Ang Administrasyon ng Biden ay Humahina sa Crypto (isang Pagsusuri ng Vibes)

Lumilitaw na lumalambot ang paninindigan ng administrasyong Biden sa Crypto . Kumportable akong sabihin ito, sa kabila ng mga taong "buong-ng-gobyerno" na pagsalakay laban sa industriya, dahil sa ilang mahahalagang pagsulong sa mga nakaraang linggo.

Tandaan: Ang mga pananaw na ipinahayag sa column na ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng CoinDesk, Inc. o sa mga may-ari at kaakibat nito. Ito ay isang sipi mula sa The Node newsletter, isang pang-araw-araw na pag-ikot ng pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Una, at marahil ang pinakamahalaga, ang balita noong Lunes na ang U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ay maaaring naghahanda upang aprubahan ang puwesto ether exchange-traded funds (ETFs). Ito ay magiging isang malaking pagbabalik sa kapalaran para sa isang klase ng asset na ipinapalagay na dead-on-arrival, lalo na kung isasaalang-alang ang securities watchdog na kamakailan ay sinisiyasat ang mga kilalang institusyong nauugnay sa Ethereum.

Bagama't karamihan sa mga ito ay haka-haka lamang, bahagyang nakabatay sa mga salitang narinig sa pamamagitan ng ubasan (i.e. "mga mapagkukunan na may direktang kaalaman sa sitwasyon”), ito ay nagsasabi na ang SEC ay humiling ng mga amyendahan na paghahain mula sa mga inaasahang ETH ETF exchange sa isang pinabilis na batayan. Ito ay isang kakaibang hakbang kung ang ahensya ay nagplano na tanggihan ang mga aplikasyong ito nang tahasan.

Kahapon lang, inilagay ng Bloomberg Intelligence ang posibilidad ng pag-apruba ng SEC ng mga spot ETH ETF sa 25%. Sa ngayon, nasa 75% ang posibilidad na ang mga produktong ito – na malamang na kukuha ng institutional capital sa pangalawang pinakamalaking asset ng Crypto ayon sa market cap, sa parehong paraan na nakinabang ang Bitcoin mula sa sarili nitong kumpol ng mga ETF – ay ilulunsad ngayong taon. (Ang SEC ay inaasahang gagawa ng desisyon sa spot ether ETF ng VanEck sa Mayo 23.)

Pangalawa, noong nakaraang linggo ay ipinasa ang isang bipartisan bill na tinatawag na Deploying American Blockchains Act of 2023 kasama ang margin na 334 hanggang 79 ng mga kinatawan ng Kamara. Bagama't katamtaman ang saklaw, ang panukalang batas ay magbibigay-daan sa Kalihim ng Komersiyo, na kasalukuyang Gina Raimondo, na "magsagawa ng mga aksyon na kinakailangan at naaangkop upang isulong ang pagiging mapagkumpitensya ng Estados Unidos" sa industriya ng blockchain.

Tingnan din ang: Bakit T Dapat Uriin ng SEC ang ETH bilang isang Seguridad | Opinyon

Nauna ito sa boto ng Senado sa Financial Innovation and Technology para sa 21st Century Act (FIT21), na itinuturing na pinakamahalagang bahagi ng batas na partikular sa crypto na may pinakamalaking posibilidad na maging batas. Tulad ng sinabi ng aking kasamahan na si Nikhilesh De:

"Sinabi ng mga pinuno ng House Democratic sa Financial Services and Agriculture Committee sa kanilang mga miyembro na habang tinututulan nila ang FIT21 bill, T nila ito aktibong sasalungat - sa madaling salita, sinabi nila sa kanilang mga miyembro na bumoto kung paano nila nakikitang angkop."

Ito ay katulad ng mga kamakailang boto sa Kamara at Senado upang ipawalang-bisa ang kontrobersyal na Staff Accounting Bulletin 121 ng SEC, na nagpataw ng matinding pangangailangan sa kapital sa mga Crypto custodians at lahat maliban sa na-foreclosed ang posibilidad ng mga bangko na lumipat sa espasyo (at mahigpit na tinutulan ng parehong mga komunidad ng Crypto at TradFi).

