Q1 2021: Bumabagal ang Paglago ng Institusyon, Tumataas ang Retail

Ang "Quarterly Review 2021" sa pamamagitan ng CoinDesk Research LOOKS sa pagmamaneho ng mga trend sa mga Crypto Markets, na nakatuon sa Bitcoin, Ethereum, stablecoins, NFTs, DeFi at higit pa.

Habang ang paglago ng industriya ng Q4 2020 ay higit na hinihimok ng paglahok ng institusyonal sa mga asset Markets at imprastraktura, Q1 2021 ay nagkuwento ng isang mas nuanced na kuwento. Ang aktibidad mula sa mga institusyonal na mamumuhunan ay tila bumabagal ngunit ang mga ito ay susi pa rin, at ang ilan sa mga milestone ng quarter ay nagtuturo sa na magpapatuloy sa susunod na ilang buwan man lang. Gayunpaman, ipinapakita ng ilang partikular na sukatan na ang interes mula sa mga retail na mamumuhunan at mangangalakal ay tumataas, na nagdadala ng mga bagong daloy at mga pattern ng pamumuhunan.

Tingnan natin ang ilan sa mga detalye:

Mga milestone sa merkado

Una, tumawid ang market cap ng bitcoin sa $1 trilyon noong Q1. Ito ay makabuluhan sa maraming institusyonal na mamumuhunan ay hindi man lang isasaalang-alang ang isang asset group hanggang sa ito ay sapat na laki upang mabigyan ng pansin, at ang $1 trilyon ay isang malakas na sikolohikal na antas. Kaya, ang mga namumuhunan sa institusyon ay mas malamang na maglaan ng mga mapagkukunan sa pagsisiyasat at pag-aaral tungkol sa Bitcoin kaysa noong 2020.

Ang dami ng palitan ay nagsasabi ng isang kuwento

Hindi pa nila ito ginagawa nang maramihan, bagaman. Ang pag-akyat sa dami ng kalakalan mula sa mga palitan na karaniwang ginagamit ng mga institusyon (LMAX Digital, Coinbase at iba pa) ay natuloy sa Q1, na may mga pagtanggi sa karamihan.

Ang paglago ng bukas na interes ay tumutukoy sa pagtaas ng leverage

Ang dami ng kalakalan sa futures ng BTC ay higit o hindi gaanong flat sa Q1, na may mga paminsan-minsang pagtaas. Ang bukas na interes, gayunpaman, ay patuloy na lumago, na nagtuturo sa pagtaas ng leverage na maaaring kunin bilang tanda ng pagtaas ng aktibidad ng kalakalan (sa halip na pamumuhunan).

Naabutan ang CME

Makikita rin ito sa paglilipat ng ranggo ng Chicago Mercantile Exchange sa mga tuntunin ng bukas na interes (OI). Noong Enero, naabot nito ang posisyon #1, na may pinakamataas na OI sa merkado. Ang OI nito ay patuloy na lumago, ngunit mas maraming retail-focused exchange na may mas mataas na leverage gaya ng Binance at Bybit ang nagpabilis at nalampasan ito.

Spot vs. futures volume

Ang isa pang sukatan na nagba-back up dito ay ang ratio ng mga volume ng spot sa futures. Ang mga institusyonal at pangmatagalang mamumuhunan ay may posibilidad na paboran ang mga palitan ng lugar, kaya kapag ang ratio na ito ay nagsimulang bumaba, maaari itong isaalang-alang bilang isa pang punto ng katibayan na ang mga mangangalakal ay nagsisimulang isaalang-alang ang mas maraming aktibidad sa merkado.

Nawawala ang paglago ng transaksyon

Ang paglipat sa on-chain na data, ang Q4 surge sa bilang ng transaksyon at ang kabuuang halaga na inilipat sa Bitcoin blockchain ay nauwi sa Q1, na nagpapahiwatig ng higit na pag-uugali ng paghawak. Ang paglago sa average na laki ng transaksyon sa USD ay tumama, kahit na sa harap ng patuloy na pagtaas ng presyo, na nagpapahiwatig ng mas maraming partisipasyon ng maliliit na may-ari.

Ang mga maliliit na mamumuhunan ay kumukuha ng aktibidad

Ang tumaas na partisipasyon ng maliliit na mamumuhunan ay makikita rin sa paglaki ng mga address ng Bitcoin . Ang bilang ng mga hindi zero na address ay patuloy na tumaas noong Q1, habang ang mga may hawak na higit sa 1,000 BTC ay bumagsak, na nagpapakita na ang karamihan sa paglago ay mula sa maliliit na pag-aari. Ang bilang ng mga aktibong address (yaong nagpapadala at/o tumatanggap sa anumang partikular na araw) ay hindi nagbabago sa loob ng quarter, na nagpapahiwatig na ang karamihan sa mga bagong kalahok ay bumibili para humawak.

Ang bilis ay patuloy na bumagal

Ang tendensya na humawak ng Bitcoin sa halip na makipagkalakalan o makipagtransaksyon ay makikita rin sa nagpapatuloy na pagbaba ng bilis ng bitcoin, na tinukoy bilang ang sumusunod na 12-buwang dami ng transaksyon na hinati sa kasalukuyang supply.