Komentaryo: Mga Detalye ng Fed Chair na si Jerome Powell Mga Pagbabago sa Target ng Inflation

Tagapangulo ng Federal Reserve na si Jerome Powell ipinapaliwanag ang pang-ekonomiyang diskarte ng sentral na bangko ng U.S, kabilang ang kung paano nito tutugunan ang nakaraang 2% na layunin ng inflation sa susunod na dekada.

Inilatag na ng CoinDesk First Mover Editor Bradley Keoun ang mga implikasyon para sa Crypto space – mababasa mo ang kanyang artikulo dito.

Suriin ang pahinang ito para sa mga update sa komentaryo at pagsusuri sa mga Events sa araw na iyon. Panoorin ang mga komento ni Powelldito.

ND (10:00): Tapos na si Powell para sa araw na iyon. Ang symposium ay magpapatuloy hanggang bukas, kung saan ang Bank of England Governor Andrew Bailey ay magbibigay ng talumpati Biyernes ng umaga.

BK (10:00): Batay sa naka-mute na reaksyon sa merkado pagkatapos ng mga komento ni Powell, wala siyang sinabi na napakalayo sa mga inaasahan - na ang Fed ay kumportable na hayaan ang inflation na tumaas sa 2% na target nito sa susunod na ilang taon. Ngunit iniwan ng Fed ang sarili nitong kakayahang umangkop upang baguhin ang mga plano ng patakaran sa pananalapi nito sa hinaharap. At tiyak na T ibinukod ni Powell ang anumang paggamit ng mga tool nito sa patakaran sa pananalapi, tulad ng mas malawak na pagpapalawak ng balanse nito upang KEEP bumagsak ang mga Markets kung lumala ang ekonomiya at tumaas ang mga pagkabangkarote. Ganap na posible - at sa loob ng bagong balangkas - na ang Fed ay maaaring lumabas na may higit na trilyong dolyar na mga infusions ng pera sa susunod na pagkakataon na ang mga Markets ay magsisimulang mawalan ng malay.

BK (9:52): Bitcoin's ang price Rally post-Powell speech ay kumupas, ngayon ay bumaba sa ~$11,400 mula sa ~$11,600 kanina:

ND (9:49): Ang sistema ng pagbabangko ay "well-capitalized at highly liquid," sabi ni Powell, na tumutugon sa ekonomiya bago ang COVID-19.

Ang punto ng mga pagsisikap ng Fed sa nakalipas na anim na buwan ay hindi upang pasiglahin ang ekonomiya ngunit "magbigay ng BIT kaginhawahan" sa mga indibidwal at negosyo: "Ang aming tugon ay talagang naiiba sa kung ano ito sa krisis sa pananalapi, kaya maaari naming agad na bawasan ang mga rate sa zero, itinaas namin ang aming mga pagbili ng asset na mahalagang walang limitasyon upang suportahan ang paggana ng merkado."

Maaaring bumawi ang ekonomiya – kung KEEP ng US na kontrolin ang pandemya. Ang mahirap ay ang maraming aktibidad sa komunidad (restaurant, mga industriya ng hotel) ay maaaring mahirapang makabawi.

ND (9:47): Sinasabi ni Powell na higit pang direktang tulong ang pinakamabuti ngunit ito ay "napakahirap para sa amin na gawin"; sabi niya na titingnan niya ang Policy upang matugunan ang alalahaning ito.

ND (9:46): Ang mga manggagawang mababa ang sahod ay labis na napinsala ng patuloy na pandemya, sabi ni Powell. Sinabi niya na ang kanyang institusyon ay maaaring suportahan ang isang malakas na merkado ng paggawa upang subukan at pagaanin ngunit ito ay kailangang maging isang "all-governmental" na pagsisikap. [University of Michigan Provost Susan M. ] Nagtatanong si Collins kung ang Fed ay maaaring gumawa ng anumang karagdagang mga pagsisikap upang suportahan ang mga minorya-negosyo at institusyon sa partikular.

