L'homme de Fidelity : Tom Jessop peut-il faire le pont entre la Crypto et Wall Street pour de bon ?

Dans le Cryptomonnaie, chacun a une anecdote sur la fois où il a sombré dans le piège du lapin. Celle de Tom Jessop se déroule dans sa cuisine.

C'est vers 2013 ou 2014 que Jessop, alors directeur général de Goldman Sachs avec deux décennies d'expérience à Wall Street, s'est passionné pour le Bitcoin - à l'époque un sujet obscur dans les cercles Finance .

« Cette idée de cet actif rare, de cette monnaie entièrement numérique, de la confiance cryptographique remplaçant la confiance institutionnelle – toutes ces choses, je pensais, étaient intéressantes », se souvient Jessop.

Dans le cadre de son auto-éducation, il a essayé d'expliquer le phénomène à sa femme et à ses trois fils. « Nous avons fini par regarder uneAcadémie Khan « J'ai vu la vidéo dans la cuisine », a déclaré Jessop à CoinDesk. « Mon plus jeune fils avait alors 10 ou 11 ans. ONE ne comprenait. Mon petit a dit : "Je comprends." Pour un enfant de 11 ans, il m'a expliqué le problème plutôt bien. »

En y repensant, il comprend pourquoi les gens ont du mal avec ce concept, expliquant :

Avec le recul, si ma famille ne l'a T compris, c'est que cela remet en question notre perception de l'argent. Beaucoup de gens pensent que l'argent, et la monnaie fiduciaire en particulier, a une valeur intrinsèque. Ce n'est T. Si on ne comprend T cela, il y a un problème mental, et on ne peut T passer à l'étape suivante.

Jessop a néanmoins atteint ce niveau de compréhension supérieur. Aujourd'hui, près de cinq ans plus tard, lui et son équipe chez Fidelity Digital Assets (FDAS) sont prêts à contribuer à propulser le marché des Cryptomonnaie vers un nouveau niveau de maturité – et, peut-être, à terme, vers la liquidité.

Fidelity Investments lancera officiellement sa nouvelle activité, une plateforme de trading conçue pour les investisseurs institutionnels, au premier trimestre 2019. Fruit d'années de recherche, d'expérimentation et de planification en coulisses chez le géant de la gestion d'actifs basé à Boston, FDAS représente ONEune des initiatives les plus audacieuses à ce jour dans ce domaine par une institution financière en place.

La plateforme promet de résoudre les problèmes de structure du marché qui ont tenu à l'écart les gros investisseurs curieux de cryptomonnaies, notamment sur des questions telles que la conservation des actifs et À découvrir des prix. En proposant de conserver des Bitcoin et des ethers pour le compte de fonds spéculatifs, de family offices et autres, et de faire correspondre leurs offres d'achat et de vente à divers fournisseurs de liquidités et plateformes d'échange, FDAS vise à permettre à ces institutions de se sentir à l'aise sur un marché naissant, tristement célèbre pour ses piratages, ses vols et son manque de transparence.

Cela ne signifie T nécessairement le lancement du FDAS, ou d'autres Marchés institutionnels qui ouvriront bientôt, comme la société mère de la Bourse de New York. La plateforme de contrats à terme du groupe ICE Bakkt va immédiatement relancer les Cours des cryptos après leur baisse d'un an. Mais ils posent des bases importantes pour la croissance à long terme du secteur.

« Ce qui aura vraiment un impact, c'est la prochaine période haussière, lorsque ces outils institutionnels seront disponibles », a déclaré Daniel Cawrey, directeur général de Pactum Capital, une société de négociation de gré à gré (OTC).

Jessop est peut-être particulièrement bien placé pour diriger une telle initiative, compte tenu de son expérience. Il a travaillé sur les Marchés de capitaux traditionnels, mais a également investi dans des startups blockchain et en a contribué à la direction pendant un temps. Il perçoit le potentiel à long terme des réseaux financiers ouverts, mais a également présenté la technologie blockchain aux entreprises et sait ce dont elles ont besoin pour gérer les Crypto avec aisance et conformité.

