Bernstein: Ang Pagbagsak ng Crypto Exchange FTX Higit pang Katulad ni Enron Kaysa kay Lehman

Ang pagbagsak ng FTX at Alameda Research higit na nakakaapekto sa sentralisadong Finance (CeFi) na bahagi ng industriya ng Crypto , sinabi ni Bernstein sa isang ulat ng pananaliksik noong Lunes. Bahagi ng Crypto ecosystem ang nakalantad sa kaganapang ito, ngunit hindi ito ang buong industriya, idinagdag ng ulat.

Ang ecosystem ng desentralisadong Finance (DeFi) at mga application na nakabatay sa blockchain, "makakuha mula sa kahinaan na ito, napapailalim sa ilang mga hangganan ng regulasyon at negosasyon," isinulat ng mga analyst na sina Gautam Chhugani at Manas Agrawal. DeFi ay isang payong termino para sa iba't ibang mga pinansiyal na aplikasyon na isinasagawa sa mga blockchain.

Sinabi ni Bernstein na kailangang magkaroon ng pagkakaiba sa pagitan ng mga sentralisadong custodial na manlalaro sa Crypto, katulad ng mga palitan, tagapag-alaga, at mga bangko ng Crypto , dahil dito darating ang regulasyon. Ito ay magsasangkot ng mga patakaran sa pagpapanatili ng mga reserba at pare-parehong accounting para sa mga kumpanya ng kustodial, sinabi ng broker. Ang mga pamahalaan at regulator ay maaari ring dagdagan ang kanilang pagsusuri sa mga palitan sa labas ng pampang, kung saan ang mga regulasyon ay mas magaan, idinagdag nito.

Ang bahagi ng merkado ng Binance ay malamang na tumaas pagkatapos ng FTX debacle, at Binance.com, na nasa malayo sa pampang, ay malamang na magpatuloy sa kahabaan ng mahirap na landas nito ng pagpapalit nito sa isang mas onshore na istraktura, sinabi ng tala.

Nakikita ng broker ang isang makabuluhang epekto sa pagkatubig sa merkado ng Crypto sa mga darating na linggo, na makakasama sa mas maliliit na token.

"Mas malapit ang FTX kay Enron kaysa kay Lehman," sabi ng ulat. Ang FTX ay ang pangatlong pinakamalaking palitan na may lamang 10% market share, ngunit ang "ingay na nilikha nito ay higit na hindi katimbang," marahil dahil sa profile ng tagapagtatag nito na si Sam Bankman-Fried, na kinilala bilang "henyo na tagapagligtas ng industriya."

Enron at Lehman ay dalawang sikat na corporate collapses na naganap sa TradFi sa mga taon bago ang paglikha ng unang Cryptocurrency Bitcoin (BTC) noong 2009, at ang mga resulta ng mga iskandalo sa accounting.

Umaalingawngaw ang mga komentong ginawa ni Wall Street karibal Citi sa isang ulat noong nakaraang linggo, sinabi ni Bernstein na ang mga desentralisadong palitan (DEX) ay patuloy na nakakakita ng traksyon, lalo na pagkatapos ng pagkabigo ng FTX.

Ang pagkabigo ng FTX ay maaaring ang katalista na pumipilit sa kamay ng mga regulator na pabilisin ang regulasyon, idinagdag ang tala.

Read More: Sinabi ni Morgan Stanley na Marami Pa ring Leverage sa Crypto Ecosystem