Ang teorya ay, nang mangako si Pangulong Joseph Biden na i-veto ang panukalang-batas na ipawalang-bisa ang SAB121, nilinaw niya ang daan para sa mga miyembro ng kongreso – kabilang ang mga kilalang Democrat tulad ng Senate Majority Leader Chuck Schumer (D-NY) at Finance Committee Chair Ron Wyden (D-OR) – upang iboto ang kanilang budhi.

Ito ay nananatiling makikita kung ibe-veto ni Biden ang panukala, sa kabila ng katotohanan na sinabi ng independiyenteng Government Accountability Office (GAO) na hindi naaangkop na ipinataw ng SEC ang patnubay. Gayunpaman, ang mahalagang bagay dito ay ang matino, bipartisan, Crypto rulemaking ay posible, sa kabila ng oposisyon ng mga figure tulad ng arch Crypto skeptic na si Senator Elizabeth Warren (D-MA).

Kung pag-uusapan, maaaring mawalan ng impluwensya si Warren sa Biden Administration. Kahapon, Federal Deposit Insurance Corp. Chairman Martin Gruenberg inihayag na siya ay bababa sa pwesto matapos ang Senate Banking Committee Chair, Sherod Brown, ay tumawag para sa kanyang pagbibitiw.

Bagama't ang hakbang ay hindi direktang tumutukoy sa Crypto, ito ay nagkakahalaga ng pagbanggit na si Gruenberg ay isang kilalang pinagkakatiwalaan ni Sen. Warren - at ang kanilang pananaw sa Crypto ay higit na naputol mula sa parehong tela. Sa ilalim ng pamumuno ni Gruenberg, halimbawa, ang FDIC ay gumawa ng isang mahirap na linya laban sa Crypto sa panahon ng krisis sa pananalapi noong 2023 na nagpabagsak ng tatlong katamtamang laki ng mga bangko.

Bagama't higit na binanggit nito ang mahinang pamamahala sa peligro at walang kakayahan na pamumuno, ang Sinabi rin ng FDIC Ang “kaugnayan at pag-asa sa mga deposito sa industriya ng Crypto ” ng Signature Bank ay isang pangunahing dahilan ng pagkabigo nito sa ulat nito. Sa parehong taon, opisyal na idinagdag ng ahensya ang Crypto sa taunang ulat nito sa mga panganib na kinakaharap ng mga bangko ng U.S at nagsimulang pumasok sa "matatag na mga talakayan sa pangangasiwa" sa mga kumpanyang nasa ilalim ng pamamahala nito.

Dagdag pa, itinuturing ng co-founder ng Castle Island Ventures na si Nic Carter si Gruenberg bilang ONE sa mga pangunahing "arkitekto" ng tinawag niyang Operation Choke Point 2.0, o isang serye ng mga maniobra ng gobyerno ng US upang sistematikong mapilayan ang industriya ng Crypto (ang pangalan ay isang callback sa pagsisikap ng panahon ni Obama na alisin sa bangko ang mga hindi magandang industriya). Sa katunayan, kasunod ng pagbagsak ng FTX, ang White House ay naglabas ng una fact sheet nauugnay sa Crypto, mahalagang tumatawag para sa isang crackdown.

Tingnan din ang: Ang Reality sa Likod ng Crypto Banking Crackdown | Opinyon

Para makasigurado, may ilang pangunahing caveat na dapat isaalang-alang dito. Una sa lahat, nagbitiw si Gruenberg sa ilalim ng pampulitikang presyon kasunod ng a Ulat sa Wall Street Journal sa malawakang ebidensya ng sexual harassment sa FDIC. Ang septuagenarian mismo ay T inakusahan ng panliligalig, gayunpaman, pinahintulutan niyang lumala ang isang nakakalason na kultura sa lugar ng trabaho – kaya naman nanawagan si Sen. Brown na patalsikin siya (na tinawag ni Sen. Warren "may motibo sa pulitika").