« Il possède cette combinaison unique de compétences reliant tous ces domaines et une réelle expérience dans la mise sur le marché de technologies émergentes », a déclaré Jill Carlson, consultante en blockchain et autre vétéran de Wall Street qui a travaillé avec Jessop dans la startup Chain en 2017.

La route de la fidélité

À la voix douce et joviale, Jessop est loin du stéréotype des dirigeants de Wall Street comme «piranhas Human" ou "maîtres de l'univers."

« Il T rien de BONE , et ce n'est pas un homme facile à gérer, c'est une combinaison unique », a déclaré Brad Levy, qui a travaillé avec Jessop au sein du groupe des investissements stratégiques principaux (PSI) de Goldman. « Il trouve toujours le moyen d'être ambitieux et d'aller de l'avant sans nuire aux autres. »

Levy attribue à Jessop le mérite d'avoir aidé Goldman à remodeler les Marchés boursiers américains au début des années 2000, par exemple, grâce à l'investissement de la société dans Archipelago, une des premières plateformes électroniques de négociation d'actions (qui a finalement fusionné <a href="https://www.marketwatch.com/story/nyse-completes-acquisition-of-archipelago-holdings">https://www.marketwatch.com/story/nyse-completes-acquisition-of-archipelago-holdings</a> avec la Bourse de New York).

« Tom a joué un rôle important dans tout cela, du point de vue de Goldman, au bénéfice du marché et de nous à l'époque », a déclaré Levy, aujourd'hui PDG de MarkitSERV et responsable mondial des prêts chez IHS Markit.

Au milieu des années 2010, Jessop participait au montage des investissements de Goldman Sachs dans des start-ups fintech, notamment une participation modeste, mais symboliquement importante, dans ONEun des services d'échange les plus anciens, Circle Internet Financial. « En 2015, peu d'acteurs majeurs du secteur bancaire avaient investi dans des entreprises du secteur, ce qui était remarquable à l'époque », a déclaré Jeremy Allaire, cofondateur de Circle.

Carlson, qui travaillait à l'époque comme trader BOND chez Goldman, a convenu que prendre une participation dans une startup Bitcoin était une décision audacieuse pour cette époque.

« On l'oublie facilement aujourd'hui, mais il y a quelques années encore, utiliser le mot "Bitcoin" ou "blockchain" au sein d'une banque provoquait des haussements de sourcils ou des regards perplexes, du genre : "De quoi parlez-vous ?" », a-t-elle déclaré. « Aujourd'hui, il existe ce stéréotype du financier de Wall Street qui a investi dans le Bitcoin, mais lorsque Tom s'est lancé dans ce secteur et a investi dans Circle, ce n'était absolument pas le cas. »

Jessop lui-même semble plus humble que tout autre chose lorsqu'il parle de cette période, lorsqu'il a rencontré les premiers évangélistes de l'espace comme le fondateur de Digital Currency Group, Barry Silbert, et a pris la parole lors de panels avec des personnalités comme Balaji Srinivasan de la société de capital-risque Andreessen Horowitz (aujourd'hui leDirecteur technique chez Coinbase).

« C'était fou d'essayer d' Guides en même temps que ces gens, qui étaient plus avancés, faisaient des choses intéressantes », a déclaré Jessop à CoinDesk.

En avril 2017, ne se contentant plus d'investir et d'apprendre des startups, il en rejoint une, devenant ainsi le président de la chaîneCette entreprise, fondée par Adam Ludwin, avait débuté en 2014 comme fournisseur d'API pour les développeurs Bitcoin, mais s'est repositionnée l'année suivante comme fournisseur de Technologies blockchain pour les entreprises. « Visa était un client important. C'était passionnant, car Visa avait quelque chose en production », a déclaré Jessop.

En prenant du recul, la sagesse conventionnelle pendant le marché baissier de 2014-2016 était que les monnaies numériques fonctionnant sur des réseaux publics n'allaient T disparaître de sitôt, mais que les entreprises pouvaient exploiter la technologie pour créer leurs propres versions privées.

Mais l'année de son arrivée chez Chain, le marché des Crypto a connu un regain d'activité, et l'esprit du temps s'est à nouveau détourné des blockchains d'entreprise sécurisées au profit des blockchains publiques alimentant les cryptomonnaies et les jetons. Son nouvel employeur a fait de même.

