Habang Patungo si Powell sa Fed Meeting, Ang Data ng Inflation ay Maaari Lang Lumala

"Ito ay talagang nakakalito na karayom ​​na sinulid." Iyan ay kung paano inilarawan ng dating Federal Reserve economist na si Claudia Sahm ang gawain sa kamay para kay Chair Jerome Powell sa Fed meeting ngayong linggo. Bitcoin (BTC) T sigurado ang mga mangangalakal na kaya niya itong makuha.

Isinasaalang-alang ang napakalaking dislokasyon ng ekonomiya sa nakaraang taon mula sa coronavirus, ang kasalukuyang antas ng mga rate ng interes at monetary stimulus ay mukhang tama, at ang data sa lahat mula sa inflation hanggang sa trabaho ay halos kasing ganda ng inaasahan ng ONE .

Ang hamon ni Powell ay kumbinsihin ang mga mamumuhunan na mapapanatili ng Fed ang malinis na mga kondisyon kahit na muling nag-activate ang ekonomiya, na posibleng mag-udyok ng pagtaas ng demand ng consumer na maaaring humantong sa mas mabilis na inflation. Ang mga mamumuhunan ay magbabantay para sa anumang mga paunang indikasyon kung gaano kabilis ang pagtaas ng output bago kumilos ang Fed upang i-tape ang $120 bilyon-isang-buwan nitong mga pagbili ng BOND – isang matinding anyo ng maluwag Policy sa pananalapi – at kalaunan ay magtataas ng mga rate ng interes, na kasalukuyang nakatakda sa NEAR sa 0%.

Ito ay isang mahalagang tanong para sa mga mangangalakal sa merkado para sa Bitcoin, na nakikita ng maraming malalaking institusyonal na mamumuhunan bilang isang bakod laban sa runaway inflation na maaaring mangyari kung mawawalan ng kontrol ang Fed. Ang pinag-uusapan ay ang kredibilidad at paglutas ng Federal Open Market Committee, o FOMC, na siyang panel sa US central bank na nagtatakda ng Policy sa pananalapi .

"Ang Fed ay kailangang magtrabaho nang husto upang kumbinsihin ang mga tao na sila ay tapat," sabi ni Sahm, ngayon ay isang senior fellow sa Jain Family Institute. "Tulad ng kung ang mga bagay ay hindi makontrol, mag-a-adjust sila, magtataas sila ng mga rate, ngunit T nilang isipin na magtataas sila ng mga rate."

Ayon sa mga ekonomista sa Bank of America, ang pangalawang pinakamalaking bangko sa US, ang mga mamumuhunan sa mga tradisyonal Markets ay tututuon sa kung inilipat ni Powell ang kanyang wika sa kung kailan ang "malaking karagdagang pag-unlad" ay nagawa sa ekonomiya.

Ang mga ekonomista sa Bank of the West, isang unit ng higanteng bangko sa Pransya na BNP Paribas, ay nag-proyekto na ang mga opisyal ng Fed ay magsisimulang magsalita tungkol sa pag-taping ng kanilang mga pagbili ng BOND sa huling bahagi ng taong ito, na ang aktwal na pag-taping ay magsisimula sa unang bahagi ng 2022. Sa ilalim ng kanilang senaryo, ang unang pagtaas ng interes ay mangyayari sa ikatlong quarter ng 2023.

Ang dalawang araw, closed-door meeting ay magsisimula sa Martes at magtatapos sa Miyerkules sa desisyon ng FOMC sa 2 p.m. ET. Ang press conference ng FOMC kasama si Powell ay kaagad pagkatapos ng 2:30 p.m.

Ang desisyon ng FOMC ay susuriing mabuti ng mga mangangalakal sa merkado ng Bitcoin , lalo na dahil ang 90% Rally ng presyo ngayong taon, na pinalakas ng haka-haka na ang mas mabilis na inflation ay maaaring dumaan, ay tumigil sa mga nakaraang linggo. Noong unang bahagi ng Martes, ang Bitcoin ay nagbabago ng mga kamay sa paligid ng $55,000. Ito ay Bitcoin, siyempre, kung saan ang pagkasumpungin ng presyo ay karaniwan, kaya kahit ano ay maaaring mangyari, ngunit ang pinakamalaking Cryptocurrency ay mahusay sa lahat ng oras na mataas na presyo nito na naabot nang mas maaga sa buwang ito sa paligid ng $65,000.

Ang pagpupulong ng Fed ay sumusunod sa isang string ng ilang linggo ng positibong data ng ekonomiya.

Ang Nagdagdag ang U.S. ng 916,000 trabaho noong Marso, higit pa sa inaasahang 675,000, kung saan nangunguna ang mga bahagi ng ekonomiya na nawasak ng pandemya tulad ng paglilibang at mabuting pakikitungo.

U.S. headline inflation noong Marso ay umabot sa 2.6% sa nakaraang 12 buwan, bahagyang mas mabilis kaysa sa inaasahang 2.5%, batay sa consumer price index (CPI) ng Departamento ng Paggawa. Kahit na ang resultang iyon ay maaaring hindi maging anathema sa Fed, dahil tahasang ipinahayag ni Powell ang kanyang pagnanais para sa inflation na maging average ng higit sa 2%, kahit saglit lang.

Ang gross domestic product (GDP), ang pinakamalawak na sukatan ng aktibidad sa ekonomiya, ay lumilitaw na nasa landas patungo sa matatag na paglago. Binago ng Oxford Economics ang pagtatantya nito para sa U.S. GDP ngayong taon hanggang 8% mula sa 7.2%, sabi ni Kathy Bostjancic, punong ekonomista ng pananalapi ng U.S. para sa forecasting firm.

