Quand il y a du sang dans la rue (pourquoi il n'est pas encore temps d'être long en Crypto)

Timothy Enneking est le fondateur et le principal directeur de Digital Capital Management, LLC (DCM).

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On attribue à deux membres de la famille Rothschild, peut-être à tort, la célèbre citation concernant l’investissement : « Quand il y a du sang dans la rue » (James au milieu du XIXe siècle et Nathan, après la bataille de Waterloo).

La famille est ONEune des plus riches du monde depuis plus de 200 ans, il est donc judicieux de suivre les conseils de ses membres… Dans le monde des Crypto , la question est donc : y a-t-il suffisamment de sang dans les rues maintenant pour qu'il soit temps d'acheter ? Je dirais que non. Ou, plus précisément, pas encore.

La base de cette conclusion est le comportement passé du Bitcoin (que, pour les besoins de cet article, j'utiliserai comme proxy pour l'ensemble du marché des Crypto - pleinement conscient du fait qu'il n'est pas parfait dans ce rôle, mais seulement raisonnablement bon).

L'ensemble de données utilisé est entièrement lié à des chutes de Bitcoin de 80 % ou plus.

C'est parce que l'évolution historique du BTC présente un aspect très intéressant : il n'y a pas de baisses de 57 % à 82 % au cours de son historique de trading. Il est donc assez facile d'affiner les données (une baisse de 50 % étant fondamentalement et qualitativement différente d'une baisse de plus de 80 %).

Il ne nous reste plus que quatre exemples : un BIT trop peu nombreux dans un monde idéal, mais suffisants, dans certains cas, pour parvenir à des conclusions assez définitives.

Les quatre gouttes sont :

Bien sûr, la dernière ONE n'est pas encore terminée. Il convient de noter que le marché baissier actuel a, à ce jour, à peine dépassé le troisième plus grand. Pour atteindre la deuxième place, le BTC devrait chuter à 2 553 $. Pour prendre la première place, BTC devrait retomber à 1 239 $.

Une analyse plus approfondie des baisses révèle des faits intéressants. Par exemple, le nombre moyen de jours entre le pic et le creux est de 233, soit environ 8 mois. (La moyenne serait de 10 mois sans la baisse inhabituelle de 2013, qui a vu la durée du pic à la vallée être de deux jours.) Cela renforce la conclusion selon laquelle un nouveau creux est probablement proche.

Ensuite, une fois que les Marchés des Crypto ont touché le fond, combien de temps faut-il généralement pour qu’une reprise se produise ?

Nous voyons ces données ci-dessous :

Ainsi, avec une fourchette assez large, le temps moyen pour que le prix double depuis le creux est de quatre mois. Le temps moyen pour atteindre le pic précédent est ONEun an et quatre mois, soit un an après le doublement du creux. Une fois ce pic atteint, cependant, le temps pour qu'il double est remarquablement long de deux mois – et la fourchette des données est assez faible : de un à trois mois. Conclusion : une fois que la dynamique nécessaire pour atteindre le pic précédent a été atteinte, elle se maintient systématiquement à un niveau très élevé.

Comme on peut le constater, la plage de dates pour atteindre et doubler le pic est bien inférieure à celle pour doubler le creux. Là encore, l'échantillon est restreint, mais la tendance est claire. Cependant, il est également clair que le temps nécessaire pour ces trois indicateurs augmente avec le temps ; il pourrait donc falloir plus de temps pour atteindre chaque niveau cette fois-ci.

Sommes-nous au plus bas ?

Des analyses plus approfondies sont nécessaires pour le déterminer. Appelons-la « analyse des pics ».

Le BTC atteint presque toujours un pic et un creux avec une pointe. Autrement dit, il n'y a pas de jolie colline arrondie au sommet ni de vallée en pente douce à la base. Les pics et les creux du Bitcoin sont plus violents. Et cette « violence » est mesurable.

Pour le premier pic du premier tableau ci-dessus, nous disposons de quelques données statistiques, mais pas de graphique fiable, car les graphiques de 2011 ne sont généralement pas disponibles. Cependant, quelle que soit la source des données, la mèche est énorme, jusqu'à 40 % par rapport aux prix environnants.

Pour la vallée de novembre 2011, The Graph est assez intéressant. La chute, bien que peu spectaculaire en raison du bond considérable (environ 500 %) qui a suivi peu après, a en réalité atteint près de 10 %, avec une reprise quasi immédiate. La chute totale a également été la plus importante de l'histoire du Bitcoin en pourcentage, avec 93,6 %.

Le pic suivant, en avril 2013, a été encore plus spectaculaire, avec un bond de 25 à 40 pour cent selon le point de départ ONE .

