Mga Review ng Pinakamatandang Bangko Sentral sa Mundo na Posibleng Digital Currency Na May Magkahalong Resulta

Sinuri ng Riksbank ng Sweden ang posibilidad na mabuhay ng mga digital currency ng central bank (CBDCs) para sa lokal na merkado nito at nagdeklara ng magkahalong resulta.

Sa isang 96-pahinang pagsusuri sa ekonomiya, na-update noong Hunyo 18, ang pinakalumang sentral na bangko sa buong mundo ay nagpapakita ng apat na modelo para sa pagbibigay ng digital na bersyon ng Swedish krona (e-krona) pati na rin ang pagbalangkas kung gaano kahusay ang iba't ibang modelo ay akma sa mga layunin ng Policy nito.

Kasama sa mga layuning iyon ang pagpapatibay ng isang matatag na tindahan ng halaga at yunit ng account, pagiging a tagapagpahiram ng huling paraan (LOLR) na nagbibigay ng ligtas na paraan ng pagbabayad at pag-aayos at pagbibigay ng mga tool para sa pagpapanatili ng katatagan ng pananalapi.

Sa gitna ng backdrop na iyon, ang apat na modelong sinusuri ay kinabibilangan ng "sentralisadong probisyon ng e-krona na walang mga tagapamagitan," "isang sentralisadong modelo na may mga tagapamagitan," "mga desentralisadong solusyon na may mga tagapamagitan" at "isang sintetikong e-krona."

"Nakita namin na ang lahat ng mga modelo ay magkakaroon ng mga pakinabang at disadvantages, ngunit ang ilan ay tila mas mahusay sa pagtupad sa kasalukuyang mga pangangailangan ng merkado ng pagbabayad ng Suweko kaysa sa iba," ang pagbabasa ng pagsusuri.

Tingnan din ang: Fed Paper: Maaaring Palitan ng mga Digital na Pera ng Central Bank ang mga Komersyal na Bangko - Ngunit sa isang Gastos

Ang isang sentralisadong probisyon ng e-krona na walang mga tagapamagitan ay makikita na ang bangko ay magiging responsable para sa buong chain ng pamamahagi para sa e-krona. Ang pamamaraang ito, sabi ng pagsusuri, ay mangangahulugan ng isang ganap na bagong tungkulin para sa Riksbank, katulad ng kung paano gumagana ang malalaking retail na bangko.

Inaangkin ng Riksbank na sa ilalim ng modelong ito ay magbabawal ito ng malaking gastos para sa staffing at mga function ng suporta sa customer para sa potensyal na milyun-milyong user habang sabay-sabay na kumikilos bilang isang katunggali sa mga pribadong serbisyo sa pagbabayad sa antas ng tingi, kaya hindi direktang lumilikha ng monopolyo sa merkado.

"Ang Riksbank ay maaaring magkaroon ng napakalaking footprint sa merkado ng pagbabayad," ang pagbabasa ng pagsusuri. "Maaaring posible ring ipatupad ang isang maliit na bersyon ng modelong ito kung saan ang Riksbank ay magbibigay ng pangunahing supply ng mga serbisyo na maaaring, halimbawa, ay matugunan ang mga pangangailangan ng mga mahihinang grupo."

Ang sentralisadong modelo na may mga tagapamagitan ay malapit na kahawig ng kasalukuyang imprastraktura sa pananalapi ng Swede dahil ito ay nakabatay sa isang partnership sa pagitan ng sentral na bangko at mga pribadong service provider kung saan pinapanatili ng Riksbank ang prominenteng papel nito sa wholesale na antas ng merkado ng pagbabayad. Gayunpaman, sa halimbawang ito ang bangko ay walang tungkulin sa pagpapatakbo sa kadena ng pamamahagi, tulad ng nabanggit sa itaas.

"Ang Technology ay hindi isang mapagpasyang salik sa modelong ito. Parehong posible ang isang tradisyonal na account-based at isang token-based na e-krona. Ang isang token-based na modelo ay kung saan ang bawat digital na e-krona ay katangi-tanging makikilala at "mahalagang gagayahin ang kasalukuyang modelo ng pamamahagi ng pera ngunit nasa digital na format," ang mababasa sa pagsusuri. "Ang pagkakaiba sa pagitan ng isang token-based o account-based na e-krona ay may potensyal na pagkakakilanlan ng ekrona na batay sa account. ang sistema ng pananalapi sa kanyang sarili."

