La publication du procès-verbal de la Fed pourrait être un non-événement pour Bitcoin

• Le procès-verbal de la réunion de la Fed du 1er novembre pourrait paraître obsolète et d'éventuels commentaires bellicistes pourraient ne pas affecter les Marchés, y compris le Bitcoin.
• La faiblesse des données économiques américaines après la réunion a convaincu les traders que le cycle de hausse des taux de la Fed était terminé.

Le procès-verbal de la réunion de novembre de la Réserve fédérale, un document étroitement surveillé offrant des indices sur l'orientation de la Juridique monétaire et son impact potentiel sur l'économie et les Marchés, sera rendu public à 19h00 UTC (14h00 HE).

Lors de sa réunion du 1er novembre, la Fed a maintenu son taux d'intérêt de référence dans une fourchette comprise entre 5,25 % et 5,5 %, après l'avoir relevé pour la dernière fois en juillet. Lors de la conférence de presse d'après-réunion, le président Jerome Powell a déclaré que la vigueur persistante du marché du travail et des dépenses de consommation pourrait justifier un resserrement accru des liquidités, une perspective baissière pour les actifs à risque tels que les crypto-monnaies.

Même si le procès-verbal qui sera publié plus tard dans la journée adoptera probablement une ligne similaire, il se peut qu'il ne suscite pas de réaction de la part des Marchés financiers. En effet, la faiblesse des données économiques américaines publiées depuis la réunion a renforcé les attentes selon lesquelles la banque centrale aurait fini d'augmenter ses taux. En d’autres termes, les procès-verbaux de la réunion de novembre pourraient tout simplement être obsolètes.

La publication du procès-verbal "est susceptible d'influencer moins le marché que d'habitude, étant donné la faiblesse des données après la réunion", ont déclaré les analystes d'ING dans une note adressée le 17 novembre aux clients. "Nous avons déjà entendu plusieurs responsables de la Fed se féliciter de l'orientation des chiffres, mais ont déclaré qu'ils souhaitaient voir davantage la même chose pour être sûrs que l'inflation soit sur la voie d'un taux de 2 %."

Le rapport sur l'emploi du ministère du Travail publié le 3 novembre a montré que la création d'emplois a ralenti à 150 000 emplois en octobre contre 297 000 en septembre. Le taux de chômage a atteint 3,9 % tandis que la croissance des salaires, mesurée par le salaire horaire moyen, s'est ralentie, signalant la poursuite de la désinflation à venir. Les données publiées la semaine dernière ont montré que l'indice des prix à la consommation aux États-Unis a augmenté de 3,2% sur un an plus lentement que prévu en octobre, contre 3,7% en septembre.

Depuis lors, selon les contrats à terme sur les fonds fédéraux, les traders ont avancé leurs attentes de baisse des taux d'intérêt jusqu'en mai. Bitcoin est connu pour Réseaux sociaux de près les changements dans les conditions de liquidité fiduciaire.

Certains observateurs, dont Citi, conviennent que le procès-verbal de la réunion de novembre est daté, mais affirment que les commentaires sur le récent assouplissement des conditions financières ou la disponibilité de financements dans l'économie méritent attention. Le durcissement des conditions financières affecte les plans d'épargne et d'investissement des ménages et des entreprises et pèse sur la croissance économique et les actifs à risque. Des conditions faciles ont l’effet inverse.

Le récent assouplissement des conditions financières va à l'encontre des efforts de la Fed pour contenir l'inflation par une Juridique plus stricte et pourrait amener la Fed à ajouter des commentaires bellicistes au procès-verbal.

"Le procès-verbal de la réunion du FOMC de novembre pourrait être très révélateur de l'attitude des responsables de la Fed à l'égard des conditions financières", ont écrit les analystes de Citi le 19 novembre. "En octobre, le président Powell et ses collègues ont soutenu que des rendements plus élevés du Trésor à 10 ans remplaceraient de nouvelles "

"Le procès-verbal est compilé après la réunion, ce qui signifie que les responsables pourraient inclure des allusions bellicistes selon lesquelles les conditions devront rester plus strictes plus longtemps pour faire baisser l'inflation", ont ajouté les analystes, tout en notant que la réaction du marché pourrait être limitée.

L'économiste américain Nicholas Van Ness du Crédit Agricole a exprimé une Analyses quelque peu similaire.

"Étant donné que les conditions financières se sont quelque peu assouplies après la réunion, cela pourrait signifier une certaine réticence de la part des intervenants de la Fed à l'égard des prix du marché montrant un assouplissement de près de 100 points de base en 2024", a-t-il écrit dans une note du 17 novembre.

Le Bitcoin s'échangeait peu, autour de 37 300 $ au moment de la publication, selon les données de CoinDesk .