Attendez-vous à ce que la SEC cible davantage d'échanges de jetons après EtherDelta

L'accord conclu par la Securities and Exchange Commission (SEC) avec le fondateur d'EtherDelta est probablement la première d'une longue série de mesures d'application à venir contre les échanges de jetons Crypto .

Jusqu'à récemment, l'examen du secteur des Cryptomonnaie par la SEC se concentrait principalement sur les projets et les équipes qui levaient des fonds via des ICO (Initial Coin Offerings), potentiellement en violation des lois sur les valeurs mobilières. Mais une personne proche de la réflexion de la SEC a déclaré jeudi à CoinDesk que les plateformes de trading de Crypto étaient devenues une priorité majeure pour la division de l'application de la loi de l'agence.

Ainsi, la nouvelle selon laquelle la SEC avaitZachary Coburn, fondateur d'EtherDelta, a été inculpéL’exploitation d’une bourse de valeurs non enregistrée peut être considérée comme un coup de semonce pour les plateformes de négociation de jetons.

« À ce stade, si vous effectuez un échange d'actifs Crypto , en traitant avec des personnes américaines, vous devez probablement obtenir une lettre de non-action ou obtenir des éclaircissements de la part d'un avocat pour savoir si vous impliquez les lois sur les valeurs mobilières », a déclaré Andrew Hinkes, professeur adjoint à la faculté de droit de l'université de New York.

Et bien que l'action d'EtherDelta soit la première de la SEC contre une plateforme d'échange de Crypto , Hinkes a déclaré à CoinDesk:

« Je suis surpris que cela ait pris autant de temps. »

De plus, l'affaire démontre que même si les plateformes d'échange décentralisées (DEX) ne peuvent être facilement fermées, cela signifie que ONE ne sera tenu responsable de leurs activités. Sans admettre ni nier les accusations, Coburn a accepté de payer un total de 388 000 dollars en pénalités, restitution et intérêts dans le cadre de l'accord.

« Cela signifie qu'une plateforme d'échange utilisant un ensemble de nœuds distribués au lieu d'un serveur centralisé ne sera T traitée différemment », a déclaré Hinkes. « Ce T pas parce que vous la créez et qu'elle est ensuite exploitée par un réseau décentralisé que toute responsabilité potentielle disparaît. Elle est simplement potentiellement délocalisée. »

Et notamment, l'action a été prise contre Coburn même s'il a quitté EtherDelta fin 2017. Les échanges de jetons basés sur Ethereum sur la plateforme citée par la SEC ont eu lieu entre le 12 juillet 2016 et le 17 décembre 2017, à peu près au moment de son départ.

«T importe que vous vendiez l'entreprise ou que vous l'ayez exploitée il y a un an ou quelques années », a déclaré Preston Byrne, associé du cabinet d'avocats Byrne & Storm, PC. « Les lois américaines sur les valeurs mobilières seront appliquées. »

D'un autre côté, il est également révélateur que la sanction infligée à Coburn se limite à une amende à six chiffres. Il n'a T été interdit de participer aux Marchés financiers, en partie parce qu'il a coopéré avec la SEC, qui exige que les personnes gérant ou prévoyant de gérer des plateformes similaires contactent d'abord l'agence.

« Dans ce cas précis, l'entrepreneur a pleinement coopéré avec la commission, ce qui est souvent une bonne idée », a déclaré Byrne. « Cela montre que la SEC est disposée à collaborer avec des personnes qui le souhaitent. »

La décentralisation est relative

En prenant du recul, depuis l'engouement pour la vente de jetons de 2017, de nombreuses plateformes DEX ont émergé où les actifs basés sur Ethereum sont souvent échangés sans la surveillance d'une entité agréée.

Selon DappRadarIDEX , la principale plateforme DEX, a enregistré environ 1 401 utilisateurs au cours des dernières 24 heures. Concernant EtherDelta, on compte environ 1 079 transactions sur EtherDelta au cours des dernières 24 heures, soit environ 11 % de moins qu'au cours des 24 heures précédentes.

