L'évolution des modèles de trading de Crypto révèle le déplacement du pouvoir du marché vers l'Occident

Une analyse récente de la blockchain a mis en évidence un changement radical dans les modèles commerciaux cette année, de l'Asie vers l'Amérique du Nord et l'Europe.

En analysant l'activité de trading sur les bourses centralisées de différents jours et fuseaux horaires, la société de données blockchain Kaiko a découvert queCoinbase,Gémeaux et Kraken, le ratio entre le volume des échanges BTC/USD du week-end et de la semaine a doublé à partir de mars 2020. Cette découverte a montré que le week-end moyen Bitcoinle volume des transactions augmente par rapport au volume moyen en semaine sur les trois bourses les plus populaires parmi les utilisateurs occidentaux.

Parallèlement, comme le montre le graphique ci-dessous, le ratio de la paire BTC/ USDT sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies Binance, Huobi et OKEx est resté autour de 1 en volume en semaine et le week-end au cours de l'année écoulée. Ces trois plateformes représentent le pouvoir des investisseurs particuliersen Asie de l’Est, notamment en Chine.

Sur le marché des produits dérivés, Kaiko a constaté que, sur une base horaire, le volume des transactions de contrats à terme perpétuels Bitcoin sur Binance et FTX, les deux plus grandes plateformes de produits dérivés, a bondi vers 16h00 UTC. Le pic de négociation sur les deux plateformes coïncide avec les heures de négociation européennes et américaines, ce qui suggère que les juridictions de l'Union européenne et des États-Unis sont devenues « extrêmement » importantes pour les plateformes d'échange mondiales de Crypto .

« Alors que la Chine réprime le commerce et les entreprises de Crypto , une grande partie du volume s'est déplacée vers l'Amérique du Nord au cours des 12 derniers mois », a déclaré Kevin Kang, directeur fondateur du fonds spéculatif Quant américain BKCoin Capital.

Le rapport de Kaiko montre également que si la communauté Crypto s'est concentrée sur la présence croissante des investisseurs institutionnels, elle a peut-être sous-estimé l'augmentation du nombre d'investisseurs particuliers.

« Cette tendance est en contradiction avec le récit institutionnel du bitcoin car elle suppose que la participation des particuliers augmente », a déclaré à CoinDesk Dessislava Aubert, analyste de recherche chez Kaiko.

Le rôle de TradFi

Les conclusions de Kaiko soulignent également comment les investisseurs de la Finance traditionnelle ont pu jouer un rôle dans l'évolution des comportements commerciaux, selon les observateurs du marché.

Selon Kaiko, la hausse du volume des transactions du week-end pourrait être en partie attribuée aux outils de trading automatisés qui permettent de déplacer certaines activités de trading vers le week-end. Les traders qui effectuent habituellement des transactions de gros volumes peuvent choisir de fractionner leurs ordres en ordres plus petits sur une période plus longue afin de « minimiser les coûts d'exécution et l'impact sur les prix », a expliqué Kaiko.

« Alors que de plus en plus de teneurs de marché traditionnels et de boutiques Quant entrent dans l'espace [Crypto], nous constatons une liquidité plus élevée le week-end que par le passé », a déclaré Kang.

Joel Kruger, stratège en Cryptomonnaie chez l'échange institutionnel de Crypto LMAX Digital, a déclaré à CoinDesk que le volume des transactions du week-end dernier chez LMAX Digital avait augmenté de 85 % par rapport au week-end précédent, les investisseurs institutionnels ayant suivi la disposition très controversée de 28 milliards de dollars relative à la déclaration fiscaledu projet de loi sur les infrastructures américaines d’un montant de 1 000 milliards de dollars.

« Nous constatons clairement que les acteurs institutionnels profitent d'un accès 24h/24 et 7j/7 aux Marchés», a déclaré Kruger. « Cela signifie qu'ils peuvent réagir aux événements au fur et à mesure, plutôt que de rester bloqués dans une position et de devoir attendre l'ouverture du marché lundi. »