« Les fondateurs ont décidé de se lancer davantage dans l'espace public », a déclaré Jessop. « En l'espace de neuf mois à un an, ils ont complètement transformé leur modèle économique. » (Cette transformation est devenue évidente aux yeux des non-initiés en septembre 2018, lors de la création de Chain.)acquis par Lightyear, une société à but lucratif s'appuyant sur le protocole public Stellar .)

Ce n'était T ce à quoi Jessop s'était engagé, même si cela ne signifiait pas qu'il était opposé aux blockchains publiques. « Je ne suis absolument pas du genre à opposer le privé au public », a-t-il déclaré. « Tout ce que nous faisons ici [chez Fidelity] est public, et j'adore ça. Et j'ai toujours été passionné par les deux. » Mais chez Chain, « je ne me sentais T particulièrement utile pour les aider à orienter leur activité. »

Alors que Chain prenait une nouvelle direction, Jessop a commencé à discuter avec Fidelity, et il a rejoint l'entreprise en janvier 2018 en tant que responsable du développement commercial. Son poste était similaire à ONE qu'il occupait chez Goldman, où il recherchait des opportunités de fusions-acquisitions, de capital-risque et de partenariats.

Mais très bientôt, Fidelity lui lancerait un défi plus grand.

Pas le gestionnaire de l’argent de votre grand-père

Pour comprendre l’importance de ce défi, il est utile de rappeler comment Fidelity, la plus grande banque mondialequatrième plus grandLe gestionnaire d'actifs s'est positionné comme une société exceptionnellement favorable aux crypto-monnaies.

Depuis des années, Fidelity étudiait le Bitcoin. Pas seulement la « blockchain », qui était le centre d'intérêt politiquement correct des institutions financières réglementées et soucieuses de leur réputation, mais le Bitcoin lui-même. Cette curiosité était née d'une jeux de guerreexercice qui a eu lieu en 2014.

« Nous essayions d'imaginer à quoi pourraient ressembler des futurs potentiels, T estimer de probabilités, mais simplement de nous préparer et d'imaginer les possibilités », se souvient Katie Chase, vice-présidente principale chez Fidelity, impliquée dans ces discussions sur la planification de scénarios. «ONEun d'eux était celui des " Marchés financiers fluides". »

Le terme « sans friction » décrit le Bitcoin, ou du moins certains de ses aspects. Les transactions dans cette Cryptomonnaie sont généralement réglées en quelques minutes, contrairement aux jours nécessaires pour les virements bancaires ou les transactions sur titres (et aux semaines, voire aux mois, pour des instruments comme les prêts syndiqués).

Alors qu'acheter ou vendre des Bitcoin via des plateformes d'échange comme Mt. Gox, aujourd'hui disparue, était un processus fastidieux pour les premiers utilisateurs, une fois intégrés, vous pouviez instantanément en écouler la valeur à travers le monde. (Enfin, presque instantanément ; nous y reviendrons plus tard.) Imaginez l'autoroute… sauf que les rampes d'accès et de sortie étaient vraiment minables.

Était-ce le "traitement direct« Dont les professionnels de la finance rêvaient depuis longtemps ? Les planificateurs stratégiques de Fidelity ont estimé que cela valait au moins la peine d'enquêter. »

L'entreprise a commencé à expérimenter les Crypto au sein du Fidelity Center for Applied Technologies (FCAT), un laboratoire de recherche et développement. Certains de ses premiers essais ont eu des résultats décevants, comme la possibilité pour les employés d'acheter de la nourriture en Bitcoin à la cafétéria de l'entreprise. Chase se souvient d'un moment gênant où un cadre supérieur a bloqué la file d'attente pour payer un en-cas avec la Cryptomonnaie.

« Le caissier attendait que la transaction soit validée. Cela peut prendre du temps, contrairement à lui donner sa banane en espérant que la transaction aboutirait », a-t-elle expliqué. Contrairement à une transaction par carte de crédit, avec les Crypto, il n'y a pas d'intermédiaire. garantir le paiement éventuel. Ainsi, même si un commerçant n'a T à attendre des jours pour voir l'argent, comme ce serait le cas avec Visa ou Mastercard, il peut falloir 20 minutes pour obtenir une confirmation que la transaction a été enregistrée dans la blockchain plutôt qu'une autorisation immédiate.

