Anatomie d'un marché baissier des Crypto

Avez-vous déjà vu « The Revenant » ? Si je me souviens bien, le dernier marché baissier des Crypto ressemblait un peu à ça.

Nommé à l'Oscar du meilleur film en 2015, le film d'Alejandro Iñárritu est une adaptation sombre et éprouvante de la légende de Hugh Glass, un pionnier américain du XIXe siècle qui, après avoir été déchiqueté par un ours, se lance dans une poursuite sanglante pour retrouver le meurtrier de son fils. Parmi les scalps, les pendaisons et les souffrances Human et animales de toutes sortes, un moment fort est celui où Glass survit à une tempête de neige en se réfugiant dans le cadavre éventré de son cheval. Dans un autre film, il cautérise une blessure au cou avec de la poudre à canon. Un spectacle intense !

Cet article a été initialement publié dans Valid Points, la newsletter hebdomadaire de CoinDesk qui analyse Ethereum 2.0 et son impact considérable sur les Marchés de la Crypto . Abonnez-vous aux points valides ici.

En 2018-2019, les traders ont connu une marche de la mort similaire. Les graphiques parlent d'eux-mêmes (vues époustouflantes surcreux et valléessont abondants parmi les quelques noms qui ont survécu), mais à certains égards, l'activité sur la chaîne dresse un tableau encore plus désolé.

Les adresses Ethereum actives hebdomadaires ont chuté jusqu'à 165 000 En février 2019, les organisations autonomes décentralisées (DAO) n'existaient T avant que Moloch DAO et MakerDAO ne ressuscitent le concept. OpenSea, désormais un géant des jetons non fongibles (NFT) dont les transactions se chiffrent en milliards de dollars, a vendu pour 475 000 dollars de jetons au total sur l'ensemble de l'année 2018. La Finance décentralisée (DeFi) représentait moins d'un million de dollars.

Cette fois-ci, le marché baissier LOOKS un peu différent, c'est le moins qu'on puisse dire. En effet, la question de savoir si nous sommes réellement dans un marché baissier fait débat : en Finance traditionnelle, les Marchés baissiers se caractérisent par une baisse de 20 %. En Crypto, les vieux briscards vous diront que le carnage T commencé que lorsque votre pari à long terme favori a chuté de 90 %… puis de 90 % supplémentaires lorsque vous tentez d'acheter le creux.

Selon ces critères, jusqu'à présent,marché baissier de 2022 LOOKS plus à Winnie l'ourson qu'à un véritable prédateur.

Ethereum continue de bouillonner d'activité, avec des poches de développement, d'utilisation et d'adoption qui restent robustes - et ONEon pourrait même dire qu'elles pourraient être plus fortes que jamais - malgré une action anémique des prix.

En fin de compte, c'est un signe de maturité de la Technologies. En 2018, l'écosystème était l'actif : la seule valeur Ethereum résidait dans la promesse spéculative de ce qu'il pourrait devenir un jour, et dans quelle mesure l'Ether (ETH) reflétait cette promesse.

Aujourd'hui, de vastes pans de ce qui est construit sur Ethereum sont largement indépendants du prix de l'ether, et dans au moins un cas, ils pourraient même être inversement corrélés. Loin d'être une épouvantable traversée d'une toundra désolée et sanglante, ce marché baissier offre de nombreuses raisons d'enthousiasmer les Etheréens.

Jetons un oeil :

Défiant DeFi

Depuis fin janvier, la valeur totale agrégée verrouillée (TVL) dans l'ensemble de l'écosystème DeFi est restée dans une fourchette relativement étroite de 210 à 190 milliards de dollars, malgré des fluctuations de prix supérieures à 25 % en ETH (3 250 à 2 400 dollars), et une volatilité encore plus grande des chaînes compatibles Ethereum Virtual Machine (EVM) comme AVAX d'Avalanche (98 à 65 dollars) et FTM de Fantom (2,4 à 1,05 dollars) au cours de la même période.

Ce taux de dépôt stable confirme à peu près la thèse que j’ai exposée début décembre 2021 : malgré sa réputation d’être principalement utilisée comme un outil de spéculation et d’effet de levier, la DeFi restera robuste même en période de turbulences du marché – et, en fait, peut-être même dans un marché baissier prolongé – en raison des nombreuses opportunités de revenus offertes aux utilisateurs.

Sur le même sujet : Après une vente massive de Crypto , pourquoi la DeFi est-elle restée si résistante ?