Tingnan din ang: Ang mga Digital na Dolyar ay Nagbibigay sa Estado ng Napakaraming Kontrol sa Pera

Sa katulad na paraan kung paano gumagana ang sentralisadong modelo sa itaas, sa isang desentralisadong setting ang lahat ng mga tagapamagitan na kinasasangkutan ng e-krona ay nagtataglay ng direktang kontraktwal na relasyon sa mamimili. "Ang setup na ito ay simpleng desentralisadong database ng lahat ng e-kronor sa sirkulasyon sa anumang naibigay na sandali, kung saan ang Riksbank ay nagpapatunay sa lahat ng mga transaksyon bago makumpleto."

Ang pagsusuri ay nagmumungkahi na ang Riksbank ay kailangang magbigay ng isang contingency plan kung ang ONE o ilang mga tagapamagitan ay mabibigo, ang bangko ay kakailanganing makapagbigay ng malaking bilang ng mga customer ng mga pagbabayad sa e-krona.

Ito ay bahagyang naiiba sa sentralisadong modelo kung saan ang Riksbank ay walang kontraktwal na kasunduan sa consumer at ang anti-money-laundering (AML), know-your-customer (KYC) at counter-terrorist-financing (CTF) na mga patakaran ay magiging tanging responsibilidad ng mga tagapamagitan.

Ang panghuling modelo na ipinakita sa pagsusuri sa ekonomiya ng CBDC ay ang sintetikong e-krona. Ipinaliwanag ng papel na bukod sa pagpapahintulot sa mas maraming institusyon na ma-access ang mga real-time na gross settlement (RTGS) system "ang modelo ay halos binubuo ng bagong batas na mangangailangan sa mga bangko (at iba pa) na mag-set up ng mga segregated account."

Ang modelong ito ay malapit na kahawig ng umiiral ONE, kung saan ang papel ng sentral na bangko ay maging isang aktor sa gitna ng sistema ng pagbabayad kung saan ang pribadong merkado ay kumikilos bilang pangalawang layer na naglilingkod sa mga customer. Para sa pribadong sektor, "ang mga umiiral na solusyon sa pagbabayad ay maaaring patuloy na gumana tulad ngayon nang hindi nangangailangan ng karagdagang hardware o pamumuhunan."

"Ang ginagawang kaakit-akit ng Synthetic e-krona ay ang limitadong sukat nito kumpara sa iba pang mga modelo na aming inilarawan. Hindi ito magsasangkot ng malaking pamumuhunan sa imprastraktura at maaaring talikuran ng Riksbank ang lahat ng responsibilidad para sa KYC, ALM ETC," ang estado ng bangko.

Tingnan din ang: Ang Tsina ay ‘Walang Dudang Ituloy ang Digital Yuan, Sabi ng Bangko Sentral

Ang Riksbank ay nagtatapos na ang parehong sentralisado at desentralisadong modelo na nagtatampok ng mga tagapamagitan, pati na rin ang sentralisadong probisyon ng e-krona na walang mga tagapamagitan, ay magkakaroon ng malaking pagbabago at gastos. Ang isang sintetikong digital na bersyon ng Swedish krona, sabi ng papel, ay maaaring patunayan na mabubuhay ngunit maaaring hindi kahit na uriin bilang isang CBDC.

"Ang ganitong minimalistic na diskarte ay maaaring hindi makamit ang mga layunin ng pinahusay na kumpetisyon at katatagan sa parehong lawak dahil ito ay magiging katulad sa sistema ngayon," ang pagbabasa ng pagsusuri. "Higit pa rito, hindi ito direktang paghahabol sa Riksbank, at samakatuwid ay hindi malinaw kung ito ay dapat talagang ituring na isang CBDC."

Idinagdag ng sentral na bangko na maraming pagmomodelo ang kailangang palawakin sa "maraming dimensyon" sa mga pag-aaral sa hinaharap.