Voici ce qui fait obstacle à une économie tokenisée

Le Dr Pavel Kravchenko est titulaire d'un doctorat en sciences techniques et est le fondateur deLaboratoire distribué.

Dans cet article Analyses , le deuxième d'une série de deux, il décrit les obstacles à surmonter avant Technologies blockchainpeut tenir la promesse de la tokenisation.

Dans monarticle précédentJ'ai décrit les avantages potentiels de la tokenisation des actifs. À l'heure actuelle, deux problèmes majeurs entravent cette transformation.

Le premier concerne l’avantage le plus évident : l’accès potentiel à n’importe quel actif pour n’importe qui dans le monde.

D’un point de vue de conformité réglementaire, la possibilité pour quiconque d’ouvrir un compte puis d’acheter ou de vendre un actif est un véritable désastre.

Prenons l'exemple des banques de l'UE qui ne traitent T avec des ressortissants américains. Dès qu'elles les acceptent comme clients, elles doivent se conformer à la réglementation américaine (quelle que soit la juridiction), ce qui pourrait s'avérer très contraignant, car les États-Unis ont pouvoir réelpour sanctionner tout écart à leurs règles. Par conséquent, les risques liés à un client américain sont bien plus importants que les profits qu'il peut engendrer.

De toute évidence, les procédures de conformité et les règles de lutte contre le blanchiment d’argent (LAB), et plus généralement la réglementation dans son ensemble, dépendent toujours de la juridiction spécifique et ne répondent pas nécessairement aux besoins du marché.

Il existe cependant quelques tendances qui permettront à terme d’échanger des titres (les actifs tokenisés seront principalement considérés comme des titres) à l’échelle mondiale.

Identité numérique

Premièrement, cette question épineuse sera résolue par l’unification des procédures de lutte contre le blanchiment d’argent et de connaissance du client et soutenue par les leaders du marché, comme par exemple la Securities and Exchange Commission des États-Unis.test de Howeyest devenu la norme de facto pour déterminer quand un jeton est un titre.

Deuxièmement, les pays développés commenceront à terme à utiliser les identités numériques, nécessaires à l'automatisation des procédures KYC et AML. La diffusion de solutions d'identité numérique, comme la résidence électronique estonienne, est déjà en cours et influencera positivement les opportunités de tokenisation, car les passeports numériques permettent également de signer des transactions. Dès que l'identité numérique sera utilisée, tous les flux de documents pourront également être numérisés, ce qui simplifiera considérablement les procédures de conformité.

Troisièmement, les initiatives qui créent des normes pour le partage et la protection des informations – telles que les systèmes BankID en Suède, en Norvège et en Ukraine et les réglementations PSD2 et RGPD de l’UE – amplifient le besoin de changements dans les entreprises.

Les organisations au cœur même du monde financier, les banques, les gouvernements, les réseaux de paiement par carte, se sont déjà réveillées et, comprenant le potentiel d’un marché mondial, sont prêtes à abandonner bon nombre des intermédiaires et des réglementations qui les entouraient de toutes parts.

Nous pouvons voir des signes de mouvement vers cet objectif alors que les banques lancent des services numériques, que la Commission européenne émet des directives au secteur financier basées sur le principe des données ouvertes et de la concurrence, etcarte réseauxcréent des API ouvertes.

En attendant, la question du KYC dans la tokenisation peut être résolue en limitant le cercle des investisseurs ou les cas d’utilisation pour lesquels tous les processus peuvent être numérisés – par exemple, en les conservant dans un environnement sandbox.

Normes manquantes

Le deuxième obstacle à la tokenisation est le manque d’infrastructures et de certaines approches standardisées de la tokenisation.

On associe souvent la tokenisation à la simple création d'un jeton sur une blockchain publique. Mais cela ne représente que 10 % du processus global.

Une blockchain, publique ou privée, ne sert qu'à stocker des informations sur l'actif, avec une capacité limitée à effectuer des transactions. Tout système de tokenisation complet comprend :

• Gestion des privilèges des utilisateurs et des administrateurs système
• Gestion du cycle de vie d'un actif (émission, retrait de la circulation, ETC)
• Gestion de la sécurité
• Intégration des systèmes KYC et AML
• Intégration avecpasserelles de paiement
• Gestion des commissions et des limites de trading
• Applications mobiles et Web
• Modules d'échange ou intégration avec des échanges externes

De plus, on observe une tendance notable : chaque organisation gérant des actifs cherche à créer son propre système de tokenisation, comme c'est le cas des plateformes de tokenisation immobilière qui ont vu le jour. Cette approche est logique, car elle empêche la centralisation et permet à différents systèmes de se concurrencer pour attirer des utilisateurs.

Il est donc probable qu'à l'avenir, chaque organisation possédera son propre système, tout comme chaque entreprise possède aujourd'hui ses propres systèmes de comptabilité et de reporting. C'est pourquoi l'élaboration de normes techniques communes pour la conception, la gestion des versions d'un système et la création de tous ses composants est un facteur essentiel à son intégration dans l'entreprise.

Une Technologies correctement documentée permet d’utiliser les mêmes composants d’une plateforme à plusieurs reprises, augmentant ainsi la fiabilité et la prévisibilité, atténuant les risques de développement et d’intégration et, surtout, réduisant le temps de mise sur le marché d’un produit.

Motivé à changer

La bonne nouvelle est qu’il existe une forte volonté de créer de tels liens, même parmi les acteurs en place qui risquent d’être perturbés par une économie tokenisée.

Les entreprises seront à l’origine de changements dans la réglementation et les infrastructures, en votant avec leur argent, et finalement la communauté s’efforcera de résoudre des problèmes d’ordre supérieur – tels que l’interaction de divers écosystèmes, la sécurité démontrable, la gestion conjointe des actifs, le règlement et l’audit mathématiquement prouvables, et bien plus encore.

Je crois fermement que la tokenisation sera la prochaine grande nouveauté qui stimulera la croissance du PIB mondial et facilitera la vie des entrepreneurs.

Tout ce qui peut être tokenisé sera tokenisé.

Image de haies viaShutterstock.