L'argent réinventé : le catalyseur Coinbase

La semaine a été marquée par les excellents résultats de Coinbase au premier trimestre, prélude idéal à l'introduction en bourse de ses actions la semaine prochaine. Cette nouvelle a inspiré la chronique de cette semaine, qui explique comment cet événement tant attendu stimulera la demande des investisseurs pour d'autres projets Crypto .

Après l'avoir lu, découvrez le podcast « Money Reimagined » de cette semaine. Avec Rebecca Liao de Skuchain et Aditya Menon de Tallyx, nous nous plongeons dans le domaine complexe mais essentiel du Finance du commerce extérieur.

Sans lettres de crédit, le commerce mondial n'aurait pas lieu. (Et vous pensiez que le canal de Suez était important.) Pourtant, des millions de fournisseurs à travers le monde ne peuvent pas exploiter le système de gestion des risques, extrêmement complexe et opaque, du secteur du Finance du commerce. C'est un problème que Skuchain et Tallyx tentent de résoudre de différentes manières. Des projets blockchain comme le leur rappellent qu'au-delà du faste des Marchés Crypto et des jetons non fongibles des célébrités, un impact significatif est possible si l'on s'attaque aux problèmes CORE rencontrés par les entités du monde réel.

Coinbase FOMO ouvre la voie aux startups Crypto

Suite à sonrapport de résultats spectaculaire du premier trimestreMardi, introduction historique en bourse de Coinbase la semaine prochaine – quicertaines estimations le chiffrent à 100 milliards de dollars – incitera probablement les investisseurs à rechercher des paris alternatifs sur « cette Crypto monnaie », ouvrant ainsi une nouvelle opportunité de collecte de fonds pour les startups du secteur.

Vous lisez « L'argent réinventé », un aperçu hebdomadaire des Événements et tendances technologiques, économiques et sociaux qui redéfinissent notre rapport à l'argent et transforment le système financier mondial. Abonnez-vous pour recevoir la newsletter complète.ici.

C'est la FOMO, parmi les VC...

Il s'agit d'une version de la « peur de rater quelque chose » qui afflige les investisseurs en capital-risque et qui, ce faisant, stimule le développement technologique. Une vague de FOMO Crypto est sur le point d'injecter encore plus de capitaux dans la communauté des startups Crypto – sans doute le plus grand vivier d'innovation du moment –, ces investisseurs en phase de démarrage étant à la recherche du « prochain Coinbase ».

Les valorisations augmentent dans l’ensemble du secteur…

Kraken, une plateforme d'échange de Crypto , lève des fonds à un prix évaluationobjectif d’au moins 10 milliards de dollars – ce qui en fait un« décacorne »– et Blockchain.com a récemment levé300 millions de dollars pour une valorisation de 5,2 milliards de dollars.

L'argent afflue vers les NFT...

Dapper Labs, pionnier des jetons non fongibles et l'équipe derrière la plateforme très populaire NBA Top Shot, a récemment fermé ses portes.un tour de table de 305 millions de dollarsy compris un Who’s Who du basket-ball professionnel en tant qu’investisseurs.

Et DeFi pourrait être le prochain…

Bien que la fin du « DeFi Summer » de l’année dernière ait ralenti leautrefois des entrées de capital-risque en plein essor dans Finance décentralisée, l'effet FOMO de Coinbase pourrait désormais les relancer, pour deux raisons :

• Coinbase a déclaré dans son dossier auprès de la SECque DeFi présente un risque pour son activité centralisée, ce qui signifie que les investisseurs aventureux pourraient voir les échanges décentralisés comme la nouvelle nouveauté.
• Un boom symbiotique potentiel dans lelien entre DeFi et NFT.

Mais les mêmes VC WIN -ils à nouveau ?

Grâce à leurs relations avec les anciens, les financiers de la Silicon Valley jouent souvent le rôle de gardiens, ce qui rend le processus d'introduction en bourse de grande envergure T démocratique. Les petits investisseurs sont exclus des projets rentables, et l'accès des startups au financement dépend souvent davantage de leurs relations que de la nature de leurs activités.

L’alternative ICO à ce modèle a échoué…

Durant la période de 2017, certains ont vanté les ventes de jetons comme un moyen pour les startups et les petits investisseurs de contourner la vieille garde de la Silicon Valley. Mais les mesures de répression de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine contre les offres de titres non enregistrées auprès d'investisseurs non accrédités ont mis un terme à cette pratique. Les investisseurs fortunés et accrédités conservent un avantage intrinsèque.