Au-delà des frictions au point de vente, le pilote employé a donné une autre leçon à FCAT. « Les gensne veulent T dépenser leurs Bitcoin« », explique Chase, car la valeur de la monnaie a tendance à s'apprécier avec le temps. « On entend souvent des histoires de personnes qui ont transféré 1 $ à un ami : "Bravo !" Ils finissent par se rendre compte que ce dollar, en monnaie d'aujourd'hui, représente beaucoup plus de dollars. »

Même si cela n'était T de bon augure pour le Bitcoin en tant que monnaie courante, cela soulignait l'importance de cet actif comme « or numérique », une réserve de valeur à long terme pour ceux qui sont prêts à supporter la volatilité.

Les explorations de Fidelity se sont poursuivies. En 2015, un incubateur blockchain a été créé au sein du FCAT. Les chercheurs ont commencé à miner des Bitcoin, une activité qui se poursuit encore aujourd'hui, selon Chase, qui dirige désormais l'incubateur. La branche caritative de Fidelity a commencé à accepter les dons en Crypto .

Et puis il y a eu la fête de sortie : en mai 2017, Abigail Johnson, présidente et directrice générale de Fidelity, a pris la parole au Consensus 2017 de CoinDesk.J'adore ce truc", a-t-elle déclaré, arborant un pin's "Votez Nakamoto", une référence humoristique au créateur pseudonyme du bitcoin.

Le fait que Fidelity soit une entreprise privée (détenue à 49 % par la famille Johnson) explique en partie pourquoi elle peut repousser les limites de ses ambitions. Elle est ainsi épargnée de la pression d'une croissance des bénéfices à court terme.trimestre après trimestre, elle peut investir dans des projets de pointe qui pourraient ne pas être rentables assez rapidement pour satisfaire les attentes des analystes de Wall Street.

Les Crypto ne sont pas le seul exemple de l'audace de Fidelity. Jessop souligne que Fidelity a été ONEune des premières entreprises à proposer le trading en ligne dès 1993, via Internet, mais pas sur le Web, qui en était encore à ses balbutiements. « Il y a ici un réinvestissement dans l'innovation qui, à mon avis, est unique », a-t-il déclaré.

Il est à noter que Fidelity n’a participé à aucun des consortiums de blockchain d’entreprises privées, commeR3 ou Hyperledger, que d’autres banques et sociétés financières ont rejoint.

« À ce jour, la Technologies n'est T suffisamment mature pour avoir un impact significatif dans le secteur des valeurs mobilières », a expliqué Chase, invoquant des problèmes d'évolutivité et de Politique de confidentialité . Elle a ajouté :

« En fin de compte, nous pensons que l'avenir réside dans les registres ouverts et sans autorisation. À l'heure actuelle, la technologie n'est tout simplement pas encore prête à nous permettre d'effectuer des transactions sur titres financiers sur ces registres. »

Tout bien considéré, il n'est donc T surprenant que la première entreprise à sortir de l'incubateur blockchain FCAT ne soit pas une simple opération de back-office ésotérique, comme l'utilisation d'un registre partagé pour suivre les votes par procuration ou les audits. Fidelity a plutôt décidé de bâtir une activité autour de ce qui est sans doute l'application la plus réussie de la blockchain à ce jour : le trading de Crypto.

Le type d'entreprise

Peu de temps après l'arrivée de Jessop chez Fidelity en janvier 2018, il lui a été demandé de diriger la nouvelle entreprise, qui comblerait une lacune identifiée par l'équipe.

