Coinbase, Robinhood Na-upgrade ng Barclays Analyst, Binabanggit ang 'Matured' na Mga Modelo ng Negosyo

• Na-upgrade ng Barclays ang parehong Coinbase at Robinhood sa pantay na timbang mula sa kulang sa timbang.
• Ang mga analyst sa British bank ay nagtalo na ang parehong mga kumpanya ay "matured meaningfully."
• Ang Coinbase, sa partikular, ay maaaring kumita mula sa isang mas magiliw na kapaligiran sa regulasyon bilang resulta ng halalan sa pagkapangulo noong Nobyembre, sinabi ni Barclays.

Ang British banking giant na Barclays ay nag-upgrade ng parehong Coinbase (COIN) at Robinhood (HOOD) sa pantay na timbang mula sa kulang sa timbang, na binabanggit ang mas mahuhusay na modelo ng negosyo.

Ang mga stock ng parehong kumpanya ay nagbukas ng araw nang mas mataas noong Biyernes pagkatapos maipadala ang ulat nang magdamag. Ang mga stock ay bumaba nang higit sa 3% bilang Bitcoin (BTC) at mas malawak na Crypto market index Nahulog ang CoinDesk 20.

Ayon sa analyst ng Barclays na si Benjamin Budish, ang parehong mga kumpanya ay "nag-mature nang makabuluhan," lalo na dahil sa kanilang pagpapalawak ng produkto at mas positibong pananaw sa pananalapi.

Ang Coinbase, sa partikular, ay maaaring kumita mula sa isang mas magiliw na kapaligiran sa regulasyon, dahil ang parehong mga kandidato sa pagkapangulo ay nakakuha ng mas magiliw na paninindigan patungo sa industriya ng digital asset, at sa pag-apruba ng ilang mga spot Crypto exchange-traded funds (ETFs), sinabi ni Barclays sa tala.

"Habang patuloy kaming nakakakita ng mga panganib para sa Coinbase, sa tingin namin ang pagpapabuti ng kapaligiran, P&L profile, unti-unti ngunit patuloy na sari-saring uri, malinaw na pamumuno sa industriya sa US, at kamakailang pagbabahagi ng pagganap ay tumutukoy sa isang mas balanseng panganib/gantimpala, at lumipat kami sa Equal Weight," isinulat ng analyst.

Maraming pinagdaanan ang industriya ng Crypto mula noong bumagsak ang FTX at ilang iba pang malalaking kumpanya ng Crypto noon noong 2022 at 2023, ngunit naging matatag ang Coinbase, ang sabi ng ulat. Pinalakpakan ng Budish ang kumpanya para sa pagpapanatiling mababa ang mga gastos, partikular na nauugnay sa workforce nito kahit na tumaas ang aktibidad noong 2024.

"Ang pamamahala ay naging disiplinado sa kanilang pag-hire at ang mga gastos ay lumago nang higit na katamtaman kumpara sa dati, na nagpapahintulot sa modelo na mag-enjoy ng higit pang incremental na margin mula sa leverage na ito," sabi ni Budish.

Binanggit din niya ang lalong magkakaibang pinagmumulan ng kita ng Coinbase. Habang ang palitan ay nakukuha pa rin ang karamihan sa mga kita nito mula sa mga bayarin sa pangangalakal at kita ng interes, sinimulan nitong makita ang iba pang mga bahagi ng negosyo na naging isang makabuluhang kontribyutor, kabilang ang mga gantimpala ng Blockchain, mga kita sa kustodiya at iba pang mga bayarin sa transaksyon, sabi ni Barclays.

Nagbabala ang mga analyst na habang maraming bagay ang tila gumagalaw sa tamang direksyon para sa Coinbase, nananatili ang kawalan ng katiyakan sa espasyo, kabilang ang mas malawak na macroeconomic na kapaligiran at kawalan ng linaw ng regulasyon hinggil sa ilang asset bilang mga securities at ang suit ng Securities and Exchange Commission (SEC) laban sa Coinbase na hindi pa nareresolba.

'Lalong lumingon'

Nakikita rin ng mga analyst ang mga katulad na positibong pag-unlad sa modelo ng negosyo ng Robinhood na maaaring humantong sa upside sa hinaharap. Kabilang sa mga pangunahing dahilan ng kanyang positibong paninindigan ang mga bagong produkto, pagpapalawak ng kumpanya sa UK at Europe at mga bagong potensyal na customer na nagmumula sa nakabinbing pagkuha ng Bitstamp.

"Ang mga salik na nagtulak sa aming mga rating na kulang sa timbang ay lalong bumabalik, at nakikita na namin ngayon ang panganib/gantimpala para sa parehong mga stock bilang mas balanse," sabi ni Barclays.