Premier arrivé : Alors que le Bitcoin dépasse les 18 000 $, la surabondance des échanges est source de réconfort

L'ascension du Bitcoin se poursuit, son cours franchissant la barre des 18 000 $ durant les heures de négociation asiatiques. Signe d'une baisse persistante de la demande, le repli soudain à 17 200 $ observé après le franchissement de nouveaux sommets sur 34 mois a été rapidement inversé.

"Bitcoin « Le Bitcoin vise désormais le record historique de 20 000 $ », a déclaré Simon Peters, analyste en Crypto actifs chez eToro, plateforme d'investissement multi-actifs, dans un courriel. « La dernière fois que le Bitcoin a atteint la barre des 20 000 $, c'était en 2017, et les investisseurs particuliers s'y sont rués, submergés par la peur de rater quelque chose concernant les Crypto monnaies. »

Dans Marchés traditionnelsLes actions européennes et les contrats à terme sur actions américaines ont gagné du terrain, et les valeurs refuges telles que l'or et le dollar se sont affaiblies alors que les investisseurs continuaient d'intégrer les perspectives d'une reprise mondiale rapide grâce aux vaccins potentiels contre le coronavirus.

Les mouvements du marché

Les paris sur le Bitcoin sont-ils devenus un marché encombré ?

C'est l'évaluation d'environ 4 % des gestionnaires de fonds mondiaux, interrogés sur le « position la plus encombrée » dans une enquête mensuelle publiée mardi par Bank of America, lors d'une réunion. La réponse « position longue sur le Bitcoin» se classe derrière « position longue sur la technologie américaine » (65 %), « position courte sur les banques américaines » (11 %), « position longue sur les obligations d'entreprises » (9 %) et « position longue sur l'or » (5 %).

Quelques choses me viennent à l’esprit.

1) Difficile de contester que le marché des « longs Bitcoin» soit particulièrement prisé en ce moment, compte tenu du nombre de grands investisseurs qui n'ont pas encore confirmé le bien-fondé de cette position. Mardi, RAY Dalio, PDG de Bridgewater Associates, le plus grand fonds spéculatif au monde,tweetéPlusieurs « problèmes liés à l'efficacité du Bitcoin en tant que monnaie », notamment son utilisation limitée comme moyen de paiement. « Qu'est-ce qui me manque ? », a écrit Dalio. (#CryptoTwitter avaitbeaucoup de réponsespour ça.)

Selon Mati Greenspan, fondateur de la société de recherche sur les changes et les Cryptomonnaie Quantum Economics, les modèles de prix suggèrent que le Bitcoin était « dû à un repli depuis longtemps ».

« Mais les fondamentaux sont désormais fermement sous contrôle, car des acteurs de plus en plus importants entrent sur ce petit marché », a écrit Greenspan mardi.

En d’autres termes, les gens sontcommence juste à arriver.

2) Si le commerce est encombré, alors de nombreux investisseurs doivent être ravisà quel point ça marche bienCette année, le Bitcoin a franchi les 17 000 $ mardi, puis les 18 000 $ tôt mercredi, atteignant des niveaux jamais vus depuis trois ans et affichant une hausse de plus de 150 % depuis le début de l'année. À titre de comparaison, l'indice Standard & Poor's 500 des grandes valeurs américaines a enregistré une hausse de 12 %. Cela pourrait indiquer que la Rally est excessive. Mais commediscuté précédemment par First Mover, de nombreuses décisions d’investissement sont prises sur la base deantécédents rétrospectifsPeu de grandes banques ont fait une percée sérieuse dans les crypto-monnaies, mais la Deutsche Bank allemande a décrit le Bitcoin comme l'actif le plus performant au monde en 2021.

« Si vous connaissiez 10 000 personnes possédant des Bitcoin, vous pourriez les appeler et les féliciter pour leur succès », a écrit mardi Matt Blom, responsable des ventes et du trading de la société de Cryptomonnaie Diginex. « Le problème, c'est que vous ne connaissez T 10 000 personnes possédant des Bitcoin, vous n'en connaissez probablement qu'une poignée. Et elles vous diront toutes la même chose : "Je T possède pas assez." »

3) Les signaux du marché suggèrent que l'intérêt des grands investisseurs augmente, et non qu'il stagne, ce qui indique qu'il n'y a pas de pénurie de traders cherchant à investir davantage d'argent dans le commerce. Ouvrirl'intérêt pour les contrats à terme sur le Bitcoin a augmentéSelon la société de données Skew, la valeur du bitcoin a dépassé les 6 milliards de dollars, contre 4 milliards en octobre dernier. Même ces montants ne représentent qu'une infime fraction de la capitalisation boursière totale du bitcoin, qui s'élève actuellement à environ 325 milliards de dollars.

