Les cotations d'ETF Bitcoin seront QUICK , mais les flux financiers pourraient prendre des mois, selon le cofondateur de 21Shares.

• Bien que les cotations d'ETF puissent avoir lieu quelques jours après l'approbation, l'effet plus large prendra des mois à évaluer, a déclaré Ophelia Snyder, cofondatrice du dépositaire de Crypto monnaies 21Shares.
• Il faut au moins 90 jours aux gestionnaires de fonds pour traiter les ajouts à leur liste d’allocations approuvées.
• Même si les ETF obtiennent le feu vert, l’actif sous-jacent reste exposé au risque de désapprobation de la SEC.

Avec l'approbation des premiers fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin spot aux États-Unis, leur cotation en bourse pourrait intervenir d'ici quelques jours, a déclaré Ophelia Snyder, cofondatrice du dépositaire de Crypto 21Shares. Il faudra probablement des mois pour évaluer leur impact sur le marché.

Les sociétés de gestion de patrimoine doivent adhérer à divers processus avant de pouvoir ajouter les ETF à leur liste d'allocations approuvées, a déclaré Snyder, dont la société basée à Zoug, en Suisse, s'est associée à ARK Invest de Cathie Wood pour proposer un ETF qui figurait parmi ceux qui ont obtenu l'approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC) mercredi.

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« Cela prend généralement 90 jours, donc nous ne pourrons pas voir à quoi cela LOOKS concrètement avant au moins un trimestre », a déclaré Snyder lors d'une interview. « Ce n'est pas parce qu'un produit est disponible à la négociation que tous les conseillers américains peuvent l'acheter… L'ajout des tickers exige beaucoup de conformité ; ils ne sont T ajoutés par défaut. »

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Snyder a déclaré qu'elle s'attend à ce que les premiers fonds soient cotés en bourse dans les deux jours, comme il a fallu pour l'ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) après son approbation en octobre 2021.

« Le processus standard d'un ETF prend généralement une semaine ou deux. BITO a été particulièrement rapide, et je pense que ce sera le cas », a-t-elle déclaré.

Snyder affirme qu'il est impossible de conceptualiser les changements potentiels dans les volumes d'échanges qui pourraient résulter des flux entrants des ETF. Le Bitcoin [BTC], la plus grande Cryptomonnaie, a progressé de 50 % au cours des six derniers mois en prévision de son approbation, les traders pariant que l'introduction des ETF susciterait une forte demande de la part des investisseurs institutionnels.

Les analystes de Standard Chartered prévoient1 milliard de dollars d'entrées au cours des trois moisaprès approbation, et potentiellement plus de 100 milliards de dollars d'ici la fin de l'année. Selon Snyder, les ETF ont enregistré des entrées nettes de capitaux d'environ 1 200 milliards de dollars au cours des 24 derniers mois. La capitalisation boursière totale de toutes les cryptomonnaies est d'environ 1 800 milliards de dollars.

« Il ne s'agit pas d'une appréciation du capital de la base d'actions, mais d'entrées nettes », a-t-elle déclaré. « Ces chiffres ne coexistent tout simplement pas dans le secteur des Crypto . Ils paraissent très différents lorsqu'on joue avec, faute de mieux, les grands noms. »

Des incertitudes persistantes

Snyder affirme qu'il existe d'autres incertitudes concernant l'industrie de la Crypto qui seront désormais exposées à un examen plus approfondi : l'approbation ne compense pas les doutes de la SEC sur la Cryptomonnaie en général.

« Ce que la SEC va faire concernant le Bitcoin est toujours important, et c'est quelque chose que les gens ne comprennent T vraiment », a-t-elle déclaré. « Les dirigeants d'entreprises financières mettent leur réputation et leur Offres d’emploi en jeu dans leurs investissements. S'ils investissent dans le Bitcoin et que la SEC le juge illégal, cela posera problème. »

Le président de la SEC, Gary Gensler, a exprimé à plusieurs reprises ses inquiétudes concernant l'industrie de la Crypto , soulignant que nombre de fraudes et de faillites et, à un moment donné, en faisant référence à certaines parties de celui-ci comme étant les «Far West."

Se démarquer

Grâce à cette approbation, les prestataires cherchent à se démarquer de leurs concurrents. C'est particulièrement vrai pour les frais. Les frais initiaux s'échelonnent généralement sur plusieurs mois.entre 0,24 % de l'actif net et 0,90 %, et la première annonce a déclenché unecourse vers le bas de gamme, avec une série de réductions mardi et encore mercredi.

Grayscale se distingue en transformant son Bitcoin Trust (GBTC) en ETF et prévoit de facturer 1,5 %. La société d'investissement pourrait s'appuyer surses avantages de taille par rapport aux autres,compensant les frais plus élevés. Grayscale déjà possède plus de 27 milliards de dollars d'actifs sous gestionavant même l'approbation, permettant ainsi d'offrir un volume et une liquidité supérieurs à ceux de ses concurrents, qui partent essentiellement de zéro.

« Je ne pense T qu'ils verront beaucoup d'afflux avec la façon dont ils sont évalués, mais vraisemblablement leur stratégie de tarification suggère que ce n'est pas ce qu'ils recherchent », a déclaré Snyder, ajoutant que Grayscale pourrait s'appuyer en grande partie sur le maintien du pool d'investisseurs existant de GBTC.

Le fait que Grayscale connaisse des sorties importantes vers des fonds moins chers peut dépendre des motivations de ses investisseurs : s'ils ont acheté leurs actions à long terme, s'ils les détiennent actuellement avec un gain ou une perte, etc.

« Je ne pense T qu'il y aura des sorties massives immédiates, mais je pense que c'est le genre de phénomène que l'on pourrait observer avec le temps », a déclaré Snyder. « Comme pour tout, ce sera un processus et il faudra du temps pour voir comment les choses évoluent. »

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