U.S. SEC ay Gumagalaw Patungo sa DeFi Oversight Habang Binubuksan Nito ang Mga Iminungkahing Regulasyon

Ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay maaaring darating para sa decentralized Finance (DeFi) dahil muli nitong binuksan ang isang panukala mula noong nakaraang taon na ngayon ay tahasang nagta-target ng mga platform para sa mga transaksyong Crypto na iyon bilang mga palitan na kailangang i-regulate.

Iminungkahi ng SEC na palawakin ang kahulugan ng salitang "palitan" noong Enero 2022 upang makuha ang mas malawak na bahagi ng aktibidad ng pangangalakal sa U.S. Noong panahong iyon, sinabi ng ahensya sa iminungkahing paggawa ng panuntunan nito na ang ilang entity na nakikibahagi sa aktibidad ng pangangalakal ay hindi kinokontrol bilang mga palitan, na lumilikha ng "regulatory disparity."

Binasa ng ahensya ng securities ang mga sulat ng komento noong nakaraang taon mula sa industriya ng Crypto na tinatawag ang paunang panukala na isang overreaching power grab na nabigong magbigay ng sapat na kalinawan tungkol sa kahulugan nito upang maging lehitimo. Isang hinati na komisyon ang bumoto ng 3-2 noong Biyernes upang aprubahan kung ano ang katumbas ng isang tugon sa pagpuna na iyon. Ang na-update na panukala gumagamit na ngayon ng mas direktang wika na kinabibilangan ng DeFi sa pagpapalawak ng kahulugan ng mga regulated exchange, at idinedetalye nito ang mga pagtatantya nito kung magkano ang inaasahang halaga ng pagbabagong iyon sa industriya.

Ang mga partikular na pagbabago ay ipa-publish sa Biyernes.

Ipinagpalagay ni SEC Chair Gary Gensler na karamihan sa mga Crypto platform ay tumatakbo na bilang mga hindi rehistradong securities exchange, mayroon man o walang pinakabagong mga pag-aayos sa kahulugan ng kung ano ang ibig sabihin ng isang exchange. Ngunit siya at ang komisyon ay nakahanda na "ulitin ang pagiging angkop ng mga umiiral na panuntunan sa mga platform na nangangalakal ng mga Crypto asset securities, kabilang ang tinatawag na 'DeFi' system," ayon sa isang SEC fact sheet na nagbabalangkas sa mga pagbabago.

"Ang pagtawag sa iyong sarili na isang DeFi platform ay hindi isang dahilan para salungatin ang mga securities laws," aniya sa pagpupulong noong Biyernes.

Ang mga opisyal ng SEC, na nakikipag-usap sa mga mamamahayag bago ang pulong, ay nagsabi na ang muling pagbubukas at karagdagang impormasyon ay dumating pagkatapos humingi ng karagdagang impormasyon tungkol sa mga iminungkahing pagbabago at kung paano eksaktong ilalapat ang mga ito sa mga asset ng Crypto at DeFi.

Ang ahensya ay T naghahanap upang aktwal na tukuyin ang DeFi sa panuntunan, ayon sa mga opisyal ng SEC, ngunit susuriin ang bawat sitwasyon sa pamamagitan ng kung paano pinangangasiwaan ang aktibidad, kabilang kung mayroong isang tagapamagitan at eksakto kung anong serbisyo ang ibinibigay ng tagapamagitan. Ang hindi pagnanais na mag-alok ng malinaw na mga kahulugan at mga halimbawa sa panukala ang umani ng maraming kritisismo mula sa dalawang komisyoner na tumututol sa mga pagbabago sa panukala - sina Hester Peirce at Mark Uyeda.

Nagtalo si Peirce na ang bagong teksto ay "nagdodoble sa mga depekto" mula sa orihinal, at ito ay "nagpapahayag ng mga nakalilito at hindi nagagawang mga pamantayan." Napansin ang pagkasira noong nakaraang taon ng napakaraming sentralisadong industriya ng Crypto , idinagdag niya na "tila masama sa akin na hinihikayat namin ang sentralisasyon."

"Dapat bumalik tayo sa square ONE at naglabas ng concept release," sabi ni Peirce, na nagtanong ng mahabang serye ng mga tanong ng SEC staff tungkol sa kung paano maaaring gumana ang bagong exchange definition at madalas na sinabihan na ang staff ay kailangang mag-isip tungkol sa mga tanong at bumalik sa kanya ng higit pang impormasyon.

Sinabi ni Uyeda – kritikal sa "expansionary and ambiguous language" ng panukala - na ang sagot ng SEC sa marami sa mga pangunahing tanong mula sa mga maaaring i-regulate ay tila: "Depende."

Inulit ni Gensler ang kanyang pananaw na “ang karamihan sa mga Crypto token ay mga securities” at na ang mga Crypto trading platform ay nakakatugon na sa mga kasalukuyang kinakailangan para sa mga palitan ng securities.

"Ang mga platform na ito ay tumutugma sa mga order ng maramihang mga mamimili at nagbebenta ng mga Crypto securities gamit ang mga itinatag, walang diskresyon na pamamaraan," sabi niya. "Iyan ang kahulugan ng isang palitan - at ngayon, karamihan sa mga Crypto trading platform ay nakakatugon dito. Iyan ang kaso kahit na tinatawag nila ang kanilang sarili na sentralisado o desentralisado."