Étonnamment, la vallée suivante a été creusée deux jours plus tard. (Ceux d'entre vous qui, comme moi, ont vécu cette situation se souviendront que cette soudaine hausse et cette chute étaient directement liées à la crise de la dette chypriote.)

(Veuillez noter que je n'aborde pas en détail les différents Événements exogènes qui ont pu entraîner les pics et/ou les creux des Crypto . En plus de Chypre en 2013, vous avez eu la PBOC/MtGox fin 2013 et début 2014, la hausse alimentée par le marché à terme fin 2017, l'ICO et la réglementation générale des Crypto en 2018, ETC Un bon sujet pour un autre article, mais trop de choses à aborder ici.)

Encore une fois, selon ce que ONEon choisit comme base de référence, la baisse ici était d'environ 20 %. (Il convient également de noter que cette baisse peut être considérée comme un double ou même un triple creux, mais comme elle a été réalisée sur une très courte période de temps, l'analyse est toujours valable.) Il s'agit désormais de la quatrième plus forte baisse de l'histoire du BTC , ayant juste été remplacée par la ONE actuelle.

Le pic suivant a eu lieu plus tard la même année, en novembre. Ce pic BIT une anomalie pour deux raisons : premièrement, il n'a augmenté que d'environ 8 % et, deuxièmement, il a clairement été observé un double sommet, bien que, là encore, sur une très courte période.

La vallée suivante a eu lieu un peu plus d' un an plus tard, en janvier 2015. Cette fois, la chute était d'environ 15 % et était très nette. La chute totale du pic à la vallée, de 86,9 %, reste la deuxième plus importante de l'histoire du Bitcoin .

Le pic final, et sans doute le plus connu, a eu lieu en décembre dernier. Il s'agissait d'un pic d'environ 12 % et il était extrêmement net.

Enfin, examinons le graphique actuel des prix. Nous constatons une forte baisse depuis 6 000, mais rien de comparable à un plancher « violent » ; bien au contraire.

Bien sûr, un « point bas violent » n'est qu'une autre façon de dire « capitulation ». Ce concept est devenu si populaire que de nombreuses personnes, y compris des auteurs d'articles similaires à celui-ci, se demandent : « Avons-nous déjà assisté à une capitulation ? » (Ma citation récente préférée à ce sujet est « point de capitulation apparente », parue il y a environ 1 000 dollars.)

Voici mon avis sur la capitulation : elle sera évidente pour presque tout le monde lorsqu'elle aura lieu. Si beaucoup se demandent si « cette baisse » était une capitulation ou non, ce n'en était T une.

Alors, où se situera le plancher ? À mon Analyses, la probabilité d'atteindre un plancher autour de 2 800 $ est relativement faible. Cependant, je soupçonne qu'il est plus probable que le prix du BTC teste les 2 000 $ d'ici un mois ou deux. Même si j'ai raison, cela ne ferait que placer cette baisse au deuxième rang historique.

Un autre point que je voudrais soulever est de répondre à la question que les «Crypto folkloriques » ne posent jamais, mais que les « fiat-folkloriques » posent : le prix du Bitcoin peut-il chuter à zéro ?

Je me souviens, il y a presque six ans, lorsque j'ai entendu parler pour la première fois du Bitcoin et des cryptomonnaies. Je n'étais T convaincu qu'ils survivraient. Au bout d'un an environ, leur survie T un problème, mais leur taille et leur importance l'étaient. Aujourd'hui, il me semble évident que les jetons d'échange de Crypto (j'exclus donc délibérément les applications blockchain qui ne reposent pas sur des « cryptomonnaies » échangées) et le Bitcoin sont là pour durer et qu'ils finiront par jouer un rôle non négligeable dans le système financier.

Sans entrer dans de longues explications, il y a tout simplement trop d'infrastructures qui ont été et sont en cours de développement, trop de personnes avec trop de « peau dans le jeu » et trop d'avantages pour que l'écosystème des jetons d'échange s'effondre complètement.

Conclusion : nous sommes proches d'un nouveau plancher, mais pas encore tout à fait. Autrement dit, il n'y a pas encore assez de pression dans le monde des Crypto pour se lancer dans l'achat de Bitcoin et autres jetons.

D'un point de vue investissement, ce n'est certes pas le moment d'acheter, mais c'est le moment d'investir. Il est évidemment impossible d'anticiper précisément le creux de la vague ; ONE faut donc être prêt à investir dès maintenant pour maximiser les bénéfices du retournement. Comment ? Choisir un véhicule d'investissement long-short (ce que les Rothschild n'avaient pas) et investir maintenant. Je suis certain que vous n'aurez T à attendre longtemps le début du prochain cycle haussier et, en attendant, un tel véhicule peut générer des profits sur le reste de la baisse.

Bitcoin en rougevia Shutterstock