Il existe une nouvelle alternative…

C'est ce qu'on appelle le « lancement équitable », une idée lancée par un développeur DeFiAndré Cronje, qui n'a réservé pour lui-même ou ses cofondateurs aucun jeton de pré-lancement pour le protocole Yearn qu'ils ont développé.

C’est censé égaliser les règles du jeu…

Cette approche permet aux fondateurs de T être facilement accusés de gonfler leurs comptes ou – selon une théorie certes non vérifiée par la loi – de vendre un titre. Tous les acteurs – les fondateurs et leurs soutiens, petits ou grands – ne gagnent de l'argent avec le jeton que s'ils l'achètent après son lancement et que son prix augmente.

Cela a donné naissance à l’idée d’un « financement de lancement équitable »…

L’approche de Cronje a tellement impressionné Ian Lee d’IDEO CoLab Ventures qu’il a lancé le« Fair Launch Capital», invitant les investisseurs DeFi à contribuer aux dépenses préalables au lancement pour les audits de code et les primes aux bugs. Ce financement sans engagement, affirme Lee, améliore l'écosystème DeFi dans son ensemble et, à mesure que la marée montante soulève tous les bateaux, augmente la valeur de tous leurs avoirs.

L'avenir nous dira si cette approche radicale de la rentabilité fera ses preuves. Mais si elle fonctionne et que l'argent de Coinbase, FOMO, afflue vers de tels projets, alors peut-être que ceux qui souhaitent que l'innovation Crypto se développe pourront obtenir le CAKE et l'argent du beurre : l'argent nécessaire à son développement et une répartition plus équitable des opportunités qui en FLOW .

Hors normes : le marché le plus parfait du Bitcoin

Parmi les nombreux merveilleux graphiques auxquels Shuai Hao a contribuéAnalyse du premier trimestre de CoinDesk Research , celui - ci sur la progression de BitcoinL’émission depuis les débuts de la cryptomonnaie m’a marqué.

La ligne jaune montre que l'offre totale de Bitcoin se forme comme elle le devrait, se stabilisant à mesure que les « halvings » tous les 210 000 blocs réduisent la taille de la récompense distribuée aux mineurs de 50 à son niveau actuel de 6,25 à des intervalles de plus ou moins quatre ans.

Mais observez les lignes bleues, qui montrent la variance de l'émission quotidienne totale et son rétrécissement au fil du temps. Cette tendance suggère que le marché du minage de Bitcoin devient de plus en plus performant, ce qui le rend plus sûr et prévisible, et renforce le statut du bitcoin comme réserve de valeur.

Un point essentiel ici : l'ajustement périodique de la difficulté du protocole Bitcoin , qui modifie l'énigme de preuve de travail que les mineurs doivent résoudre pour clôturer un bloc et maintient la durée moyenne d'exécution des blocs au plus près de 10 minutes, n'est pas parfaitement synchronisé avec les variations de puissance de hachage auxquelles il réagit. Au lieu de cela, le protocole évalue la puissance de hachage tous les 2 16 blocs et ajuste ensuite la difficulté à la hausse ou à la baisse en conséquence.

Durant cette période, les mineurs ont la possibilité d'accroître leur puissance de hachage, grâce à des machines plus nombreuses et/ou plus performantes, et de prendre l'avantage sur leurs concurrents pour WIN proportionnellement plus de récompenses. Mais cet avantage ne dure que jusqu'à ce qu'un nombre suffisant de concurrents aient également accru leur puissance de hachage pour exploiter la même divergence et, ce faisant, la supprimer.

Le fait que la variation des émissions quotidiennes de Bitcoin se soit atténuée au fil du temps montre que cette fenêtre d'opportunité périodique s'est rétrécie, car l'avantage des nouveaux mineurs est constamment érodé. Autrement dit, Bitcoin se rapproche de plus en plus d'un marché parfait.

L'histoire ici est d'une ONE considérable : à mesure que le réseau Bitcoin se développe – avec des prix en hausse, une base d'utilisateurs en pleine expansion et une puissance de hachage en pleine croissance –, le système économique concurrentiel qui sous-tend son modèle de sécurité évolue vers une efficacité toujours plus grande. C'est un excellent exemple de la manière dont un système d'incitation adapté peut favoriser des comportements améliorant le fonctionnement d'un système décentralisé.