BK (9:46): Sinabi ni Powell na "ang aming mga patakaran ay para sa kapakinabangan ng lahat ng mga Amerikano" ngunit binanggit na ang mga tool nito ay "purol" at ang tunay na kapangyarihan sa anumang "pamahagi" na mga pagsisikap ay nakasalalay sa mga mambabatas.

BK (9:40): Ang dolyar ay pabagu-bago - oras-oras na tsart ng euro exchange rate kumpara sa dolyar pagkatapos lumabas ang talumpati ni Powell:

ND (9:36): Sinabi ni Powell na ang "pananampalataya ng publiko sa malalaking institusyon sa buong mundo ay nasa ilalim ng presyon," at umaasa siyang ang pagiging transparent ay makakatulong na matugunan iyon. Talagang nakita namin ang pag-aalinlangan sa mga institusyon tulad ng Fed sa aming espasyo. Na si Powell ay kinikilala ang pagdududa na ito ay kawili-wili.

Sinabi rin niya na T niya inaasahan na ang paglipat ngayon ay "magdidikta" ng mga partikular na resulta, na binabanggit na ito ay isang uri ng subjective na pagsisikap.

BK (9:32): "T karaniwang iniisip ng mga tao ang tungkol sa pagtaas ng inflation bilang isang magandang bagay," sabi ni Powell. Uri ng tanong na elephant-in-the-room para sa karamihan ng mga non-economics/ Finance geeks.

ND (9:29): Natapos na ang mga inihandang pahayag ni Powell, ngunit nakikilahok siya sa isang Q&A kasama ang Provost ng University of Michigan na si Susan M. Collins.

BK (9:28): Siyempre, tulad ng nakita natin, halos binabago ng Fed ang mga patakarang pangmatagalan nito sa tuwing kinakailangan ng mga pangyayari na gawin ito - na may bagong katwiran para sa paggawa nito.

At dito rin, ang sentral na bangko ay nagbibigay sa sarili ng isang out: "Siyempre, kung ang labis na inflationary pressure ay bubuo o ang mga inaasahan ng inflation ay lalampas sa mga antas na naaayon sa aming layunin, hindi kami magdadalawang-isip na kumilos."

BK: (9:26): Ang presyo ng Bitcoin ay tumaas ng 1.8% sa pagsasalita ni Powell.

BK (9:24): Susuriin ng Fed ang mga mas matagal na layunin at patakaran sa halos bawat limang taon, ayon sa pahayag. Sinabi ni Powell na ang bagong pahayag ng Policy ay "binago ngayon na may nagkakaisang pahintulot" mula sa mga opisyal ng Fed, idinagdag na "ang isang matatag na merkado ng trabaho ay maaaring mapanatili nang hindi nagiging sanhi ng pagsiklab ng inflation."

Ang implikasyon para sa Crypto ay malamang na hahayaan ng Fed na HOT ang inflation sa loob ng ilang taon, na maaaring theoretically magpahina sa dolyar at mapalakas ang mga presyo para sa Bitcoin.

ND (9:21): Kinumpirma lang ng Fed na hahanapin nito ang pagtaas ng inflation sa mga oras na kinakailangan. Sa isang update sa pahayag nito ng diskarte sa Policy sa pananalapi, sinabi ng Fed na kung ang inflation ay bumagsak sa ibaba ng 2% na target nito nang tuloy-tuloy (tulad ng para sa karamihan ng huling dekada), ito ay magtatarget ng inflation sa itaas ng 2%.

Sa katatagan ng presyo, inayos ng [Federal Open Market Committee] ang diskarte nito para makamit ang mas matagal nitong layunin sa inflation na 2% sa pamamagitan ng pagpuna na ito ay "naglalayong makamit ang inflation na may average na 2% sa paglipas ng panahon." Sa layuning ito, ang binagong pahayag ay nagsasaad na "kasunod ng mga panahon kung kailan ang inflation ay patuloy na tumatakbo sa ibaba 2%, ang naaangkop Policy sa pananalapi ay malamang na naglalayong makamit ang inflation nang katamtaman sa itaas ng 2% sa loob ng ilang panahon."

