La chute du Bitcoin Cash, provoquée par Mt. Gox, est amplifiée par une faible liquidité.

• BCH a chuté de 20 % la semaine dernière, sa plus grosse perte en trois mois, alors que Mt. Gox a annoncé des remboursements à ses créanciers.
• Les glissements ont augmenté sur les bourses centralisées, signalant une faible liquidité alors que les prix chutaient.

Bitcoin Cash (BCH), une Cryptomonnaie créée par un fourche dure de la blockchain Bitcoin en 2017, a chuté de 20 % la semaine dernière, sa plus forte baisse depuis avril, selon les données de TradingView et CoinDesk.

La vente a eu lieu alors que la bourse était en failliteMt. Gox a déclarécela commencerait à rembourser aux créanciers les quelque 9 milliards de dollars de jetons volés lors d'un piratage en 2014.comprend 73 millions de dollars de BCH, ce qui équivaut à 20 % du volume de transactions quotidien du jeton.

Selon Kaiko, basé à Paris, la panique des détenteurs de BCH , anticipant d'éventuelles liquidations massives par les créanciers de Mt. Gox, a été amplifiée par la faible liquidité, ou la profondeur des carnets d'ordres, sur les plateformes d'échange centralisées. Sur un marché peu liquide, les traders peinent à exécuter des ordres importants à des prix stables, et un seul ordre d'achat ou de vente important peut influencer de manière disproportionnée le prix de l'actif, provoquant une explosion de la volatilité.

« En observant le glissement du prix du BCH pour un ordre de vente simulé de 100 000 $, il a atteint son plus haut niveau en plus d'un mois sur la plupart des bourses, indiquant une aggravation de la liquidité en raison d'une profondeur insuffisante du carnet d'ordres pour les ordres de marché importants », a déclaré Kaiko dans une newsletter publiée lundi.

Le glissement est la différence entre le prix attendu d'une transaction et le prix réel auquel elle est exécutée. Un pic de glissement est représentatif d'une faible liquidité du marché et/ou d'une forte volatilité.

Selon Kaiko, le 5 juillet, jour où Mt. Gox a annoncé les remboursements, le glissement sur les Marchés BCH cotés sur Bybit est passé de 0,2 % à 2,8 % et sur Itbit de 0,3 % à 3,5 %.

La faible liquidité a été unproblème, en particulier pour les crypto-monnaies alternatives – c'est-à-dire tout sauf le BTC – depuis que la bourse FTX et sa société sœur, Alameda Research, ont fait faillite en novembre 2022. Alameda était ONEun des plus grands teneurs de marché, fournissant des milliards de liquidités en altcoins.

La faible liquidité « a coïncidé avec une forte pression de vente liée à l'événement de remboursement de Mt. Gox, avec la plus forte augmentation de glissement observée sur Itbit et Bybit », a déclaré Kaiko.

Selon Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, les teneurs de marché ont complètement disparu dans une situation analogue à celle des Marchés du crédit de 2009-2010.

« Les conséquences de l'effondrement d'Alameda/FTX en 2022 continuent de se faire sentir sur le marché : les teneurs de marché ont quitté le marché, la liquidité s'est tarie et il n'existe aucun intermédiaire pour fluidifier les échanges. Et comme les liquidités ne reçoivent pas d'afflux et que le marché de détail s'est tourné vers les memecoins et les actions, si quelqu'un doit vendre un jeton, il est tout simplement ruiné », a expliqué Dorman dans un communiqué.Publication LinkedIn.