Plutôt bienvenu qu'un avertissement ? La décision de la DAO pourrait transformer les valeurs mobilières.

Noelle Acheson est une vétéran de 10 ans d'analyse d'entreprise et l'auteur de CoinDesk Weekly, une newsletter personnalisée envoyée chaque dimanche, exclusivement aux abonnés de CoinDesk .

Le monde de la blockchain a été secoué la semaine dernière parla sortiede l'analyse de la Securities and Exchange Commission des États-UnisLe DAO, l'organisation distribuée mise en place pour gérer « automatiquement » le financement des applications Ethereum , et qui s'est effondrée l'année dernière après qu'un exploit dans son code a été dévoilé.

Bien que la conclusion selon laquelle les jetons DAO étaient en fait des titres et auraient dû être enregistrés comme tels ait étépas surprenant en soi, cette déclaration marque la première fois que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis émet officiellement un Analyses sur les jetons numériques.

Sa conclusion était que, simplement parce qu'un actif est sur unregistre distribuéCela ne signifie pas qu'il est exempté des lois sur les valeurs mobilières. En réponse, les émetteurs et les investisseurs d'ICO (Initial Coin Offering) ont dû se démener pour déterminer leur vulnérabilité face à la portée étendue de la législation américaine sur les valeurs mobilières.

L’impact à court terme sur l’émission de jetons numériques risque d’être important.

Mais il se passe autre chose ici qui finira par stimuler le développement de la blockchain et par injecter une dose bienvenue d’innovation dans l’émission et la réglementation des titres.

Ce n'est pas tant que la SEC a officiellement déterminé que les actifs blockchain peuvent être considérés comme des valeurs mobilières et doivent donc être conformes à la loi. C'est plutôt queLes actifs blockchain peuvent être considérés comme des valeurs mobilières.

Et si les actifs blockchain peuvent être considérés comme des valeurs mobilières, les valeurs mobilières peuvent être transformées en actifs blockchain.

Cela prend leRéussite du Delaware(modifiant la loi pour permettre aux entreprises enregistrées d’émettre des titres sur une blockchain) et l’amplifie, envoyant un signal à tous les États selon lequel un régulateur fédéral est prêt à élargir sa définition des méthodes de transmission acceptables.

Se préparer

La SECa autoriséLes titres basés sur la blockchain ont déjà été utilisés par le passé, mais les demandes ont été rares. Elle a également imposéamendes pour activités inappropriées sur les entreprises de Cryptomonnaie . Elle n'est donc pas étrangère à cette Technologies et a passé du temps à enquêterà la fois le potentiel et les dangers.

Cette évolution récente constitue toutefois une avancée notable, car elle révèle ce qui pourrait être le début d'une profonde transformation du Finance et de l'investissement des entreprises. Non seulement elle témoigne d'une volonté d'appliquer les concepts de sécurité aux actifs numériques, mais elle annonce également un élargissement de la notion de « sécurité ».

En outre, cela envoie un message aux autres juridictions selon lequel les actifs basés sur la blockchain ne disparaîtront pas.Organismes de réglementation des valeurs mobilièrespartout dans le monde ont étés'intensifierleurs efforts pourrattraperavec les innovations tandis queremplir leur mandatde protection des investisseurs. Les directives de la SEC devraient être utiles.

De plus, une réglementation plus ou moins synchronisée au-delà des frontières renforcera le soutien à une Technologies qui n’est pas liée à un lieu.

Les entrepreneurs et les développeurs auront davantage confiance dans les perspectives de leur projet, sachant qu’il est conforme dans plusieurs juridictions et qu’il a accès à un bassin plus large d’investisseurs.

L'impact ne se limite pas aux nouvelles entreprises Technologies . Avec l'évolution de la définition de la « sécurité », émetteurs traditionnelspourrait être tenté deintensifier les essaisdes actifs basés sur la blockchain.

Loin de freiner l’innovation dans le domaine des jetons numériques, la déclaration de la SEC – bien que limitée dans sa portée initiale – est susceptible de stimuler des expérimentations plus sérieuses, à la fois au sein du secteur de la blockchain et en dehors.

Cela pourrait même s’avérer nécessaire pour pousser le développement de solutions blockchain pour le trading d’actions et d’obligations à un nouveau niveau.

Le verre à moitié pleinimage via Shutterstock