La SEC et la CFTC ont également démontré leur surveillance des Marchés Crypto par des mesures coercitives, mais il semble que Gensler vise plus haut. Bien que la CFTC ait également revendiqué un certain nombre de Marchés au comptant de Crypto monnaies,il y a des questions Quant à savoir si elle en a réellement l'autorité. En substance, il semble que Gensler souhaite une confirmation formelle qu'une agence fédérale a compétence pour surveiller les Marchés des Crypto aux États-Unis.

Voici la suite : nous avons déjà vu ce type de proposition au Congrès. Le REP Michael Conaway (R-Texas) a présenté le Loi sur les échanges de marchandises numériquesà la Chambre des représentants l'année dernière, avant son départ à la retraite. Ce projet de loi précisait comment les monnaies numériques pourraient être traitées de la même manière que les matières premières en vertu du droit fédéral et, plus important encore,cela créerait une juridiction fédérale pour les échanges de Crypto.

À ma connaissance, il n'existe aucun projet immédiat de réintroduction de la DCEA, mais il semble que la première recommandation de Gensler soit prête à être mise en œuvre si un membre du Congrès souhaite la mettre en œuvre. Si elle est adoptée, elle pourrait également avoir un impact plus immédiat que la précédente.Loi visant à éliminer les obstacles à l'innovation, Sponsorisé par le REP Patrick McHenry (RN.C.), qui a interrogé Gensler sur la réglementation des actifs numériques. Le projet de loi de McHenry, qui a été adoptépar l'ensemble de la Chambre, formerait un groupe de travail qui étudierait la question et enverrait des recommandations au Congrès après un an, contrairement au DCEA, qui sauterait l'aspect étude.

Cela va au-delà du simple impact potentiel sur les plateformes d'échange. Si Gensler estime que le secteur des Crypto aux États-Unis a besoin d'une surveillance accrue, et s'inquiète notamment des manipulations de marché sur les plateformes d'échange, cela pourrait signifier que les produits réglementés dépendant de plateformes d'échange fiables ne seront T approuvés avant la mise en place de cette surveillance.

La manipulation du marché est, après tout, un problème que la SEC aélevé à plusieurs reprises en refusant l'approbation des demandes d'ouverture de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin . Comme l'explique Eric Balchunas, analyste ETF senior chez Bloomberg. tweetéGensler pourrait souhaiter que cette surveillance soit formalisée dans la loi avant qu’un ETF ne soit approuvé.

L’inconvénient possible que je vois ici est que si un nouveau cadre réglementaire fédéral arriveau sommet de Le régime actuel, état par état, ne ferait qu'alourdir la charge des bourses. Un cadre fédéral risque également de favoriser les bourses plus importantes et mieux établies, et de rendre les concurrents plus petits trop difficiles à égaler, ce qui entraînerait une certaine consolidation. Le DCEA, tel qu'envisagé l'année dernière, offrirait aux bourses le choix entre des régimes fédéraux ou Réseaux sociaux; théoriquement, il n'entraînerait donc T de charge supplémentaire ni de consolidation.

T si les premiers commentaires publics de Gensler sur les Crypto en tant que président de la SEC sont un signe positif ou négatif pour le secteur. Mon opinion sur la nomination et la confirmation de Gensler a toujours été qu'il apportera probablement une clarté réglementaire, mais ce n'est peut-être pas nécessairement le type de clarté réglementaire souhaité par le secteur. Cela dit, mon impression jusqu'à présent est que si le Congrès se réunit et donne suite à cette recommandation, ce sera positif à long terme, à la fois en apportant aux plateformes d'échange une partie de la clarté qu'elles souhaitent et en rassurant les investisseurs particuliers ou institutionnels sur la réglementation de leurs actifs.

Comptes de la Fed

Mercredi dernier, la Réserve fédéralepublié une proposition Permettre aux institutions financières disposant de nouvelles chartes bancaires d'accéder aux comptes et services proposés par la Fed. Autrement dit, les institutions financières non traditionnelles – comme, par exemple, les plateformes d'échange de Crypto disposant de certaines chartes – pourraient ouvrir un compte directement auprès de la Fed, sans passer par une banque intermédiaire.

Si elle est finalisée (il existe actuellement une période de commentaires de 60 jours sur la proposition), la règle signifierait que des entités comme les institutions de dépôt à vocation spéciale agréées par le Wyoming seraient un peu plus près d'agir comme une banque à part entière native de l'industrie de la Crypto .

Le paysage des paiements évolue rapidement, les progrès technologiques et d'autres facteurs conduisant à l'introduction de nouveaux produits et services financiers et à de nouvelles façons de fournir les services bancaires traditionnels (paiements, dépôts et prêts). Parallèlement, on observe une augmentation récente du nombre de nouveaux types de chartes autorisés ou envisagés dans tout le pays, ce qui entraîne une augmentation des demandes d'accès aux comptes et aux services émanant de nouvelles institutions auprès des banques de réserve, selon le rapport.Proposition de 20 pages.

David Kinitsky, PDG de Kraken Bank,une de ces banques agréées par le Wyoming, a déclaré à CoinDesk que son entreprise avait déjà demandé un compte auprès de la Fed, ce qui signifie que cette proposition est « d'une importance vitale pour nous ».

Le fait que la Fed ait pris la décision de publier cette proposition est un bon signe en soi, a-t-il déclaré.

