La collaboration et le consensus sont essentiels pour exploiter la blockchain

Michael Bodson est président et directeur général de The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), ONEune des plus grandes sociétés de services post-négociation aux États-Unis, traitant plus de 1,6 billion de dollars de transactions par an.

Dans cet article Analyses , Bodson écrit sur la nécessité d'une collaboration entre les acteurs du secteur post-négociation alors que les applications de blockchain et de registre distribué font l'objet de tests et de développements supplémentaires.

Au cours des 224 années qui se sont écoulées depuis que l’accord Buttonwood de Lower Manhattan a créé le New York Stock & Exchange Board, le monde de l’investissement est devenu un marché mondial extrêmement complexe mais orchestré dans lequel les transactions financières sont exécutées au-delà des frontières et des régions géographiques en quelques microsecondes.

À mesure que la Technologies de négociation a progressé, l’infrastructure post-négociation qui sous-tend le système a également progressé.

Bien que les infrastructures de marché actuelles soient très efficaces, relativement peu coûteuses et, surtout, suffisamment stables et fiables pour protéger l’intégrité des Marchés mondiaux actuels, la réalité est que de nombreuses parties du système n’ont pas été créées par une architecture et une conception intentionnelles et, dans certains cas, sont devenues inutilement complexes.

Mais tout comme la Technologies a transformé le processus de négociation, la Technologies du registre distribué a le potentiel de faire exactement la même chose à l’environnement post-négociation, créant un nouvel écosystème plus efficace et plus rentable qui réduit encore davantage les risques pour les parties commerciales et, en fin de compte, pour l’investisseur final.

Si l’on considère les environnements réglementaires et économiques difficiles d’aujourd’hui, il est clair que l’émergence de la Technologies des registres distribués n’aurait pas pu arriver à un meilleur moment.

Lors de la récenteSymposium DTCC sur la blockchain, un public diversifié de près de 500 personnes représentant un échantillon représentatif de l'industrie, y compris de grandes banques mondiales et des petites entreprises, des régulateurs, des utilisateurs finaux, des investisseurs, des fournisseurs d'infrastructures, des technologues, des universitaires et des fintech, ont partagé un large éventail d'opinions sur le sujet.

Au cours de cet événement, trois thèmes semblaient dominer la conversation :

1. Collaboration à l'échelle de l'industrie

Premièrement, de nombreux intervenants ont convenu que l’industrie devrait s’engager dans une réarchitecture collaborative des processus et pratiques de CORE pour assurer la normalisation.

Malgré un consensus sur ce point, nous avons observé l'année dernière une activité frénétique – généralement non coordonnée – en matière de recherche et développement. Aujourd'hui, de nombreuses banques et prestataires de services explorent comment exploiter individuellement une Technologies de consensus – un retournement de situation paradoxal qui pourrait stimuler l'innovation, mais qui risque aussi de créer un nouveau labyrinthe de silos de registres distribués, déconnectés les uns des autres et posant d'importants défis de réconciliation.

Le résultat final pourrait être un système confronté essentiellement aux mêmes défis que ceux auxquels nous sommes confrontés aujourd’hui.

Une approche plus judicieuse consisterait pour l’industrie à coordonner ses efforts pour développer la bonne architecture, à prioriser les éléments constitutifs de l’infrastructure et à soutenir des expériences ciblées et collaboratives pour aider la Technologies à mûrir.

2. Normes et gouvernance

Deuxièmement, il est nécessaire que les autorités centrales existantes, réglementées et fiables jouent un rôle de premier plan dans l’introduction des normes, de la gouvernance et de la Technologies nécessaires à la mise en œuvre des registres distribués.

Ces organisations, travaillant en partenariat avec un large éventail d’acteurs du secteur, peuvent contribuer à garantir que les nouvelles opportunités améliorent réellement le traitement post-négociation et sont cohérentes avec les objectifs de longue date d’atténuation des risques, d’amélioration de l’efficacité et de réalisation d’économies de coûts pour les acteurs du marché.

Le rôle crucial de gouvernance et de gestion des normes, des règles et des limites de confiance doit être géré avec une intégrité et une responsabilité indiscutables, indépendamment de tout conflit commercial.

De par sa nature même, la blockchain nécessite des protocoles et des normes open source et neutres pour encourager l’acceptation et la mise en œuvre à grande échelle de l’industrie.

Le projet Hyperledger de la Linux Foundation représente le type d’effort collaboratif nécessaire pour établir, construire et maintenir une plate-forme de registre distribuée et ouverte qui satisfera une variété de cas d’utilisation dans de nombreux secteurs.

3. Définition des espaces blancs

Troisièmement, l’industrie doit parvenir à un consensus sur l’identification des opportunités où la mise en œuvre de solutions de registre distribué est plus rentable que l’amélioration des processus actuels avec la Technologies du cloud computing ou la standardisation des flux de travail.

De nombreux participants au Symposium ont convenu que le secteur devrait explorer des domaines ciblés pour améliorer l'infrastructure existante, là où l'automatisation est limitée, voire inexistante, et où la Technologies offre un avantage évident par rapport aux processus existants. Ce n'est qu'ensuite que le secteur devrait se concentrer sur des opportunités à plus grande échelle.

À bien des égards, cela reflète l’approche que nous adoptons au DTCC.

Par exemple, nous sommestravailler avec des actifs numériquesCréer et tester une solution basée sur un registre distribué pour gérer la compensation et le règlement des opérations de pension. Nous avons égalementfait équipeavec Axoni, quatre grandes banques et Markit pour tester l'utilisation d'un registre distribué pour gérer les processus post-négociation sur le marché des swaps de défaut de crédit.

Même si l’engouement autour de la blockchain va probablement continuer à croître, notamment à mesure que de nouvelles expériences arrivent sur le marché, l’approche la plus efficace pour tirer pleinement parti des avantages de cette Technologies est de favoriser une plus grande collaboration et coordination entre les acteurs de l’industrie, d’encourager les autorités centrales à jouer un rôle clé dans le développement des normes, de la gouvernance et de la Technologies et de parvenir à un consensus sur les domaines d’opportunité.

En outre, même s’il est probable que l’adoption à grande échelle de la Technologies du registre distribué ne devienne pas réalité avant des années, il est indéniable qu’elle a le potentiel de transformer le paysage post-négociation.

Image de blocs de constructionvia Shutterstock