À l'époque, j'essayais de comprendre pourquoi la DeFi était si résiliente face à un véritable Kubrickianélévateur de sang Les prix du Bitcoin (BTC) ont chuté de 57 000 $ à 42 000 $, tandis que l'Ether a chuté de 4 600 $ à 3 500 $, le tout en quelques heures. Pourtant, les dépôts sont restés stables.

Les experts m'ont dit que tant que les yield farmers pourront obtenir des rendements exceptionnels par rapport aux opportunités off-chain, les dépôts resteront stables. En réalité, de nombreux rendements sont influencés par la volatilité : les positions Uniswap , par exemple, se nourrissent de volumes importants. D'une certaine manière, la DeFi peut activement bénéficier des ascenseurs de sang.

Les perspectives pour les traders restent sombres, mais pour ceux qui s’aventurent dans ces domaines, les opportunités abondent.

Le visage de l'adoption grand public des NFT

Dans le domaine des NFT, les volumes et les prix planchers semblent anémiques par rapport aux sommets de 2021, mais en fin de compte, les signes vitaux du marché ne sont pas ceux d'un patient sous assistance respiratoire - loin de là.

D' une part, Ethereum d'OpenSea volumesdevraient atteindre leur plus bas niveau en huit mois. D'autre part, les utilisateurs actifs mensuels sont en passe de franchir de justesse le record historique d'environ 550 000. Sans compter que le leader incontesté du marché vient de franchir la barre des 100 000 $.a clôturé une levée de fonds à une valorisation de 13,3 milliards de dollars.

Tenter d’analyser les prix planchers donne également des signaux mitigés.Volumespour les collections populaires sont en baisse jusqu'à 60 % sur une base de 30 jours, et les planchers pour les CryptoPunks sont égalementvers le bas50 % de leurs records. Néanmoins, des nouveaux venus comme Azukis continuent de percer dans le top 10 et de se vendre facilement.

L'adoption généralisée se poursuit à un rythme effréné. Nike (NKE) a réalisé ONEune des rares acquisitions de son histoire. quand il a acheté RTFKT, et les NFT sontlargement rapportéd'avoir occupé le devant de la scène au festival South by Southwest (SXSW).

Ajoutez à tout cela un rapport récent de Nansen qui montre que les NFT peuvent êtreinversement corrélé aux Marchés Crypto plus larges– un signe qu’ils pourraient émerger comme une classe d’actifs à part entière.

Choisissez ce qui vous plaît parmi les suggestions ci-dessus. Je suppose queKotakusdu monde entier tentera à un moment donné un autre article sur le fait que « les NFT sont morts » et ils ont des arguments raisonnables, mais je doute personnellement que tout cela soit collectivement remis dans la boîte.

Les NFT sont en tête de l'adoption des Crypto, et bien que les nouveaux entrants les plus en vue soient des cryptomonnaies plus anciennes (par exemple, récemment le quart-arrière non retraité Tom Brady ou l'ancien journaliste du New York Times Kevin Roose), la population qui arrive est majoritairement jeune et prête à expérimenter. Je ne pense T qu'ils s'en aillent.

Si Les NFT peuvent survivre Kevin, ils peuvent survivre à l'ours.

Sentiment DAO

Enfin, en ce qui concerne les DAO, les organisations naissantes sont largement considérées comme un pôle d’innovation et de développement tout au long du marché baissier – et pour une bonne raison.

Ayant préparé pour cet ours depuis des annéesLes trésoreries des DAO devraient devenir ONEune des sources de financement les plus populaires pour les développeurs dans les mois et les années à venir. L'argent est si abondant que Tracy Wang, de CoinDesk, s'est demandé si les organisations pourraient remplacer les sociétés de capital-risque traditionnelles.

Mais l’argent mis à part, voici mon argumentaire sur les raisons pour lesquelles les DAO sortiront de la période baissière plus fortes que jamais : il existe des dizaines, voire des centaines, d’entités extrêmement bien capitalisées qui ont des besoins criants, et au lieu d’attendre que nos seigneurs du capital-risque financent des solutions, elles peuvent débourser de l’argent pour répondre elles-mêmes à ces besoins.

D'énormes pans de cette estimation9,1 milliards de dollarsLes fonds du Trésor seront consacrés à l'outillage, et il y aura beaucoup moins de problèmes l'année prochaine à la même époque.

Mignon petit ours grizzly

Si tout cela paraît à nos fidèles lecteurs un peu trop optimiste, je ne vous en veux T ! L'évolution des prix a été un frein.