Ang lahat ng ito ay upang sabihin na ang Crypto ay hindi isang motivating factor dito, bagama't ang ilang mga komentarista sa politika ay tumitingin sa sitwasyon ng Gruenberg bilang tanda ng paghina ng impluwensya ng pangkat ng Warren. Halimbawa, si John Deaton, na hinahamon si Sen. Warren para sa kanyang pagka-senador ngayong Nobyembre, ay nagsabi na "nakakahiya" kung paano "nilibot ni Warren ang mga bagon upang KEEP ang ONE sa kanyang mga kahihiyang puppet sa lugar."

Mahalaga rin na tandaan na ang Kongreso ay hindi ang White House, at ang White House ay hindi ang SEC. Sa madaling salita, walang tunay na dahilan upang ipagpalagay na ang administrasyong Biden ay biglang nagsasabi sa alinman kay Gary Gensler o mga mambabatas na, tulad ng, magdahan-dahan sa Crypto. Ang lahat ng ito ay mga discrete Events, ngunit lahat sila ay positibong pag-unlad para sa Crypto.

Tungkol sa posibilidad ng pag-apruba ng ETH ETF, ang pagpapatuloy ng ideya ay ang SEC ay lumalaban dahil T ito nagkakaroon ng mga produktibong pagpupulong sa mga prospective na issuer. At "ang katotohanan na ang kanilang mga pagpupulong ay naging mas produktibo kamakailan ay T nangangahulugang mayroong isang pagbaligtad ng Policy ," gaya ng sinabi ng dalubhasa sa Policy ng CoinDesk na si Jesse Hamilton.

Ngunit paano kung talagang may nagtutulak sa likod ng lahat ng mga pag-unlad na ito? Ano ang nagpapaliwanag sa malawakang pagbabago ng dagat? At bakit ang isang pamahalaang kontrolado ng Dem ay biglang naging pro-crypto ngayon?

Ang 100 pound gorilla

"Ang backdrop sa lahat ng ito ay isang halalan kung saan ang standard-bearer ng Republican party, dating Pangulong Donald Trump, ay tahasang gumawa ng apela sa mga Crypto voter bilang bahagi ng kanyang diskarte," sabi ni De.

Sa katunayan, ang dating pangulo ay tila intuited na ang Crypto contingent ay isang bagay ng isang mahusay na takong pampulitikang puwersa, at ito ay currying pabor. Mayroong ilang mga mapang-uyam na tumututol na ang bilyunaryo na developer ng real estate ay pangunahing nauudyok ng kanyang mga bag (si Trump ay naglabas ng ilang serye ng NFT, at may hawak na isang patas na halaga ng ETH at iba pang mga token), ngunit iyon ay tila hindi kailangang makitid ang pagtingin.

Ang pagkakahanay ay may perpektong kahulugan: Nakukuha ng Crypto ang atensyon ng mga tao. At gusto ni Trump na makakuha ng atensyon. Ang Crypto ay nakakakuha din ng isang tiyak na uri ng tao na nagagalit, at nagkataon na ito ang parehong mga taong gustong magalit ni Trump. Gusto rin ng mga tagapagtaguyod ng Crypto ang mga makapangyarihang tao na gustong magsalita nang positibo tungkol sa Crypto. At gusto ni Trump ang kanyang papuri.

Masigasig na mga tagapagtaguyod ng Crypto tulad ng tagapagtatag ng Messari na si Ryan Selkis (Sa pamamagitan ng paraan, isang Consensus speaker) Ilang taon nang sinasabi na ang industriya ay kailangang mag-organisa sa isang magkakaugnay na bloke sa pulitika. Sa nakalipas na mga buwan, ito ay naging higit na katotohanan. Ayon sa mga eksperto, crypto-focused political action committee (PACs) magkaroon ng higit na impluwensya sa Washington D.C. kaysa dati, at ay gumagastos ng sampu-sampung milyon ng dolyar sa buong bansa upang maimpluwensyahan ang mga halalan pataas at pababa sa balota.

