Ce que les indicateurs d'octobre nous disent sur le BTC, ETH et la volatilité

L’expression « progressivement puis soudainement » a été surutilisée dans l’industrie de la Crypto pour souligner l’importance de chaque étape vers le soutien réglementaire et l’intérêt institutionnel.

Nous avons eu plusieurs moments de ce genre ce mois-ci :confirmation de PayPal qu'il prendra en charge l'achat, la vente et la détention de Cryptomonnaie sur sa plateforme ; plus d'intérêt pour la détention Bitcoin (BTC) dans le cadre de trésoreries d'entreprise; Émission de JPMorganun rapport favorable à une Cryptomonnaie dont son président se moquait il y a seulement trois ans ; plusieurs gestionnaires de fonds importantsviolation des actifs sous gestion (AUM)jalons;améliorer la clarté sur ledéfinitions des Crypto actifset des services réglementés et bien plus encore.

Mais il ne s'agit pas encore d'une évolution « soudaine ». Nous sommes encore dans une phase « progressive ». Chaque mois apporte des progrès qui semblent considérables sur le moment, mais dans l'ensemble de l'évolution du marché, nous n'en sommes qu'au début. Nous avons quitté les starting-blocks, c'est certain. Mais nous n'avons même pas parcouru le quart du chemin.

Dans le dernier rapport mensuel de CoinDesk Research, nous examinons brièvement les progrès du Bitcoin et éther (ETH), les deux plus grandes cryptomonnaies en termes de capitalisation boursière, ont été réalisées en octobre, ainsi que certaines des informations que leurs indicateurs on-chain nous révèlent. La dynamique s'accélère, comme le montrent la congestion croissante du réseau Bitcoin et l'évolution technologique d' Ethereum ( ETH 2.0). Et les cas d'utilisation de chacun deviennent progressivement plus clairs à mesure que les indicateurs de marché et on-chain commencent à brosser un tableau plus détaillé.

Vous pouvez télécharger le rapport gratuit ici.

L'histoire de la volatilité

Alors que la volatilité du BTC est restée globalement stable en octobre, celle de l'ETH a diminué. Il s'agit probablement d'un ajustement par rapport au bond de septembre, lorsque la volatilité à 30 jours de ETH a augmenté nettement plus que celle du BTC, comme en témoignent le pic puis la baisse du ratio de volatilité ETH/ BTC (ligne bleue). Cela souligne que le marché de ETH est encore plus immature que celui du BTC, et pourrait impliquer que le changement en attente Les fondements Technologies de l'ETH ajoutent un niveau d'incertitude à un marché en évolution.

Bitcoin devient congestionné

En observant le poids moyen des blocs (ligne bleu foncé), on constate que les blocs Bitcoin ont été NEAR à pleine capacité pendant la plus longue période depuis mai. Ceci se reflète également dans la hausse du temps moyen entre les blocs (ligne verte). La congestion du réseau est une caractéristique courante des hausses de prix et entraîne généralement une augmentation des frais de transaction. Cette congestion plus récente a toutefois entraîné une hausse des frais bien plus importante qu'en mai, même en excluant la hausse du dollar américain, ce qui suggère une demande accrue pour le traitement des transactions.

Ethereum se calme

Les frais de transaction moyens sur Ethereum ont chuté de plus de 80 % en octobre, inversant la forte hausse de septembre. La part des revenus des mineurs provenant des frais a également fortement diminué, passant d'un pic de 75 % en septembre à 30 % fin octobre. Ces deux indicateurs suggèrent une baisse de l'activité des utilisateurs et des dApps sur Ethereum , l'engouement pour les applications de Finance décentralisée (DeFi) commençant à s'essouffler. C'est un signe positif pour le réseau, qui a connu ces derniers mois une croissance soutenue. poussé à ses limites par les débuts spectaculaires de nouveaux actifs DeFi tels que COMP, SUSHI et autres.

Pour plus de graphiques sur l'évolution du BTC, de ETH et de la macro au cours du mois dernier, Téléchargez la revue mensuelle CoinDesk , octobre 2020 ici.