Un rapport de Goldman Sachs prévoit que l'action Coinbase atteindra 306 $, et LOOKS vers la DeFi et au-delà.

Les analystes de Goldman Sachs ont présenté lundi le scénario haussier de Coinbase avec un rapport complet qui a mis en évidence les avantages de l'économie Crypto naissante.

Qualifiant l'action COIN nouvellement cotée de Coinbase de « meilleur moyen de s'exposer à l'expansion de l'écosystème crypto-natif », le rapport de 54 pages fournit une analyse de la Finance décentralisée (DeFi), des échanges centralisés concurrents et un bref aperçu de tout, de Dogecoin (DOGE) à Monero (XMR) aux jetons non fongibles (NFT).

La note « Acheter » et l'objectif de prix de 306 $ pour COIN interviennent alors que Goldman Sachs intensifie sesbureau de négociation de Crypto avec Bitcoin contrats à terme et d'autres produits. Cependant, le rapport suggère qu'au moins l'unité de recherche de Goldman Sachs étudie certains des aspects les plus exotiques du marché des Crypto .

« Le développement des applications DeFi en est encore à ses balbutiements, et par rapport à la capitalisation boursière de près de 2 000 milliards de dollars des Crypto , la valeur totale des Crypto sur les applications DeFi est encore relativement faible, à seulement 67 milliards de dollars », ont écrit Will Nance et Onkar Gandhi de Goldman Sachs, ajoutant :

Cela étant dit, nous pensons qu'ils constituent d'importantes preuves de concept pour des applications plus complexes à venir. ONEune des caractéristiques les plus importantes de nombre de ces protocoles, à notre avis, est que de nombreuses applications DeFi disposent de « jetons de gouvernance » natifs (par exemple, UNI pour Uniswap, COMP pour Compound) qui permettent aux détenteurs du jeton de voter sur les modifications apportées aux opérations du protocole. »

Bien que la DeFi soit considérée comme un concurrent d'entités centralisées comme Coinbase, les analystes ont déclaré que sa croissance a un potentiel considérable pour développer l'économie de la Crypto et les activités de Coinbase avec elle.

« Si cela devait se produire, même si cela ne fait pas partie de nos prévisions, nous pensons que l’écosystème a le potentiel, au fil du temps, de générer des quantités significatives d’activité et de commerce », ont déclaré Nance et Gandhi.

La Crypto dans son ensemble, ont-ils déclaré, a le potentiel « d’élargir la taille du marché des activités financières dans le secteur financier traditionnel ».

Position de COIN

Selon les analystes de Goldman Sachs, les revenus des transactions de détail devraient dominer les bénéfices à court terme de Coinbase. Ils estiment que la société détient jusqu'à 30 % de parts de marché parmi les plateformes d'échange basées sur les monnaies fiduciaires.

Les FLOW de trésorerie pourraient évoluer si le modèle de frais de Coinbase, déjà soumis à la pression des plateformes d'échange concurrentes, était contraint d'adopter des tarifs plus bas. La volatilité du marché des Crypto serait bénéfique pour les affaires : davantage d'utilisateurs ont tendance à échanger des volumes plus importants lors des fluctuations, ce qui se traduit par des frais plus élevés et donc par des revenus de transaction plus élevés.

L'activité de conservation de Coinbase, leader mondial, est un produit clé, bien positionné pour capter un FLOW constant de nouveaux acteurs institutionnels. Les revenus du staking pourraient exploser avec l'échange de leur mécanisme de consensus par de plus en plus de chaînes et une part de 25 % pour Coinbase. La transition d'Ethereum vers la preuve d'enjeu « pourrait être un moteur important des revenus du staking à l'avenir ».

Autres secteurs de croissance potentiels : les paiements, les jetons non fongibles et les produits de prêt. Selon les analystes, il existe un « espace blanc important » pour de nouveaux produits.

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Goldman prévoit un bénéfice par action de 8,09 $ pour l'ensemble de l'année 2021, de 4,90 $ pour 2022 et de 4,95 $ pour 2023. Ces estimations sont légèrement inférieures au consensus des analystes, qui est respectivement de 8,16 $, 4,96 $ et 5,80 $ pour chaque année.

Avec une baisse de 33 % du COIN depuis son introduction en bourse en avril, Goldman Sachs a atténué son optimisme en illustrant comment les obstacles réglementaires pourraient faire chuter le prix des jetons. Une baisse de la volatilité des Crypto pourrait également impacter négativement les revenus du COIN, ont déclaré les analystes.

Ils ont donné à COIN une hausse de 36 % en tant que meilleur véhicule « blue-chip » pour poursuivre l'économie Crypto .

COIN se négocie à 226 $ au moment de la mise sous presse.