Tingnan din ang: Ang Bitcoin ay Libre at Patas ngunit Hindi Progresibo | Opinyon

At habang ang parehong partido ay maaaring maisip na angkinin ang "apolitical" na salaysay ng Crypto para sa kanilang sarili, mayroong isang bagay sa ideya na ang medyo magkasalungat na sitwasyon ng industriya na parehong nag-ugat sa populismo sa panahon ng Occupy Wall Street habang madalas ding nauugnay sa "nakakatawang mayaman" ay hindi maikakailang Trumpian. Sa ilang lawak, nagulat ako na napakatagal bago dumating si Trump dito.

Alin ang nagdadala sa atin sa pangunahing punto: Bakit ngayon? Malinaw na lumabas si Trump bilang suporta sa Crypto dahil isa itong wedge issue na magagamit niya laban sa kanyang karibal na si President Biden. Bagama't ang pangkalahatang publiko ay malamang na hindi clued sa nitty gritty pulitika ng Crypto regulation, isang nakakagulat na dami ng mga rehistradong botante ang humahawak ng Crypto at may positibong sentimento dito. Sa partikular, halos 25% ng mga self-identified independent voters (ibig sabihin ang susi na "swing voter") ay bumili ng Crypto. At ang bilang na iyon ay tataas lamang sa paglipas ng panahon, lalo na kasunod ng paglulunsad ng mga Crypto ETF.

Sa kabilang panig ng equation, dahil itinakda ni Trump ang kanyang sarili bilang isang oppositional figure sa mabagal na kumukulong digmaan ng administrasyong Biden laban sa Crypto (na literal na nanalo sa hindi bababa sa isang maliit na bilang ng mga botante na humahamak sa kanyang iba pang mga patakaran), ang pinakamadaling paraan para malutas ni Biden ang isyu ay ang alinman sa gumawa ng 180 sa Crypto mismo o gawin itong mas maliit na problema.

Ito ay pinagsasama ng katotohanan na, habang ang karamihan ng mga Amerikano ay hindi pa rin nakikipag-ugnayan o nagmamalasakit nang labis tungkol sa Crypto, nagkaroon ng serye ng mga maling hakbang ng mga regulator na nakakuha ng isang bagay na halos katulad ng simpatiya para sa industriya. Ang pinakamalaking madugong ilong ay ang paghawak ng SEC sa pag-apruba ng mga Bitcoin ETF, na tinawag na "arbitrary at pabagu-bago" ng korte ng apela.

Ngunit may lumalagong pakiramdam na ang parehong cavalier at bias na pananaw na ito ay nagdadala sa lahat ng mga pagsisikap sa Crypto ng administrasyong Biden. Nais ng mga Amerikano na maging ligtas at maayos na maayos ang Crypto , gusto nila ang mga proteksyon ng consumer; ayaw nila ng mga arcane na debate tungkol sa kung ang isang asset ay isang seguridad.

Higit pa rito, maiisip na ang isang malakas na reaksyon sa malaking kabiguan ng industriya noong 2022 ay may pakinabang sa pulitika ngunit ngayong tumataas muli ang mga presyo, ang isang mabigat na diskarte ay tila parehong pag-aaksaya ng mga mapagkukunan ng gobyerno at potensyal na overreaching. Ito ay walang sinasabi tungkol sa katotohanan na ang pagpukaw sa industriya ng Crypto ay palaging nakakakuha ng backlash mula sa mga tagaloob.

Muli, ang lahat ng ito ay haka-haka lamang: walang direktang ebidensya na binabaligtad ni Biden ang kurso. Napakahalaga na ang isang pangunahing bahagi ng batas ng Crypto ay nakarating na hanggang ngayon, na ang mga ETH ETF na naaprubahan ay bumalik sa laro at na si Trump ay nanalo sa "isang isyu" na mga botante ng Crypto . Isaalang-alang ito na isang pagsusuri ng vibes, isang teorya na hindi kailanman mapapatunayan ngunit maaaring lumakas kung mas maraming positibong pag-unlad na tulad nito ang mangyayari.

Sa pagtatapos ng araw, ang pulitika, tulad ng Crypto, ay talagang tungkol sa vibes.