« Nous sommes ravis de leur approche, fondée sur le risque », a-t-il déclaré. « Les facteurs qu'ils incluent ici n'ont rien de nouveau. C'est exactement le type de facteurs que la Réserve fédérale examine, en termes de risque pour la réserve elle-même, pour le système de paiement et pour l'économie. »

En d’autres termes, les plateformes fintech ou Crypto n’auront T à franchir des obstacles supplémentaires simplement parce qu’elles appartiennent aux secteurs fintech ou Crypto .

Kraken Bank a l'intention de maintenir des réserves complètes pour les actifs qu'elle détient plutôt que d'exploiter des services de prêt fractionné ou de s'engager dans des activités bancaires fractionnées, a déclaré Kinitsky.

Cela signifie que les risques de liquidité et de solvabilité auxquels d'autres banques pourraient être confrontées ne constituent T un problème pour Kraken Bank, a-t-il déclaré. Kraken Bank n'a pas l'intention de demander l'assurance de la Federal Deposit Insurance Corporation pour le moment, pour cette raison.

Cela ne signifie pas que la Fed compare ces institutions à charte alternative aux banques. Selon Kinitsky, la banque centrale américaine cherche à déterminer la meilleure façon d'évaluer les nouvelles institutions financières.

« Je pense que c'est une reconnaissance très positive de la validité de certaines de ces chartes alternatives éligibles », a déclaré Kinitsky. « … Nous ne voulons T que les grandes banques jouent un rôle de gardiens, en quelque sorte, par le biais de plateformes de services bancaires. C'est extrêmement important. Cela nous permet de rester en phase avec d'autres régions du monde, comme l'initiative britannique pour des paiements plus rapides. »

Le règne de Biden

Relève de la garde

Vendredi, la secrétaire au Trésor Janet Yellen a annoncé que Michael Hsu seraitprendre le relais Il sera nommé contrôleur par intérim du Bureau du contrôleur de la monnaie, à compter de lundi. Hsu vient de la Réserve fédérale, où il faisait partie de la division de supervision bancaire. Il possède donc une expérience de la supervision de grandes institutions financières. Je ne sais pas s'il possède une expérience en Crypto ni quelle suite il donnera au travail de l'ancien contrôleur Brian Brooks l'année dernière. Je ne suis pas non plus certain que Hsu soit finalement nommé contrôleur à part entière.

Quelqu'un a-t-il entendu parler de la CFTC ?

Autre part:

• Consensus 2021: La fête annuelle de CoinDesk est de retour, bien que toujours virtuelle car le COVID-19 reste une réalité dans une grande partie du monde etNous ne devrions T encourager un groupe d'entre vous à prendre l'avion pour New York et à vous réunir dans une salle de conférence. C'est une mauvaise idée.Bref, j'anime deux discussions avec Brad Garlinghouse, PDG de Ripple, et Brian Brooks, PDG de Binance.US. Si vous avez des questions, n'hésitez pas à m'envoyer un e-mail.CoinDesk, objet « Question de consensus ». Je poserai les meilleures.
• La Banque centrale de la République de Géorgie étudie une monnaie numérique:La Banque nationale de Géorgie étudie si un lari numérique améliorerait son système de paiement national et ses services financiers.
• Les plateformes d'échange de Crypto turques doivent déclarer les transactions supérieures à 1 200 $, selon le ministre des Finance .La Turquie continue de durcir la réglementation sur son secteur des Crypto . Le ministre des Finance et du Trésor, Lütfi Elvan, a déclaré que les plateformes d'échange doivent déclarer les transactions supérieures à 10 000 lires (1 200 dollars) en vertu des règles de lutte contre le blanchiment d'argent.
• Les Crypto sont en plein essor au Brésil, mais la réglementation est à la traîne:Les volumes d'échange de Crypto au Brésil ont explosé au premier semestre 2021 par rapport à l'ensemble de l'année 2020, reflétant une tendance observée dans l'ensemble de l'Amérique du Sud. Les régulateurs s'intéressent désormais à ce marché.

En dehors de CoinDesk:

• (Le Washington Post) L'année dernière, le ministère américain de la Justice a demandé et obtenu des assignations à comparaître pour obtenir les relevés téléphoniques de trois journalistes du Washington Post. Le ministère a déclaré rechercher tout ce qui concernait les informations classifiées traitées par les journalistes, et plus particulièrement leurs sources. Il LOOKS bien qu'il s'en prenne uniquement à ces journalistes pour avoir publié des informations peu recommandables pour le procureur général de l'époque, Jeff Sessions. En tant que journaliste qui discute occasionnellement avec des sources d'informations sensibles, je dois dire que c'est très inquiétant. Je T d'autre effet que de favoriser le passage aux applications de chat cryptées (PS : je suis sur Signal).
• (Yahoo Finance)La sénatrice américaine Elizabeth Warren (Démocrate-Massachusetts) a déclaré qu'il existe un réel problème concernant l'impact environnemental des cryptomonnaies, lors d'un entretien avec Andy Serwer de Yahoo Finance. Mme Warren est une personnalité assez influente, et ses déclarations reflètent une tendance croissante parmi les décideurs politiques.

Si vous avez des idées ou des questions sur ce dont je devrais discuter la semaine prochaine ou tout autre commentaire que vous aimeriez partager, n'hésitez pas à m'envoyer un e-mail àCoinDeskou retrouvez-moi sur Twitter@nikhileshde.

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À la semaine prochaine !