Alors que BitMEX fête ses 10 ans, le marché est toujours reconnaissant pour le swap perpétuel

« Les bons artistes copient, les grands artistes volent », était l'une des citations préférées de Steve Jobs d'Apple.expliquer la copie flagrante de son entreprise de la Technologies de Xerox.

À l'ère du Web3, Stephan Lutz, PDG de BitMEX nommé fin 2022, affirme ne pas être gêné par la concurrence qui copie l'invention du swap Crypto , l'instrument financier qui sous-tend le marché des dérivés Crypto . Plus les traders accèdent à cet outil, plus le marché se porte bien, selon cette logique.

« Il a été copié par tout le monde, car c'est un savoir-faire open source », a déclaré Lutz dans une interview avec CoinDesk. « Le monde entier travaille dessus, ce qui est la plus belle forme de flatterie que l'on puisse souhaiter, finalement. »

Contrairement aux contrats à terme (contrats d'achat ou de vente d'un actif à un prix et une date précis), le swap perpétuel élimine l'expiration et reproduit les caractéristiques du trading sur marge. Les contrats perpétuels fonctionnent comme une série continue de contrats à terme à court terme utilisant un taux de financement, ou un paiement échangé entre les positions longues et courtes, pour maintenir l'alignement du prix avec l'actif sous-jacent.

Lutz soutient que le swap perpétuel était une innovation fondamentale dans le trading de Crypto , car il répondait à un défi fondamental dans la création de produits dérivés dans la structure initiale du marché des Crypto .

« Il y avait un risque de crédit de contrepartie, et il n'existait aucune structure réelle pour regrouper les positions longues et courtes », a-t-il déclaré. « Le swap perpétuel, avec son mécanisme de financement et son fonds d'assurance en arrière-plan, a donné un nouvel élan à l'industrie du trading [à terme]. »

Il permet également aux traders de réagir avec la vitesse hyperdrive requise dans la Crypto.

« Si vous dites que c’est un cycle de sept ans [certains investisseurs pensent que le marché fonctionne selon ce modèle« En TradFi, ce cycle est de six mois en Crypto», a déclaré Lutz, un vétéran de la Deutsche Börse, qui gère la Bourse de Francfort. « Il faut réagir très vite aux nouveaux développements. »

Bien que BitMEX soit loin NEAR la plus grande bourse de produits dérivés en termes de volume - c'est ce qui se passe lorsque des bourses centralisées plus importantes, comme Binance, adoptent le PERP et se lancent dans le secteur des produits dérivés - elle dispose toujours d'un groupe fidèle de traders.

ONEune des raisons est que BitMEX ne dispose pas de son propre bureau de tenue de marché. Il ne négocie T contre ses propres clients, a expliqué Lutz.

« Nos taux de financement peuvent parfois varier, car nous garantissons À découvrir des prix totalement indépendante, ce qui est important pour garantir l'équité », a-t-il déclaré. « C'est une question de neutralité. »

Pendant les périodes de forte volatilité, en particulier les baisses du marché, BitMEX voit souvent sa part de marché grimper en flèche - parfois doubler - explique Lutz en raison du groupe fidèle de traders de produits dérivés de la bourse.

Encore 10 ans

Il est parfois difficile d’imaginer où sera une entreprise de Crypto dans 10 ans, compte tenu de la vitesse à laquelle l’industrie fonctionne.

Comparez la liquidation et la dissolution de Lehman Brothers à la résolution relativement rapide de la faillite de FTX.

Quant à BitMEX, Lutz prévoit que la bourse maintiendra sa niche dans les produits dérivés basés sur le bitcoin tout en élargissant sélectivement ses offres.

Et peut-être qu’au cours de la prochaine décennie, BitMEX inventera quelque chose de nouveau – et sera flatté lorsque l’ensemble de l’industrie le copiera.