Bien que la SEC n'ait T précisé quels jetons négociés sur EtherDelta elle considérait comme des titres, cette action a laissé entrevoir qui les régulateurs considèrent comme responsable des technologies prétendument décentralisées.

En parlant de l'ordonnance de la SEC et de son lien avec la forme la plus populaire de jeton ICO, l'ERC-20, Hinkes a déclaré :

« Il est indiqué qu'il [Coburn] a fondé une société, rédigé et déployé le contrat intelligent et exercé un contrôle total et exclusif sur les opérations. De ce fait, il aurait dû savoir que ses actions contribueraient à la violation de la loi sur les changes. »

Selon Hinkes, cela soulève de nombreuses questions juridiques pour les développeurs contribuant à Ethereum et Bitcoin. Il est tout à fait possible que le simple fait d'écrire et d'exécuter du code expose les technologues à des poursuites judiciaires à l'avenir s'ils négligent de limiter l'utilisation de ces logiciels, a-t-il déclaré.

« EtherDelta aurait pu choisir de filtrer certains jetons », a déclaré Hinkes. « En ne le faisant pas, ils se sont exposés à tout, y compris aux titres émis selon l'ERC-20. »

Indépendamment des jetons spécifiques qui seront finalement considérés par les tribunaux comme des titres non enregistrés, Stephen Palley, associé du cabinet d'avocats Anderson Kill basé à Washington, DC, a déclaré à CoinDesk que sa lecture de l'ordonnance implique que la majorité du volume d'EtherDelta provenait de « l'achat et de la vente de titres non enregistrés ».

Combattre ou fuir

Du point de vue de Byrne, l'action coercitive de la SEC pourrait inciter davantage d'entreprises de Cryptomonnaie à éviter d'avoir des opérations aux États-Unis.

« Il existe des plateformes à l'étranger, comme à Singapour et en Angleterre, où la législation est bien plus favorable aux ICO et aux jetons », a déclaré Byrne. « La principale tâche des entrepreneurs en Cryptomonnaie sera de déterminer comment maximiser leurs opportunités dans ces juridictions tout en limitant leur exposition aux régulateurs américains et en respectant la législation américaine lors de leurs activités à l'étranger. »

Pendant ce temps, la startup DEX basée aux États-UnisAirSwapélabore des stratégies pour faire face au climat réglementaire opaque en s'associant àcourtiers en valeurs mobilières agrééset en évitant complètement les carnets de commandes.

« Contrairement à d'autres plateformes, AirSwap n'effectue T d'échanges : elle ne dispose ni d'un carnet d'ordres, ni d'un système de correspondance, ni de frais de transaction », a déclaré Michael Oved, cofondateur d'AirSwap, à CoinDesk. « Notre approche a consisté à solliciter proactivement des conseils et à faire preuve de transparence envers les régulateurs. »

Plusieurs plateformes d'échange opérant aux États-Unis, dont Everbloom, rival d'AirSwap, évitent de facturer des frais aux traders afin de réduire les risques juridiques. Hinkes a déclaré que cette récente ordonnance pourrait compromettre ces approches.

« Il ne semble T que le fait de percevoir des frais soit pertinent pour leur analyse visant à déterminer si EtherDelta agissait comme une bourse qui aurait dû s'enregistrer ou procéder sous une exemption, ou non », a déclaré Hinkes.

Une chose est sûre : la SEC est loin d’avoir terminé son coup de balai dans l’industrie, que Palley a comparé à une pièce de théâtre en cinq actes, en déclarant :

« Ils ont des dizaines et des dizaines d'enquêtes en cours. Je pense que nous verrons davantage de communiqués de presse et de mesures coercitives. Ce n'est certainement pas la fin de tout. C'est peut-être la fin de l'acte 2 et le début de l'acte 3. »

Le président de la SEC, Jay Claytonimage via YouTube