Ang ganitong momentum ay nangangahulugan na ang mga Markets ay maaaring makakita ng isang mas nakakarelaks at kumpiyansa na Powell sa Miyerkules, sabi ni Steven Kelly, isang research associate sa Yale Program on Financial Stability, isang inisyatiba na nakatuon sa pag-unawa sa mga krisis sa pananalapi.

"Kung inaalok mo ang lahat sa FOMC sa huling anim na linggo ng data, tatanggapin sana nila ang deal," sabi ni Kelly. "Kung tayo ay nasa 2019 at ang CPI ay tumataas ng kaunti sa paraang T pa naipaalam, magkakaroon ng pagkasumpungin sa merkado ng BOND . Ngunit napakalinaw nila na ang inflation ay tataas sa itaas ng 2%."

Sa yield sa 10-taong U.S. Treasury notes sa humigit-kumulang 1.55%, pababa mula sa kasing taas ng 1.7% noong Marso, may kaunting pressure sa Fed na isaalang-alang ang mga eksperimentong patakaran sa pananalapi tulad ng "Operation Twist"at"kontrol ng kurba ng ani” na maaaring magpaluwag pa ng mga kondisyon sa pananalapi.

Ang inflation-adjusted yield sa 10-year Treasurys – ang nominal yield, minus ang inflation rate – ay nasa mga negatibong antas, sabi ni Bostjancic. Kasalukuyan silang nasa -0.77%, bumaba mula sa 0.15% bago ang pandemya. Sa batayan na iyon, ang 10-taong ani ay maaaring umakyat ng humigit-kumulang 0.9 porsyentong punto bago bumalik ang mga kondisyon sa mga antas bago ang pandemya. Sa madaling salita, maraming headroom si Powell sa harap na iyon.

Kahit na ang Oxford ay nag-proyekto ng 1.9% para sa nominal na 10-taong Treasury yield sa pagtatapos ng taon, ang mga numero ay nagdaragdag ng hanggang sa "NEAR sa pinakamadaling pinansiyal na kondisyon na naranasan namin," idinagdag ni Bostjancic.

Malamang na mananatili ang FOMC sa kurso sa pagpapanatili ng target na rate para sa mga pederal na pondo sa hanay na 0% hanggang 0.25%, habang pinapanatili ang buwanang mga pagbili ng asset sa $80 bilyon ng U.S. Treasury bond at $40 bilyon ng ahensyang naka-mortgage-backed na mga securities.

Maaaring ito ay isang senyales na hindi nakikita ng Fed ang pangangailangan ng madaliang pagkilos sa simulang gawing normal ang mga kondisyon, isang hakbang na ginawa kamakailan ng Bangko ng Canada.

Ang landas sa buong trabaho

Sa 8.5 milyong Amerikanong walang trabaho, matagal pa bago maabot ang buong trabaho. Napag-usapan na ito ni Powell, at malamang na ito ay nasa agenda muli sa pulong ng FOMC ngayong linggo.

Maaaring pilitin ng mababang kawalan ng trabaho ang mga negosyo na makipagkumpitensya para sa lumiliit na pool ng magagamit na paggawa, na humahantong sa mas mataas na sahod. Ngunit ang mas mataas na implasyon ay maaari ring tumaas ang halaga ng pamumuhay, na nakakasama sa pinakamababang kita sa lipunan.

Ang ONE trade-off ay ang inflation ay ginagawang mas madali para sa mga nanghihiram na magbayad ng utang, sinabi ni Sahm.

"Nakakatulong ito sa mga borrower sa reverse side," sabi ni Sahm. "Kung mayroong mas mataas na inflation at ang sahod ay malamang na lumago nang mas mabilis kaysa sa mga presyo, nangangahulugan iyon na mas kaunti ang iyong pera sa daan upang mabayaran ang bangko. ... Karamihan sa mga ekonomista, na mga mayayamang tao, ay hindi nagsasalita tungkol sa mga epekto ng pamamahagi ng inflation."

Ang dahilan kung bakit nag-aalinlangan ang mga mangangalakal ng Bitcoin ay ang tinatawag na Goldilocks scenario: na ang lahat ay nananatiling eksakto kung paano ito para sa Fed meeting ngayong linggo, unti-unting tumataas at naka-sync. Nakikita ng mga korporasyon ang tumaas na kita habang tumataas ang demand ng consumer, salamat sa matulungin Policy sa pananalapi ng Federal Reserve at piskal na pampasigla mula sa gobyerno ng US. Nakikinabang ang mga mamumuhunan mula sa pagtaas ng mga presyo ng asset. BIT tumataas ang inflation, ngunit hindi masyado. Sa kalaunan ang Fed ay may sapat na legroom upang alisin ang monetary stimulus.

"Sa kalaunan ay pabagalin ng Fed ang mga pagbili ng asset at malamang na tapusin ang mga pagbili ng asset," sabi ni Sahm. "Ang buong punto nito ay upang dalhin ang ekonomiya ng U.S. sa isang mas mahusay na lugar. Kung ang ekonomiya ay nasa isang mas mahusay na lugar, tayo ay nasa isang magandang lugar upang mamuhunan at ang mga presyo ng asset ay tumaas."

Kahit na lumipas na ang pulong ng Fed ngayong linggo, ang pagpunta doon ay magiging mahirap na bahagi.