Bitcoin et d'autres actifs numériques ont bondi à la fin du deuxième trimestre grâce à l'euphorie du Bitcoin au comptant

La fin du deuxième trimestre est le moment idéal pour examiner l'histoire récente des Marchés des Crypto et leur évolution pour le reste de l'année. Le temps écoulé permet d'observer certaines tendances et d'en tirer des conclusions.

Le Bitcoin et les autres actifs vont-ils augmenter, baisser ou stagner ? Le BTC s'échange actuellement autour de 30 500 $, après avoir connu une forte hausse la semaine dernière. L'Ether se maintient solidement, légèrement en dessous de 1 900 $. Commençons par le passé.

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Six mois sains pour la plupart des cryptomonnaies

Voici les performances du premier et du deuxième trimestre d'une demi-douzaine des plus grands actifs numériques par capitalisation boursière, des principaux indices boursiers américains et des principales actions basées sur la cryptographie :

Couche 1

Indices TradFi

Actions basées sur les Crypto

Il convient de noter que Bitcoin et Ether – les cryptomonnaies les plus valorisées –, Solana et les actions cryptographiques ont surperformé les indices – un exploit non négligeable compte tenu de la hausse des actions après le marché baissier de 2022 – et qu'une grande partie des gains du marché des actifs numériques a été réalisée au premier trimestre. Une récente flambée des prix suite aux dépôts de Bitcoin au comptant par BlackRock et deux autres géants des services financiers a permis au Bitcoin et aux autres actifs de terminer en territoire positif au deuxième trimestre.

Au sein des secteurs CMI des Indices CoinDesk , les plateformes de petits contrats ont ouvert la voie au deuxième trimestre, suivi par le secteur des devises en hausse de 55,82 % et 35,06 %, respectivement. Les secteurs de la numérisation et de l'informatique ont été à la traîne, en baisse de 84,7 % et 92,03 % respectivement.

CoinDeskIndicateurs de tendance Bitcoin et Ethermontrent que les deux actifs sont dans une phase de tendance haussière significative, résultat des récentes hausses de prix découlant des applications spot BTC ETF.

Les corrélations entre les Indices BTC et Tradfi se sont découplées de niveaux assez forts, pour devenir pratiquement nulles. Une baisse notable s'est produite entre le Bitcoin et le Nasdaq Composite, passant d'un coefficient de corrélation de 0,85 le 31 mars à 0,02 actuellement.

Les corrélations varient entre 1 et -1, 1 indiquant une relation de prix directe et cette dernière indiquant une ONE inverse.

D'abord le calme, puis une poussée

Les 74 premiers jours du deuxième trimestre ont été calmes. Entre le 1er avril et le 5 juin, le BTC a chuté de 28 134 $ à 27 173 $, soit une baisse de 5 %.

Cette baisse de plus de deux mois s'est produite dans un contexte de nouvelles incertitudes macroéconomiques, alors même que les pressions inflationnistes continuaient de s'atténuer et que le FOMC avait relevé les taux d'intérêt de 25 points de base (pb). Le taux d'inflation le plus récent, à 4 %, est inférieur de 50 % à celui de juin 2022. La masse monétaire M2 a diminué de 2,5 % depuis janvier et le bilan de la Réserve fédérale est inférieur de 2,1 % en 2023, deux évolutions positives propres à la maîtrise de l'inflation.

Mais l'action et l'activité des prix qui en a résulté se sont accélérées, à commencer par le procès intenté par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis contre la plus grande bourse de Crypto au monde, Binance, le 5 juin.

Les poursuites de la SEC contre Binance et Coinbase le 6 juin ont fait chuter les prix de 7 % au cours des 10 jours suivants, les investisseurs craignant qu'un environnement réglementaire américain de plus en plus prohibitif ne pèse sur les Marchés des Crypto .

Mais les cours ont ensuite fait volte-face de 20 % suite aux demandes d'autorisation de dépôt de BTC de BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, d'Invesco et de WisdomTree (ces deux derniers étant des renouvellements). L'apparition soudaine de BlackRock, avec ses 9 100 milliards de dollars d'actifs sous gestion, ouvre un combat en cage entre une organisation qui affiche un bilan de 575-1 pour ses demandes d'autorisation d'ouverture d'ETF et une SEC qui semble de plus en plus anti-cryptomonnaies.

L'inclusion par BlackRock d'un« accord de partage de surveillance »,est probablement la clé de l’approbation finale, et les investisseurs semblent tout aussi optimistes quant aux perspectives de la demande.

Cependant, le taux de réussite des ETF de BlackRock ne garantit pas l' WIN de son produit Bitcoin . La SEC a rejeté plusieurs demandes d'entreprises prestigieuses et semble fermement déterminée à considérer les Crypto comme des valeurs mobilières et à endiguer ce qu'elle considère comme un manque de protection des consommateurs.

