La résistance choquante du marché des Crypto

Ce matin, le gestionnaire de fonds spéculatifs John Paulson nous a offert une belle interprétation d'un classique :«La Crypto est fondamentalement sans valeur. »Personnellement, je trouve difficile de surpasser le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon.version, mais c'est agréable de revisiter les classiques.

On T passe plus beaucoup cette chanson à la radio, en grande partie parce que les Marchés des Crypto ont commencé à se débarrasser de leur réputation bien méritée de volatilité. Le marché actuel – que l'on soit encore haussier ou que l'on pense être dans un piège – n'a certainement T suivi le modèle historique.

Ce schéma se résume à des WAVES de battage médiatique entraînant des achats frénétiques de type FOMO, suivis d'un pic brutal suivi d'une période de dormance. Après les phases haussières de 2017 et (si vous savez où zoomer sur le graphique) de 2013, les Crypto ont chuté de l'ordre de 50 %, avant de stagner sur un creux difficile. Bitcoin, qui pendant la majeure partie de son existence a étroitement reflété le marché plus large des Crypto , s'est négocié à NEAR ou en dessous de 10 000 $ pendant 32 mois après le krach de janvier 2018. C'était un hiver froid et sans amour, laissez-moi vous le dire.

Sur la base de ce modèle, j'avais prédit avec confiance en 2020 que le nouveau marché haussier des Crypto atteindrait un sommet avec le Bitcoin quelque part au nord de 30 000 $, puis, comme cela s'était déjà produit à plusieurs reprises, retracerait autour du précédent sommet de 2019 de 20 000 $.

J’avais complètement tort sur les deux points.

Tout d'abord, bien sûr, le Bitcoin a atteint 63 000 dollars en avril, ce qui, je pense, a surpris même les haussiers vigoureux à court terme.

Mais le véritable choc a été le comportement du marché depuis lors. La période haussière elle-même a duré sept mois, d'octobre à avril, soit un BIT moins que celle de 2017, qui s'était étendue d'avril à janvier 2018 avant de s'effondrer. Après le pic délirant d'avril, le scénario semblait se réaliser : le BTC a chuté de près de 50 % en dix jours en mai. La situation s'est stabilisée, mais à plusieurs reprises en 2018, avant de sombrer dans une longue et lente récession.

Mais fin juillet, le Bitcoin et les Marchés ont rebondi, grimpant de 60 % jusqu'en août. Cela nous amène à une année presque complète de Marchés Crypto globalement positifs, à l'exception de quelques creux et pauses. C'est une première. Évidemment, le prix n'est pas un indicateur d'utilité, mais cette persistance rend beaucoup plus difficile l'adoption de la position purement dédaigneuse de Paulson.

Il pourrait bien sûr s'agir d'un « piège haussier » classique ou d'un « rebond du chat mort ». Le krach spectaculaire que l'histoire prédit pourrait bien se produire. Sa probabilité dépend des conditions qui ont conduit à la forte progression actuelle.

Cela inclut en partie les conditions générales du marché des actifs : le Dow Jones Industrial Average a également pété les plombs au cours des dix-huit derniers mois, en partie à cause du confinement des investisseurs, qui s'ennuient et ne dépensent pas. Je dirais donc qu'environ la moitié de l'avenir des Cours des cryptos du Bitcoin et des cryptomonnaies dépend du sentiment économique général. Le variant Delta du coronavirus est la principale menace, même si les ravages dans les pays sans accès au vaccin finiront par avoir un impact plus profond. La perspective d'une inflation, bien que s'estompant, reste également une source d'inquiétude pour certains.

Mais qu’est-ce qui a changé sur les Marchés des Crypto eux-mêmes, et ces changements sont-ils suffisants pour maintenir les niveaux de prix actuels des Crypto ?

À un niveau très élevé, les six derniers mois ont été remplis d'étapes transformatrices pour la Crypto, en particulier l'adoption du Bitcoin en Le Salvadoret les États-Unislutte fiscale autour du projet de loi sur les infrastructures. Ceux-ci légitiment la Crypto, qu’ils aient ou non un impact direct sur le marché.

Plus directement, l'engouement actuel et véritablement ahurissant autour des jetons non fongibles (NFT) va KEEP l'attention sur les Crypto pendant au moins quelques mois encore – même si le bénéfice direct est pour Ethereum. La tendance des NFT attire un tout nouveau public vers les Crypto en général, à un moment où le marché devrait, selon l'histoire, marquer le pas.

C'est peut-être l'aspect le plus frappant et le plus prometteur de ce marché des Crypto sans précédent : il est soutenu, non par la spéculation, mais par l'utilisation réelle. La spéculation sur les NFT est, bien sûr, très répandue, et on pourrait penser qu'elle est absurde, mais il y a une part de réalité là-dedans.

C'est finalement ce qu'il faut pour éviter un nouvel hiver Crypto : des cas d'utilisation durables, continus et, surtout, générateurs de revenus. Aussi fou que cela puisse paraître, il est possible que les fichiers .JPEG blockchain soient ce qui nous permettra de nous en sortir vivants.