« Nous n'avons T vu d'offre de qualité institutionnelle sur le marché », a-t-il déclaré. « Les gens essaient d'être institutionnels, mais pas de la manière dont les institutions souhaitent consommer ce service. »

De plus, Fidelity a estimé que les institutions constituaient la catégorie d'investisseurs la plus appropriée pour se concentrer initialement sur ce secteur. « Les actifs numériques sont une classe d'actifs émergente, [avec] une forte volatilité », a déclaré Jessop. « De nombreux éléments restent à démontrer. Les institutions ont une approche plus sophistiquée de ce sujet. »

Le plan d'affaires est resté secret pendant la majeure partie de l'année 2018, alors que Jessop recrutait des employés (son équipe compte désormais 100 personnes) et préparait le portefeuille et les autres Technologies que l'incubateur avait déjà développées pour la production.

« Pour une utilisation en interne, T besoin d'interfaces sophistiquées et intuitives. Mais lorsqu'un client doit interagir avec le système, il faut concevoir l'interface utilisateur et l'expérience utilisateur », a-t-il expliqué, à titre d'exemple. « Il s'agit donc simplement de rendre opérationnels ces composants et objets techniques que nous utilisions déjà en interne. »

Après la FDASdévoilé Mi-octobre, certains à Wall Street se demandaient si Fidelity, plus connue comme une marque de services financiers grand public, ne courtisait pas les institutions. « On nous voit comme un gestionnaire d'actifs et un gestionnaire de patrimoine personnel. Mais nous avons une activité institutionnelle », a déclaré Jessop. « Nous sommes présents sur les Marchés de capitaux. Nous servons environ 13 000 banques, courtiers et fonds. Nous avons donc cet ADN. »

Fort de cet ADN, FDAS vise à apporter au marché un niveau de sophistication jusqu'alors inédit chez les fournisseurs de services Crypto. Prenons, par exemple, son offre de garde.

Pour mettre les choses en contexte, l’industrie de la blockchain a déjà développé des méthodes innovantes pour protéger les actifs, comme le stockage à froid (conserver la clé privée cryptographique d’un portefeuille hors ligne, soit sur un appareil déconnecté d’Internet, soit sur un morceau de papier enfermé dans un coffre-fort) et les portefeuilles multi-signatures (qui peuvent être programmés pour nécessiter plus d’ une clé privée pour libérer des fonds).

Dans une certaine mesure, ces innovations sont nées de la nécessité, puisque la Crypto est un actif au porteur, plus proche de l'argent liquide ou des bijoux que des actions ou des obligations. La connaissance de la clé privée signifiecontrôle de l'actif, et si une clé est compromise et que le voleur transfère de l'argent hors d'un portefeuille, celui-ci disparaît pour de bon.

Selon Jessop, le FDAS associera les méthodes de sécurité des Crypto aux processus et procédures attendus par les entreprises clientes, des pratiques que Fidelity applique systématiquement dans son activité traditionnelle de conservation. « Imaginez un autre dépositaire qui conserve vos cryptomonnaies personnelles chez Xapo ou Coinbase : il n'y a qu'une seule connexion. Les institutions ne veulent T de ça », a-t-il déclaré. « Elles veulent quelque chose appelé…fabricant-vérificateur« – la séparation des tâches dans laquelle deux personnes au sein d’une organisation doivent signer une transaction. »

Considérez-le comme l'ancêtre de la multi-signature dans l'entreprise, avant même l'avènement des cryptomonnaies. « Vous pourriez dire : "Je veux transférer des Bitcoin depuis un portefeuille", mais devinez quoi ? Quelqu'un d'autre dans votre organisation doit approuver cela électroniquement avant que cela ne se produise », a déclaré Jessop.

Autre facteur de différenciation potentiel : grâce aux relations d'assurance de Fidelity, FDAS a obtenu une Juridique d'assurance contre le vol ou la perte des actifs numériques qu'elle conserve pour ses clients. Cette couverture est notoirement rare À l'heure actuelle, en partie parce que le secteur de l'assurance ne dispose T d'un solide historique en matière de couverture des risques. Comme l'a déclaré Cawrey de Pactum : « Toute Juridique d'assurance en Crypto est sur mesure. »

Jessop n'a pas souhaité nommer les assureurs ni préciser le montant de la couverture obtenue par la FDAS, mais il a affirmé qu'elle était significative. « Compte tenu de ce que nous savions de la capacité du secteur au moment où nous avons demandé l'assurance, nous avons été agréablement surpris par le montant que nous avons obtenu », a-t-il déclaré.

