Bakit Malabong Ang isang GameStop-Inspired Mania sa Stock Market ng China

pwede GameStop-style short-selling speculation na lumalabas sa stock market ng China?

Maaaring mayroon ang kaguluhan sa merkado noong nakaraang linggo sa U.S inspirasyon Ang komunidad ng Crypto ng China upang gumawa ng mas maraming taya sa Dogecoin (DOGE) at Bitcoin (BTC), ngunit kahit na ang pinakamatapang na mga mangangalakal ay malamang na hindi subukang pukawin ang ganoong uri ng short-selling na haka-haka sa mga stock ng Tsino.

"Ang Chinese financial regulators ay malapit na sinusubaybayan kung sino ang nangangalakal ng kung ano sa Chinese stock market. Ang mga retail investor na kasangkot sa malakihang malisyosong shorting ay maaaring ilagay sa bilangguan," sabi ni Jason Wu, CEO ng crypto-lending firm na DeFiner.

"Ang market cap ng Crypto market sa China ay napakaliit kumpara sa Chinese stock market, kaya ang lahat ng mga mata ng awtoridad ay nasa mga nakakagambala sa stock market," dagdag ni Wu.

Ang China Security Regulatory Commission (CSRC), ang nangungunang tagapagbantay sa pananalapi sa bansa, ay naging mahigpit na pagsubaybay short-selling activities simula noon isang napakalaking pag-crash noong 2015.

Sa palitan ng Shanghai, isang-katlo ng halaga ng A shares, na mga stock share ng mga pampublikong kumpanya na nakabase sa mainland China, ay nabura sa loob ng isang buwan noon, at higit sa kalahati ng mga nakalistang kumpanya ay nag-file para sa isang paghinto ng kalakalan upang maiwasan ang karagdagang pagkalugi.

Habang ang sanhi ng makasaysayang pagbaba ay nananatiling hindi malinaw, ilan sa mga pinakakilalang ekonomista ang sinisi ang mga short-sellers para sa krisis. Maikling nagbebenta taya ang isang stock na ibinebenta nila ay bababa sa presyo.

“Ito ay ang margin trading at short-selling na pumatay sa bull market bago ang [2015] market crash,” Shuwei Liu, researcher sa Finance Research Institute ng Central University of Finance and Economics, sinabi noong Hulyo 7, 2015, op-ed na pinamagatang, “Ang mga Chinese Stock Short Shellers ay Dapat Mabigat na Parusa.”

"Ang A shares ay isa pa ring umuusbong na merkado. Ang CSRC ay walang kakayahan na kontrolin ang mga tool sa leverage," isinulat ni Liu noon. "Sa ilalim ng mga kundisyong ito, binibigyan namin ang mga ilegal na A shares short-sellers ng armas sa pamamagitan ng pagbubukas ng short-selling." Pinahintulutan ng CSRC ang margin trading at short-selling system noong Marso 2010.

Ang sentral na bangko akusado mga dayuhang institusyong pampinansyal ng pagmamanipula sa merkado sa pamamagitan ng pag-ikli ng malalaking dami ng mga stock ng Tsino, na nagpapahiwatig na ang bangko ng pamumuhunan ng U.S. na si Morgan Stanley ay nagdulot ng ilan sa mga kaguluhan sa pamilihan ng sapi ng Tsina.

"Habang ang mga Chinese retail investor ay maaaring teknikal na magsagawa ng shorting stock sa isang maliit na sukat, walang paraan ang mga financial regulators ay hahayaan ang anumang bagay tulad ng GameStop short squeeze na mangyari sa Chinese stock market," sabi ni DeFiner's Wu.

Magiging logistically challenging para sa mga Chinese retail investor na mag-organisa ng isang GameStop campaign. Ang pangunahing manlalaro sa kwento ng GameStop ay ang platform ng social media na Reddit, kung saan maaaring makilala at talakayin ng mga hindi kilalang user ang mga diskarte sa shorting sa mga undervalued na stock.

Ang karamihan ng 177 milyon Ang mga retail investor ng Chinese, na may hawak na 28.6% ng kabuuang halaga ng stock market ng China, ay nakikipag-usap sa isa't isa sa mga grupo sa mga domestic social media platform tulad ng WeChat, QQ o Weibo, kung saan ang mga moderator ay maaaring sensor "ilegal na nilalaman" sa mga platform.

"Hindi tulad ng maraming tech-savvy Crypto trader, maraming retail stock investor ang walang VPN o anumang uri ng access sa mga naka-encrypt na messaging apps gaya ng Telegram o Signal," sabi ni Wu. "T ko maisip na isang malaking grupo ng mga tao ang papayagang magsalita tungkol sa pagkukulang ng mga stock sa isang pampublikong forum tulad ng Zhihu," sagot ng Chinese sa Reddit.