Pushback ng industriya

Ang industriya ng Crypto ay matagal nang nagsusulong para sa mga patakaran ng US na maaaring magdulot ng katiyakan sa kung paano kailangang gumana ang mga kumpanya at aktibidad, kahit na ang mga kilalang Crypto executive at kanilang mga tagalobi ay nagsabi rin na ang posisyon ng SEC na kailangan nilang magparehistro at Social Media ang mga umiiral na batas sa seguridad ay T gagana para sa industriyang ito. Ang SEC ay malawak na pumili laban sa isang iniangkop na diskarte sa sektor ng Cryptocurrency na kikilalanin kung paano ito naiiba sa iba pang Finance, na ang Gensler ay regular na nangangatuwiran na ang mga matagal nang batas sa securities ay sapat.

Ang SEC ay nagkaroon itinulak nitong exchange-definition rule at iba pang panukala noong nakaraang taon na – nang hindi partikular na nagdetalye ng mga intensyon nito sa Crypto – ay nagmungkahi na ang ahensya ay naglalayong gawing pormal ang pag-abot nito sa sektor ng digital asset.

Nang maglaon, ang ahensya ay naging mas tahasang tungkol sa pagtingin nito sa mga digital asset nang maglabas ito ng isa pang panukala noong Pebrero na maaaring bar investment adviser mula sa pagpapanatili ng mga asset sa mga Crypto firm.

Sa bawat iminungkahing panuntunan, ang mga pader ng SEC ay nagsasara sa mga negosyong Crypto na iginigiit na walang landas para sa kanila sa regulated Finance.

Nakatanggap ang ahensya ng halos 400 mga sulat ng komento sa muling binisita na panukala ngayong linggo at isiniwalat ang 35 mga pulong ng kawani at mga tawag sa mga tagalobi ng Wall Street, mga organisasyong self-regulatory sa industriya, Bank of England at iba pa hinggil sa pagsisikap. Ang muling binuksang panahon ng komento ay nagbibigay sa mga abogado at tagalobi ng Crypto ng isa pang 30 araw upang makipagtalo laban sa panuntunan bago suriin ng ahensya ang mga tugon na iyon at magpasya kung aaprubahan ang isang panghuling tuntunin.

Kahit na ang bagong kahulugan ng palitan ay T tahasang pinangalanan ang Crypto , tinutulan ito ng industriya sa pag-aakalang nasa isip nito ang mga digital asset platform.

"Ang panukala ay nabigong umangkop sa - pabayaan ang pagkilala - sa panimula ng mga bagong paraan kung saan ang mga indibidwal ay maaaring magsagawa ng mga palitan ng asset gamit ang mga protocol ng DeFi," ang Blockchain Association at ang DeFi Education Fund ay nagtalo sa isang 2022 na sulat sa SEC. "Sa halip, ito ay hindi wastong maglalapat ng mga regulasyong idinisenyo para sa mga intermediating exchange tulad ng New York Stock Exchange sa mga software o software developer."

REP. Si Patrick McHenry (RN.C.), ang chairman ng House Financial Services Committee na nangangasiwa sa SEC, ay nagsulat ng isang sulat kay Gensler kasama ng isa pang miyembro ng komite na nagsabing tila sinusubukan ng ahensya na “palawakin ang hurisdiksyon ng SEC na lampas sa umiiral nitong awtoridad na ayon sa batas para i-regulate ang mga kalahok sa merkado sa digital asset ecosystem, kabilang ang desentralisadong Finance.”

Hinanap ng Circle Internet Financial ang pagkakataong humingi ng mas tiyak na mga panuntunan para sa Crypto.

“Sa pagtingin sa natatanging arkitektura ng mga digital asset Markets, iminumungkahi namin na ang komisyon ay higit na makikinabang mula sa malawak na pagpapalabas ng konsepto na nakatuon sa mga digital asset Markets at kung paano pinakamahusay na makamit ang mga layunin ng Policy nito sa liwanag ng natatanging arkitektura ng naturang mga Markets,” iminungkahing sulat ng komento ng kumpanya.

Ngunit ang ilan ay natuwa noong nakaraang taon sa posibilidad na matiklop ang Crypto sa pangangasiwa ng SEC na ito.

"Ang industriya ng Cryptocurrency ay mabilis na lumalawak na may ilang mga tagalobi sa industriya na nagpipilit na ang kanilang mga handog at platform ay nasa labas ng mga batas at regulasyon ng securities," isinulat ng Better Markets, isang pangkat na nakabase sa Washington na nagtataguyod para sa mas mahigpit na mga proteksyon sa sistema ng pananalapi, sa isang sulat ng komento noong nakaraang taon. “Ngunit malinaw, dapat ilapat ng komisyon ang regulasyon ng mga seguridad nang pantay-pantay sa lahat ng mga mahalagang papel kahit gaano pa kabago, 'makabago,' sikat, o kumikita ang gayong mga alok."

Ito ay isang mahirap na buwan para sa DeFi sa mga lupon ng Policy ng US matapos na linawin din ng US Treasury Department noong nakaraang linggo na ang mga serbisyo ng DeFi dapat sumailalim sa mga batas laban sa money laundering, na nagsasabing ang mga platform ay ginamit ng mga kriminal at para sa pagpopondo ng terorista.

I-UPDATE (Abril 14, 2023, 15:48 UTC): Nagdadagdag ng boto ng SEC para aprubahan.