La conversation : l'arme chinoise de Thiel

Peter Thiel a dit quoi ?

La remarque désinvolte de l'investisseur milliardaire lors de l'événement de la Fondation Nixon – oui, il existe bel et bien une entité portant le nom du président américain déchu – a suscité la colère des bitcoiners. Comment un homme soi-disant partisan du Bitcoin ose-t-il le dénigrer ainsi !

Mais peut-être que Thiel avait un programme différent…

J'ai tendance à pencher pour la seconde interprétation. Les prises de position sans contexte sur les réseaux sociaux perdent toute nuance.

Si Thiel avait dit : « Je me demande si la Chine esten utilisant Bitcoin comme arme financière contre les États-Unis », plutôt que de suggérer que Bitcoin pourrait être une arme financière chinoise, on pourrait plus facilement la lire comme une évaluation judicieuse de la réalité géopolitique.

Ce n'était T une critique du Bitcoin , mais un rappel que par sa simple existence, en tant qu'alternative décentralisée au système financier existant, le Bitcoin pose un défi à tous les gouvernements, mais surtout à l'hégémon financier mondial, les États-Unis.

Il est légitime d'affirmer que la Chine applique sélectivement des politiques autour du Bitcoin , ce qui pourrait accentuer la pression que subissent les États-Unis face à ce défi, tout en protégeant son propre système financier fermé. Comment expliquer autrement que Pékin ferme les yeux sur une telle activité de minage nationale – qui contribue aux gains d'efficacité systémique du Bitcoin, décrits plus haut – tout en restreignant les échanges de Cryptomonnaie ?

Donc, non, le Bitcoin n'a pas été créé comme une arme chinoise. Mais cela ne signifie T que la Chine ne choisit T de l'utiliser comme ONE. Et si c'est le cas, il serait probablement judicieux pour le gouvernement américain d'écouter Thiel et de décider s'il doit combattre cette arme ou s'en servir pour ses propres défenses.

Lectures pertinentes : Les ATH de l'ETH

Contrairement au marché du Bitcoin , qui n’a pas réussi à franchir le niveau psychologiquement important de 60 000 $, étherconnaît un mois d'avril en pleine effervescence. Jeudi, le jeton natif d'Ethereum a atteint un nouveau record historique à 2 153 $ et, au moment de la publication, se maintenait confortablement au-dessus de 2 000 $.

Selonce compte rendu du 2 avril du journaliste de marché CoinDesk Omkar Godbole, le premier élan pour le gain d' ETH était quelque chose de fondamentalement important : la grande nouvelle que Visa commencerait à traiter les transactions basées sur Ethereum USDCpaiements en stablecoin.

Cependant, certains signes indiquent que la percée de ETH s'est accompagnée d'un important mouvement d'achat d'autres cryptomonnaies, motivé par le sentiment du marché, une activité qui semble plus éloignée des fondamentaux. En particulier, Le XRP a atteint un sommet de prix sur deux mois à la suite du Rally de l'éther, comme l'a également rapporté Godbole.

Il s'agit du même jeton qui fait l'objet d'une enquête de la SEC pour illégalité, et pourtant, des gens l'achètent. On ne peut T reprocher à l'ether ce comportement plutôt incongru. Il est simplement regrettable que les fortes hausses de ETH coïncident souvent avec des « rallies » généralisées des altcoins, des mouvements qui ressemblent davantage à des poussées de momentum qu'à des gains durables.

Pour ajouter un peu de pluie à la parade d'Ethereum, l'analyste de Chainalysis, Philip Gradwell, a produit une recherche montrant une faible demande engagée pour ETH à ces niveaux plus élevés. a déclaré à CoinDesk TV cela peut suggérer que l'éther n'a T beaucoup de support au-dessus de 2 000 $, même s'il y avait beaucoup d'acheteurs à 1 800 $.

MISE À JOUR (12 avril, 14h02 UTC) : Correction du onzième paragraphe pour indiquer qu'André Cronje a développé Yearn, et non Aave.

MISE À JOUR (21 avril, 17h58 UTC) :Le 7e paragraphe a été modifié pour préciser que Kraken recherche des fonds d'une valeur d'au moins 10 milliards de dollars.