Cependant, Jessop a clairement indiqué que le bilan de Fidelity ne constituerait T une protection supplémentaire contre les pertes, puisque FDAS est capitalisée séparément de la société mère, « une unité commerciale autonome ». C'est également ONEune des raisons pour lesquelles FDAS cherche à obtenir des licences d'État plutôt que de s'appuyer sur la licence fédérale de courtier en valeurs mobilières de Fidelity, a déclaré Jessop.

Une combustion lente

Côté trading, Jessop souligne que FDAS ne sera pas une plateforme d'échange. Il s'agira plutôt d'une société de courtage, aidant ses clients à trouver le meilleur prix disponible sur un marché mondial très fragmenté.

« Si vous êtes une institution et souhaitez négocier des actifs numériques, vous devez ouvrir des comptes sur différentes plateformes d'échange et les approvisionner », a-t-il expliqué. « Il n'existe pas de système de consolidation. Je dois interroger ces plateformes séparément pour déterminer laquelle offre le meilleur prix, puis exécuter mes transactions. »

Pour résoudre ce problème, le FDAS permettra dès le départ aux clients de soumettre des ordres d’achat ou de vente et de faire concourir les fournisseurs de liquidités pour obtenir leur clientèle.

« Notre objectif est que ces fournisseurs de liquidités proposent des offres sur des Marchés tendus autour d'un indice de référence », a déclaré Jessop. « Ainsi, les clients auront le sentiment de bénéficier du meilleur prix avec Fidelity. »

Et avec le temps, cela peut "croix"Les ordres, c'est-à-dire faire correspondre l'ordre d' un client investisseur avec celui d'un autre, a-t-il ajouté, bien que "cela n'arrivera T tant qu'il n'y aura pas une masse critique d'activité de trading sur le système".

Cette déclaration implique l'hypothèse que la masse critique ne sera T là dès le premier jour. Il convient donc de le répéter : quiconque s'attend à ce que les prix du Bitcoin ou de l'éther augmentent ?à la lune" au premier trimestre, simplement en raison de la mise en ligne de FDAS (ou Bakkt), il est probable que nous soyons déçus.

Pour mettre les choses en perspective : Allaire affirme que Circle a inscrit 1 000 clients institutionnels en 2018, et bien que la majorité d'entre eux aient commencé à trader des Crypto, beaucoup « attendent et se préparent ».

« Les institutions impliquées aujourd'hui ne sont pas BlackRocks, ni les fonds de pension, ni les grands gestionnaires d'actifs », a poursuivi Allaire. Jusqu'à présent, les acteurs étaient plutôt des pools de capitaux plus modestes, comme les fonds spéculatifs et les family offices.

Ainsi, même si la plateforme de Fidelity « sera utile » pour attirer les grands investisseurs, « ils sont BIT en avance sur le marché », a déclaré Allaire. « Ce n'est pas comme si les gestionnaires d'actifs se bousculaient pour obtenir des Bitcoin. »

Ces réserves mises à part, il est toujours juste de dire que la conception du FDAS est une étape importante pour la Cryptomonnaie.

« Fidelity a été ONEune des annonces les plus concrètes et les plus enthousiasmantes de 2018 », a déclaré Carlson, ajoutant :

« Le fait qu'une plateforme de Marchés financiers grand public, de détail mais de grande envergure, se lance dans la Crypto de manière aussi sérieuse – pas seulement une preuve de concept, pas seulement un plongeon dans l'eau, mais un plongeon dans le grand bain – est un énorme pas en avant, et, espérons-le, un témoignage du fait que cet espace a maintenant grandi et est devenu une industrie et est là pour rester. »

Même Caitlin Long, une ancienne dirigeante de Morgan Stanley devenue défenseure du Bitcoin et de la blockchain, qui a exprimé ses inquiétudes quant au fait que Wall Street ruinerait la Crypto en «financiarisation" par des pratiques commeréhypothèque(essentiellement, créer plusieurs réclamations sur le même actif), a déclaré que cela était moins préoccupant avec Fidelity.

