Le Bitcoin chute sous les 23 000 $ avant la décision de la BCE sur les taux

Le Bitcoin (BTC) a reculé sous les 23 000 $, après avoir atteint mercredi son plus haut niveau en six semaines à 24 265 $. Malgré ce recul, son cours a progressé de 14 % sur le mois, selon les données de CoinDesk .

Pendant ce temps, dans les monnaies fiduciaires, l'euro, monnaie commune de 19 des 21 pays de l'Union européenne, a conservé ses gains récents face au dollar américain avant la première hausse des taux d'intérêt attendue par la Banque centrale européenne en 11 ans.

La paire EUR/USD a atteint un plus haut de deux semaines à 1,0273 aux premières heures de la séance asiatique et s'échangeait à environ 1,0180 au moment de la publication. La monnaie commune a glissé sous la parité avec le dollar au début du mois, atteignant son plus bas niveau depuis deux décennies.

La décision de la BCE sur les taux, attendue jeudi à 12h15 GMT, sera suivie d'une conférence de presse de sa présidente, Christine Lagarde, à 12h45 GMT. Le consensus est que la banque centrale relèvera ses taux directeurs de 25 points de base, les portant à -0,25 %, contre le plus bas historique actuel de -0,5 %. La BCE, la Banque du Japon et la Banque nationale suisse maintiennent leurs taux à un niveau inférieur à zéro depuis des années.

"La Banque centrale européenne augmentera ses taux Juridique de 25 points de base le 21 juillet et s'engagera effectivement à une hausse d'au moins 50 points de base en septembre, selon nos prévisions, conformément aux plans convenus lors de la réunion de juin", ont écrit les stratèges de BNP Paribas dans une note publiée la semaine dernière.

Inversion potentielle du NIRP à venir

Les décisions de la BCE en matière de taux n'ont T eu d'impact significatif sur les crypto-monnaies dans le passé. La décision imminente est toutefois remarquable, car la banque centrale devrait T seulement relever ses taux pour la première fois depuis 2011, mais elle est également susceptible de signaler que d'autres hausses de taux sont prévues. Cela impliquerait un renversement de sa Juridique de taux d'intérêt négatifs (NIRP) – une Juridique par laquelle les emprunteurs perçoivent des intérêts plutôt que de payer le coût de l'emprunt aux prêteurs. La BCE, la Banque du Japon et la Banque nationale suisse maintiennent leurs taux en dessous de zéro depuis des années pour stimuler la croissance.

Les critiques du système monétaire fiduciaire et des banques centrales, moyen d'échange, citent depuis longtemps les taux négatifs comme preuve d'un effondrement total de la Finance traditionnelle et de la nécessité d'explorer des alternatives comme les cryptomonnaies. On pourrait donc penser qu'un renversement du taux de change négatif serait baissier pour le Bitcoin et les cryptomonnaies. Or, selon un expert, ce n'est pas le cas.

« Je pense que l'argument sous-jacent en faveur des Crypto actifs devient plus évident en période de turbulences économiques et monétaires importantes - un système alternatif redevable au sentiment mais pas à des fondamentaux économiques, contrairement aux actions ou aux obligations », a déclaré Noelle Acheson, responsable des analyses de marché chez Genesis Global Trading.

Genesis appartient à la société mère de CoinDesk, Digital Currency Group.

« Et les investisseurs doivent faire quelque chose, rester en liquidités en période de hausse des taux et de volatilité des devises n'est pas une stratégie résiliente », a ajouté Acheson.

Une hausse des taux pourrait injecter une volatilité temporaire

Le décollage de la BCE et les projets potentiels d'abandonner le NIRP pourraient toutefois injecter de la volatilité dans les actifs risqués, y compris les crypto-monnaies.

« Je T pense pas que cela soit pris en compte dans les prix, car les Marchés traditionnels semblent encore dans un certain déni quant aux conséquences macroéconomiques de cela – en d'autres termes, la douleur économique et des bénéfices qui, à mon Analyses, nous attend ne se reflète pas encore dans les prix actuels des actions ou des BOND », a déclaré Acheson à CoinDesk, ajoutant que le rythme du cycle de hausse des taux sera critique.

« Plus pertinent sera tout indice sur les prochaines actions de la BCE. Des hausses continues de 50 points de base pourraient être utiles si elles ne représentaient T un danger non seulement pour l'économie de l'UE, mais aussi pour l'état de l'Union elle-même, notamment compte tenu de la probable démission de Draghi aujourd'hui », a noté Acheson, en référence au PRIME ministre italien Mario Draghi.

Certains observateurs s’attendent à une hausse plus importante, auquel cas les actifs à risque pourraient être sous pression.

« Je pense que la BCE va relever sa politique monétaire de 50 points de base ce mois-ci, compte tenu de l'inflation galopante, de la reprise de l'approvisionnement en GAS russe et du fait que la BCE est très en retard », a déclaré Dhawni Mehta, analyste senior chez FXStreet, dans une note publiée mercredi. « Il convient également de noter que le maintien des taux directeurs dès le début pourrait donner à la banque centrale une certaine marge de manœuvre pour marquer une pause ou ralentir ses hausses de taux en cas de récession. »

Selon FXStreet, les traders de taux d'intérêt évaluent à 40 % la probabilité d'une hausse d'un demi-point des taux jeudi, tout en prenant en compte un resserrement de 97 points de base d'ici septembre.

Un outil anti-fragmentation pour sauver la situation ?

Les actifs risqués, en difficulté, pourraient peut-être faire preuve de résilience face aux hausses de taux si la banque centrale annonce un outil anti-fragmentation afin de garantir que l'impact d'une hausse des coûts d'emprunt soit ressenti de manière uniforme dans toute la zone euro. Récemment, les Marchés BOND de pays de l'UE très endettés, comme l'Italie, ont connu une volatilité accrue par rapport aux obligations allemandes, en raison des spéculations sur une hausse des taux de la BCE. De telles divergences pourraient entraîner une fragmentation et constituer un risque pour la zone euro et l'UE.

Dans le cadre de cet outil, les décideurs politiques pourraient s'engager à acheter des actifs, peut-être des obligations de pays endettés, afin de limiter les divergences sur les Marchés BOND des pays les plus forts et les plus faibles du bloc. Les achats BOND , également appelés assouplissement quantitatif, injectent des liquidités dans le système financier. La Réserve fédérale, la BCE et d'autres banques centrales ont lancé des programmes d'assouplissement quantitatif après le krach de mars 2020, suscitant des prises de risque sur tous les segments du marché financier.

"Nous maintenons notre argument central de longue date selon lequel l'outil anti-fragmentation de la BCE (nom de travail : mécanisme de protection de la transmission, ou TMP) arrivera, probablement la semaine prochaine", a déclaré BNP Paribas dans sa note.

« Nous nous attendons à ce que l'objectif initial de l'outil soit le marché des BOND d'État – la première étape de transmission, dont tous les autres actifs sont valorisés, et donc une condition nécessaire pour éviter la fragmentation », a ajouté BNP Paribas.

CORRECTION (21 juillet, 11h05 UTC):Corrige le deuxième paragraphe pour indiquer que l'euro est la monnaie utilisée par 19 des 27 pays de l'UE, et non par « 17 des 21 pays ».