Pourtant, même le trader le plus aguerri T peut comparer la tendance baissière actuelle à la ONE. À l'époque, seule l'évolution des prix comptait ; aujourd'hui, même un utilisateur inexpérimenté peut déposer des fonds sur un large éventail de plateformes proposant des équivalents de la plupart des services financiers basés sur des contrats intelligents. Il peut ensuite voter sur la santé future de ces plateformes via la gouvernance DAO, et je ne vois T pourquoi il le ferait, mais il peut même collectionner de mignons NFT représentant des singes grâce aux intérêts de ses dépôts.

Et ce sont les opportunités offertes à un utilisateur occasionnel – pour les développeurs, leles options et les promesses sont infinies.

La Technologies a largement tenu ses promesses. En termes simples, la différence entre le dernier marché baissier et celui- ONE réside dans le fait qu'il y a des choses à faire, et qu'après une période haussière historique, il y a de l'argent à dépenser pour cela.

Ce simple fait témoigne du travail accompli par les croyants il y a quatre ans, et c'est pourquoi cette randonnée à travers la toundra ne sera T aussi éprouvante.

Vérification du pouls

Voici un aperçu de l'activité du réseau Ethereum Beacon Chain au cours de la semaine écoulée. Pour plus d'informations sur les indicateurs présentés dans cette section, consultez notre explication 101 sur les métriques ETH 2.0.

Avertissement : tous les bénéfices réalisés grâce au projet de jalonnement ETH 2.0 de CoinDesk seront reversés à un organisme de bienfaisance choisi par l'entreprise une fois les transferts activés sur le réseau.

Prises validées

• Le constructeur Ethereum ConsenSys a levé 450 millions de dollars pour une valorisation de 7 milliards de dollars. ARRIÈRE-PLANConsenSys a joué un rôle CORE dans le développement et l'utilisation de l'écosystème Ethereum . Par exemple,MétaMasqueLe portefeuille Ethereum phare de ConsenSys compte plus de 30 millions d'utilisateurs actifs mensuels, tandis qu'Infura, une plateforme créée par ConsenSys qui fournit des services API pour se connecter à Ethereum, compte plus de 430 000 développeurs. L'entreprise prévoit toutefois une expansion dynamique. litige imminent de la part d'actionnaires mécontentspeut le ralentir.
• La Fondation Ethereumannoncéle réseau de test Kiln Merge, qui devrait être « le dernier réseau de test de fusion créé avant que les réseaux de test publics existants ne soient évolutifs ».ARRIÈRE-PLAN:Le Kiln est destiné à succéder auRéseau de test de fusion Kintsugi, ce qui a permis aux développeurs Ethereum de mettre en œuvre avec succès des spécifications de protocole stables et robustes pour l'écosystème. Maintenant que les développeurs, les opérateurs de nœuds, les fournisseurs d'infrastructure et les stakers peuvent effectuer des tests sur le réseau de test Kiln, nous sommes plus proches que jamais d'un réseau principal Ethereum de preuve d'enjeu.
• Une levée de fonds de 200 millions de dollars a valorisé Immutable, une plateforme de liquidité et de mise à l'échelle pour les NFT construite sur Ethereum, à 2,5 milliards de dollars. ARRIÈRE-PLAN:Les fonds seront utilisés pour l'expansion mondiale, notamment pour stimuler Immutable Gaming Studio et les activités de fusions et acquisitions. Robbie Ferguson, cofondateur et président d'Immutable, a déclaréLe « premier arrivé » de CoinDeskpour le 15 mars 2022, qu'Immutable prévoit d'apporter le jeu blockchain au grand public et de réinventer les entreprises Web 2 les plus importantes, notamment dans les médias sociaux.
• Goldman Sachs (GS) offre à ses clients l'accès à un fonds éther via Galaxy Digital, une société de services financiers axée sur la technologie.ARRIÈRE-PLAN:Documents réglementairesLes documents déposés la semaine dernière auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis montrent que le fonds a vendu environ 50 millions de dollars à des clients pour un investissement minimum de 250 000 dollars. La volonté de la banque d'offrir une plus grande exposition à l'Ether à ses clients témoigne d'une forte demande institutionnelle pour les actifs numériques et son écosystème.

Fait de la semaine

Communications ouvertes

Valid Points intègre des informations et des données sur le validateur ETH 2.0 de CoinDesk dans une analyse hebdomadaire. Tous les bénéfices de cette initiative de jalonnement seront reversés à une association caritative de notre choix une fois les transferts activés sur le réseau. Pour un aperçu complet du projet, consultez notre publication d'annonce.

Vous pouvez vérifier l'activité du validateur CoinDesk ETH 2.0 en temps réel grâce à notre clé de validation publique, qui est :

0xad7fef3b2350d220de3ae360c70d7f488926b6117e5f785a8995487c46d323ddad0f574fdcc50eeefec34ed9d2039ecb.

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