Le taux de hachage du Bitcoin atteint un niveau record, mais le prix et l'activité racontent une autre histoire

Le taux de hachage de la blockchain Bitcoin est en plein essor, révélant une dislocation croissante entre l'activité du réseau et les prix de son jeton natif Bitcoin (BTC).

Sur une moyenne mobile de 14 jours, le taux de hachage, représentant la puissance de calcul nécessaire pour extraire un bloc sur la blockchain Bitcoin de preuve de travail, a récemment atteint un niveau record de 838 exahashs par seconde (EH/s), et sur une période de 24 heures, il a atteint 974 EH/s, le deuxième niveau le plus élevé jamais enregistré, selon les données de Glassnode.

Mesurer sur une fenêtre de 24 heures peut être trompeur en raison de la variabilité des temps de bloc. Des périodes plus longues offrent donc des informations plus fiables. Dans deux jours, l'ajustement de la difficulté du Bitcoin – qui se recalibre tous les 2016 blocs pour maintenir un intervalle de 10 minutes – devrait augmenter de plus de 3 %, atteignant un nouveau pic.

Cet écart entre le taux de hachage et le prix est notable. Alors que le Bitcoin reste environ 25 % en dessous de son plus haut historique, les coûts de minage continuent d'augmenter. Pour que les mineurs restent rentables et couvrent leurs dépenses d'exploitation et d'investissement, un prix du Bitcoin élevé, des blocs complets et des frais de transaction élevés sont essentiels.

Actuellement, les mineurs génèrent des revenus via deux canaux : les récompenses par bloc (3,125 BTC par bloc actuellement) et les frais de transaction. Cependant, ces derniers sont extrêmement faibles, s'élevant en moyenne à environ 4 BTC par jour, soit environ 377 634 $. Alors que la subvention par bloc du Bitcoin continue de diminuer de moitié tous les quatre ans, une activité de transaction soutenue ou croissante sera essentielle au maintien des incitations au minage.

Blocs NEAR vides

DéveloppeurMononaut, de Mempool, a récemment noté que Foundry USA Pool avait extrait le bloc « non vide » le plus vide depuis plus de deux ans, contenant seulement sept transactions — une rareté surpassée uniquement par un bloc avec quatre transactions en janvier 2023.

En d’autres termes, alors que le taux de hachage croissant dépeint l’image d’un réseau en plein essor, les blocs presque vides en font le cas d’un train puissant fonçant sur les voies mais sans passagers.

C'est une source d'inquiétude pourNicolas Grégory, créateur de Mercury Layer et ancien directeur du conseil d'administration du Nasdaq.

« Les blocs de Bitcoin à moitié vides en disent long : vendre à tout va la valeur de réserve pourrait ruiner son avenir », a déclaré Gregory sur X.

« J'espère que les bitcoiners réaliseront que cet espace ne se résume pas à des Podcasts, des espaces et à l'idée que l'or numérique augmente. Si nous n'incitons T les gens à utiliser le Bitcoin pour le commerce réel, c'est la fin », a ajouté Gregory.