Pour mémoire, la demande d'ETF refusée remonte à octobre 2014, lorsque BlackRock a déposé une demande pour un ETF ne nécessitant pas la Déclaration de transparence quotidienne des positions détenues. L'entreprise semble déterminée à éviter ce manque de transparence dans sa demande de BTC spot.

Mais à quoi les investisseurs doivent-ils s’attendre pour le troisième trimestre ?

Décision d'août sur la demande de BlackRock

Les Marchés s'attendent à ce que la SEC puisse approuver, rejeter ou prolonger ses délibérations concernant l'offre de BlackRock pour la première fois en août. Toute autre approbation serait probablement baissière. Un rejet entraînerait probablement une baisse du cours du BTC .

Une prétendue prolongation de l'examen soulèverait des questions quant à l'approbation de BlackRock. Une telle prolongation s'inscrirait également dans la lignée de la SEC, qui retarde sa décision pour finalement rejeter une demande lorsque le report n'est plus envisageable. Un rejet, quel qu'il soit, pèserait probablement sur les cours.

Les altcoins reviendront-ils à leur forme du premier trimestre ou reculeront-ils davantage ?

L'écart de performance entre BTC, ETH et les autres protocoles de couche 1 est frappant. Si BTC et ETH ont jusqu'à présent évité d'être qualifiés de « titres » par la SEC, il n'en va pas de même pour un certain nombre d'altcoins.

À bien des égards, la clarté réglementaire de la SEC pourrait s'avérer plus pertinente pour les altcoins que pour le BTC et ETH. Son absence pourrait entraîner un découplage continu, les investisseurs en quête d'une exposition aux Crypto restant fidèles au BTC et à ETH.

Les discours macroéconomiques vont-ils s’atténuer ?

Il y a un an, l'inflation dépassait 9 %. Aujourd'hui, elle se situe à 4 %. Bien que toujours supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, la rapidité de son déclin a fait évoluer le discours sur l'inflation : « Est-il possible de gérer cette inflation ? » « Est-il temps de mettre fin à la politique monétaire restrictive ? »

À l’avenir, les données économiques qui pourraient occuper une plus grande place au centre de la scène sont l’emploi et la croissance du crédit renouvelable à la consommation, ce qui aurait un impact sur le montant du capital discrétionnaire disponible pour les actifs Crypto .

Plats à emporter

De CoinDesk , rédacteur en chef, Marchés des Amériques James Rubin, voici quelques nouvelles qui méritent d’être lues :

DÉPART FORT : Lors de ses heures d'ouverture mardi, le fonds négocié en bourse Volatility Shares 2x Bitcoin Strategy (BITX), le premier ETF Crypto à effet de levier aux États-Unis, atteint plusPlus de 4,2 millions de dollars de volume d'échanges. Environ 500 000 dollars d'actions ont été échangées au cours des 15 premières minutes, selon les données de Bloomberg.

LE TRIBUNAL REJETTE LA DEMANDE SBF :Le juge fédéral supervisant le procès pénal du fondateur de FTX, Sam Bankman-Frieda rejeté ses requêtes préliminaires de rejeter les accusations criminelles portées contre lui, en écrivant que le fondateur de la bourse n'avait pas qualité pour rejeter bon nombre de ces accusations et ne remplissait T les circonstances « extraordinaires » pour un rejet.

DORSEY QUESTIONS APPLE :L'ancien PDG de Twitter, Jack Dorsey, qui dirige désormais la société de services financiers axée sur le BitcoinBloc,a demandé le PDG d'Apple, Tim Cook via un Tweet pourquoi Apple Pay ne prend T en charge Bitcoin après que le géant des appareils Technologies a indiqué à l'application de médias sociaux favorable au Bitcoin Damus qu'elle serait probablement expulsée de l'App Store pour avoir violé les conditions de service de la plateforme.

ETF FIDELITY SPOT BTC : Le Bitcoin a dépassé les 31 000 dollars mardi, retrouvant son bref perchoir de la semaine précédente après que la publication Crypto The Block a rapporté que le géant des services financiers s'appliquerait pour un ETF Bitcoin au comptant. « Nous ne sommes pas en mesure de confirmer ou de partager une mise à jour », a déclaré un porte-parole de Fidelity Investments dans un communiqué à CoinDesk.

Hubs Crypto : Quel est le meilleur endroit pour travailler dans le Crypto? Quelle ville offre le plus d'emplois et la réglementation la plus souple ? Projet Crypto Hubs de CoinDeskparcourt le mondepour trouver les principaux hubs blockchain.