BK (9:16): Sinabi ni Powell na ang mga rate ng interes ay malapit sa "lower effective bound" ibig sabihin, zero "kahit sa magandang panahon" - habang binabanggit na ang paglago ng produktibidad ay bumaba sa mga nakaraang taon - ang tunay na driver ng pinagbabatayan ng paglago ng ekonomiya.

ND (9:11): Binubuksan ni Powell ang kanyang mga pahayag sa pamamagitan ng pagpapaliwanag sa kasaysayan ng kasalukuyang mga target ng inflation ng Fed at kung bakit nilapitan ng sentral na bangko ang mga nakaraang target sa paraang mayroon ito.

"Ang pag-target sa inflation ay nauugnay din sa mas mataas na komunikasyon at transparency, na idinisenyo upang linawin ang mga layunin ng Policy ng sentral na bangko," sabi niya. BIT pagbabasa ng dahon ng tsaa pero parang may inaasahan siyang pagbabago.

At, siyempre, ang Policy sa pananalapi ay umunlad, sinabi niya.

BK (9:11): Wala pang bago kay Powell sa ngayon. Naglalakad lang siya sa kamakailang kasaysayan ng Policy sa pananalapi .

BK (8:40): Ang Federal Reserve ay nagbomba ng humigit-kumulang $3 trilyon sa sistema ng pananalapi ngayong taon upang matulungan ang mga Markets na makabangon mula sa mapangwasak na ekonomiya ng coronavirus. Sa ngayon, nanatiling naka-mute ang mga presyo ng consumer, marahil dahil sa deflationary na epekto ng pagbagal ng demand para sa mga produkto at serbisyo mula sa mga sambahayan at negosyo. Inaasahang tatalakayin ni Powell kung tahasang tatanggapin ang isang bagong Policy ng pagpapahintulot sa inflation na tumakbo sa itaas ng 2% taunang target ng sentral na bangko. Sa ganoong paraan, ang inflation na nasa itaas ng target ay makakabawi sa mga yugto ng panahon (tulad ng karamihan sa nakalipas na dekada) kung saan ang mga pagtaas ng presyo ay kulang sa target.

Ang ganitong tahasang pangako ay magsasaad sa mga mangangalakal na ang Fed ay mananatiling kakaiba sa inflation para sa mga darating na taon — hahayaan ang inflation na HOT, na malamang na maaaring magtaas ng mga presyo ng mga asset na may halagang dolyar tulad ng mga stock, ginto at Bitcoin, dahil ang kapangyarihan sa pagbili ng pera ay humihina ayon sa kahulugan.

Bloomberg News iniulat noong Miyerkules ang Fed ay maaaring KEEP malapit sa zero ang mga panandaliang rate ng interes sa loob ng limang taon o higit pa, sa ilalim ng isang Policy na maaaring ihayag sa lalong madaling panahon sa susunod na buwan.

ND (8:40): Tatlumpung minuto bago magbukas si Powell sa Jackson Hole Fed symposium, na hino-host ng Kansas City Fed, at ang malaking tanong sa loob at labas ng Crypto ay mananatiling ekonomiya. Bagama't ang mga pangunahing salita ni Powell ay malamang na nakakakuha ng higit na pansin, magiging kasing interesante na makita kung ano ang sinasabi ng mga panelist at panauhing tagapagsalita sa kabuuan ng dalawang araw na symposium.

Noong nakaraang taon, tinalakay ngayon ng dating Bank of England Governor Mark Carney ang pangangailangan para sa isang sistema ng pananalapi na lumayo sa dolyar. Mahalaga iyon sa sarili nito, ngunit isinama niya ang mungkahi sa ideya na ang isang sintetikong hegemonic na pera, na nilikha sa pamamagitan ng network ng mga digital na pera ng sentral na bangko, ay maaaring kumilos bilang kapalit ng dolyar (bukod sa iba pang mga alternatibo). Ang kahalili ni Carney, si Andrew Bailey, ay kukuha ng virtual na yugto sa Biyernes.