4) Le nombre d'adresses Bitcoin actives a récemment grimpé à environ 1,2 million, mais reste légèrement inférieur aux niveaux observés lors de la période haussière du Bitcoin en 2017, lorsque son cours avait atteint un record historique NEAR de 20 000 dollars. Selon le cabinet norvégien d'analyse des CryptomonnaieRecherche arcanique« Le nombre d'adresses actives a augmenté de manière plus organique en 2020, sans pic spectaculaire comme celui observé fin 2017. »

« L'augmentation du nombre d'adresses actives indique que le Bitcoin connaît une utilisation et une adoption croissantes », a écrit Arcane mardi dans un rapport. « C'est un signe positif et positif qui souligne la vigueur de la tendance haussière actuelle. »

5) En réalité, personne ne sait vraiment comment valoriser le Bitcoin. Cette Cryptomonnaie existe depuis 11 ans, et son horizon de développement est trop court pour permettre d'évaluer réellement sa valeur future, d'autant plus que ni la Réserve fédérale ni les économistes privés ne parviennent à s'accorder sur la probabilité d'une inflation galopante due aux milliers de milliards de dollars de mesures de relance liées au coronavirus cette année, ni sur l'impact de changements historiques comme la pandémie. passage au travail à distanceLe Bitcoin ne génère pas de bénéfices, il ne peut donc T être valorisé comme une action, et il n'offre pas de rendement, il ne peut donc T être valorisé comme une BOND. Son prix dépend simplement du nombre de personnes qui souhaitent l'acheter, par rapport au volume créé chaque jour par les mineurs de Cryptomonnaie . (Au fait, cela représente environ 900 Bitcoin par jour, soit une valeur d'environ 15,3 millions de dollars aux prix actuels.) Dalio affirme que les gouvernements « l'interdiront et le rendront trop dangereux à utiliser » si le Bitcoin devient trop populaire. Mais selon cette même enquête de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds, environ 3 à 4 % des gestionnaires de fonds mondiaux pensent que le Bitcoin est la classe d'actifs la plus susceptible de surperformer en 2021. ( Les Marchés émergents arrivent en tête, suivis du S&P 500, du pétrole et de l'or.)

Ainsi, le pourcentage de personnes interrogées qui voient le prix du Bitcoin grimper est à peu près le même que celui de celles qui estiment que le marché est surchargé. Bien entendu, il ne s'agit là que de suppositions quant à l'avenir.Un analyste de Citigroup a récemment prédit que le prix pourrait dépasser les 300 000 $.d'ici la fin de l'année prochaine.

Si c'est le cas, il y apeu de raisons pour que la foule se disperse.

Surveillance du Bitcoin

Le récent Rally du Bitcoin de 10 000 $ à 18 000 $ LOOKS à la forte hausse vers des sommets records NEAR de 20 000 $ observée au dernier trimestre 2017. Cependant, cela ne signifie pas nécessairement que le marché se rapproche désormais d'un sommet.

Si le Rally de 2017 a culminé en décembre, la Rally actuelle LOOKS se poursuivre, selon le multiple de Mayer, qui représente le ratio prix/moyenne mobile sur 200 jours. Au moment de la publication, ce ratio atteint un sommet de 16 mois, à 1,67. Cependant, cet indicateur reste bien en deçà du seuil de 2,4 qui signale historiquement la dernière phase des Marchés haussiers.

Le ratio a dépassé 2,4 le 1er décembre 2017, après quoi le Bitcoin a doublé de valeur pour atteindre 20 000 $ en seulement deux semaines avant de retomber à 12 000 $ le 22 décembre. Une action de prix similaire a été observée en avril et novembre 2013 après que le ratio a dépassé 2,4.

- Omkar Godbole

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