« Fidelity est beaucoup plus susceptible d'être prudente sur ces questions que les sociétés de vente… car Fidelity (et d'autres sociétés de fonds communs de placement) sont les perdantes de ces pratiques sur les Marchés boursiers », a déclaré Long. « Je suis donc plus optimiste quant à la capacité de Fidelity à agir correctement. »

2019 et au-delà

En décembre, FDAS avait signé son premier client investisseur. Jessop a annoncé que la plateforme serait lancée au premier trimestre 2019 et consacrerait le premier semestre à « exploiter les opportunités les plus prometteuses du pipeline, que nous cultivons depuis quelques mois », tout en s'assurant que « tout fonctionne et que nous avons résolu les problèmes, pour ainsi dire ».

En ce qui concerne le modèle de revenus, Jessop a déclaré que la FDAS facturera une commission sur les transactions (pas de spread, car elle ne prendra T de position principale) et des frais basés sur les actifs sous garde.

Pour commencer, il facilitera le trading de Bitcoin et d'ethers, puis envisagera d'ajouter de manière sélective le reste des top cinq à sept Pièces par capitalisation boursière. Notamment, l'autre raison pour laquelle la FDAS ne demandera T de licence de courtier, selon Jessop, est qu'elle n'en a T ONE, puisqu'elle ne négociera T de titres – ce qui suggère que les jetons issus d'offres initiales de pièces (ICO) risquant d'être désignés comme des titres par les régulateurs ne seront T pris en charge sur la plateforme dans un avenir proche.

Mais cela ne signifie T que Fidelity ne voit T un avenir prometteur pour la représentation de titres avec des jetons sur une blockchain.

« Nous envisageons un jour où les gens échangeront des actions, des obligations, des biens immobiliers et des titres privés sous forme de tokens », a déclaré Jessop. « Il ne s'agit pas seulement de créer cet univers parallèle avec ces nouveaux actifs, mais d'appliquer la Technologies sous-jacente au système financier existant. Ce qui est incroyablement puissant. »

Il a noté des transactions récentes dans lesquelles unHôtel Coloradoet unÉmission BOND de la Banque mondiale ont été tokenisés. « Nous suivons cette tendance de près », a-t-il déclaré. « C'est l'expression la plus complète de ce que nous avons construit et, franchement, cela s'applique bien plus que le Bitcoin, l'ether et d'autres cryptomonnaies. »

Dans cinq ans, il prédisait :

« Vous disposerez d'un mélange intéressant d'actifs qui n'existent que grâce à la Technologies , et d'autres qui souhaitent en tirer parti. Nous conserverons tous ces actifs et développerons d'autres types de services qui nous rapprocheront davantage d'un courtier institutionnel à service complet pour cette classe d'actifs. Nous pensons donc qu'il s'agit d'un nouveau type d'activité de Technologies. »

En attendant, Jessop conseille aux observateurs de l’industrie de la blockchain de ne pas trop se fier à la baisse des prix de 2018.

« Il est très facile de surestimer l'évolution actuelle du marché en termes de prix », a-t-il déclaré. « Si l'on considèrel'absorption de [projet de mise à l'échelle du Bitcoin ] Lightning, si vous regardez les attitudes des investisseurs institutionnels dans cet espace… les choses sont probablement plus robustes que ce que l'observateur occasionnel verrait.

Par exemple, il a noté que le financement par capital-risque pour l’industrie en 2018 s’est élevé à près de 3 milliards de dollars, soit près du triple de l’année précédente.

« Il y a beaucoup plus d’argent intelligent qui arrive dans ce domaine, beaucoup plus de gens intelligents du monde universitaire », a-t-il déclaré.

Et montrant que sa passion pour la Crypto va bien au-delà du lucre, Jessop a exprimé son émerveillement devant les réalisations des développeurs de logiciels open source de la communauté.

Il a conclu :

C'est fascinant, c'est comme le pouvoir de la foule. D'une certaine manière, c'est comme une innovation massivement participative autour de ce qu'est et pourrait être l'argent ou de ce que pourraient être les actifs. C'est vraiment passionnant si on oublie un instant les données de marché.

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Illustration originale de HyperDragons / MixMarvel (@mixhyperdragons)

Photos de Marc Hochstein pour CoinDesk