Le groupe de sécurité de l'UE recommande de réglementer les Crypto actifs selon les règles existantes

Un groupe qui conseille l'Autorité européenne des Marchés financiers (AEMF) - l'organisme de surveillance des valeurs mobilières de l'UE - a recommandé de réglementer la plupart des crypto-monnaies et des jetons ICO selon les règles financières existantes, mais a déclaré que davantage de clarifications étaient nécessaires.

Dans unrapport En date du 19 octobre, le Securities and Marchés Stakeholders Group (SMSG) a déclaré que, puisque les actifs Crypto transférables utilisés dans les paiements (tels que le Bitcoin) sont de plus en plus considérés comme des investissements, les risques associés sont très similaires à ceux observés sur les Marchés financiers.

Elle recommande donc à l'AEMF de considérer ces actifs dans le cadre de la réglementation européenne MiFID II (directive sur les Marchés d'instruments financiers II), entrée en vigueur en janvier.

Bien que le SMSG conseille l’AEMF, il reconnaît que l’agence n’a pas elle-même le pouvoir d’engager un tel changement dans la réglementation de l’UE.

Le rapport indique donc :

« Cela n'est toutefois pas du ressort de l'AEMF, car cela nécessiterait une modification du texte de niveau 1 de la directive MiFID II. Le SMSG ne peut donc qu'exhorter l'AEMF à consulter [l'Autorité bancaire européenne] sur cette question et à en discuter avec la Commission européenne. »

Citant l'exemple du projet Crypto Filecoin , le groupe ajoute que les « tokens utilitaires » transférables comportent potentiellement des risques pour les investisseurs et devraient donc être réglementés par la directive MiFID II. En revanche, les jetons utilitaires non transférables ne devraient pas l'être, précise-t-il.

Pour une troisième catégorie, les « jetons d'actifs » – qui sont utilisés pour « préfinancer un nouveau projet commercial » et peuvent servir de matières premières ou de titres – le SMSG a déclaré qu'il faudrait déterminer si un jeton est soit un instrument financier (aux fins de la MiFID et du règlement sur les abus de marché) soit un titre transférable (aux fins du règlement sur les prospectus).

Si un jeton d'actif donne droit à un droit financier, il présente les caractéristiques d'une obligation ou d'une action, selon le rapport. De plus, s'il est transférable, un jeton d'actif partage « des caractéristiques importantes avec les valeurs mobilières au sens de la directive MiFID ; il est donc soumis à la directive MiFID II et au Règlement Prospectus ».

Le SMSG a déclaré que l'ESMA devrait clarifier la définition de « titre transférable » de la MiFID dans les lignes directrices, ainsi que clarifier si les jetons d'actifs transférables qui donnent droit à un droit financier doivent être considérés comme des titres transférables de la MiFID.

Si un jeton d'actif n'est pas transférable, le SMSG a déclaré qu'il ne voyait « aucune nécessité » de réglementation.

Le rapport se prononce également en faveur de la création de bacs à sable nationaux et de pôles d'innovation pour les startups basées sur les jetons. Il suggère toutefois que l'AEMF garantisse « une qualité, une transparence et une sécurité juridique suffisantes des initiatives nationales ».

L'avis fait suite à des rapports publiés début octobre selon lesquels l'AEMF étaitconsidérants'il faut réglementer les jetons d'offre initiale de pièces de monnaie (ICO) en tant que valeurs mobilières au cas par cas.

drapeaux de l'UEimage via Shutterstock