Crypto Long & Short: Mga Siklo ng Innovation, Crypto Venture Funds at Institutional Investor

Ang sikat na Silicon Valley venture capital firm na si Andreessen Horowitz (a16z) ay nag-udyok ng ilang talakayan noong nakaraang linggo ng paghahati ng kasaysayan ng Crypto sa mga cycle na ganito ang hitsura: Tumataas ang presyo, na humahantong sa bagong interes, na nag-trigger ng mga bagong ideya at kaso ng paggamit, na humahantong sa mga bagong startup at pagpopondo, na humahantong sa mga paglulunsad ng produkto na nagdadala ng mas maraming tao. Banlawan at ulitin.

Ipapasa ito bilang isang simpleng "huh, cool" kung T dahil sa kanilang kamakailang fund raise. Inaasahan ng Crypto Fund II na maabot ang $450 milyon; noong Abril, inihayag ng kompanya ang pagtaas sarado sa $515 milyon. Dahil ang average na laki ng deal sa VC noong 2019 ay $3.5 milyon, iyon ay isang mabigat na halaga ng firepower upang simulan ang simula ng ikaapat na cycle.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, isang newsletter na LOOKS nang mabuti sa mga puwersang nagtutulak sa mga Markets ng Cryptocurrency . Isinulat ng pinuno ng pananaliksik ng CoinDesk, si Noelle Acheson, lumalabas ito tuwing Linggo at nag-aalok ng recap ng linggo – na may mga insight at pagsusuri – mula sa pananaw ng isang propesyonal na mamumuhunan.Maaari kang mag-subscribe dito.

Kaya bakit ang pagtaas na ito ay lalong kawili-wili? Sa apat na dahilan:

1) Ang pondong lumalampas sa paunang target nito ay hindi ang nakakagulat na bahagi. Ang kapansin-pansin ay ginawa ito pagkatapos ng isang taon kung saan ang pagpopondo ng VC para sa mga proyekto ng Crypto ay bumagsak ng higit sa 50%, ayon sa CB Insights. Ang pagbagsak ay hindi natatangi sa Crypto - pagpopondo ng VC sa lahat ng sektor bumaba ng average na 18% sa 2019, ayon sa alternatibong investment data provider na Preqin. Ang sektor ng Crypto ay naapektuhan lalo na ng walang kinang na paggalaw ng presyo ng asset ng Crypto at ang dulo ng isang bear market. Mga karaniwang bagay sa pagtatapos ng ikot.

2) Ito ang pangalawang Crypto fund ng a16z. Ang una ay nakalikom ng $300 milyon noong 2018, sa parehong taon ang kumpanya ay nakalikom din ng $450 milyon para sa pangalawang biotech na pondo, na hudyat ng pagpapalawak ng Policy nito sa pagdadalubhasa sa kung ano ang nakikita nito bilang mga susunod na bahagi ng mataas na paglago.

Ang mga pondo ng Crypto sa isang istraktura ng VC, gayunpaman, ay may kakaibang hadlang: Maaari lamang silang mamuhunan hanggang 20% sa mga asset na hindi equity ng mga pribadong kumpanya. Dahil ang ilan sa mga bagong modelo ng negosyo na umuusbong sa espasyo ay umaasa sa pagpapalabas ng mga token na kumakatawan sa equity ngunit hindi nauuri bilang ganoon, maaari nitong limitahan ang mga pagkakataon sa mas tradisyonal na mga istruktura. Hindi estilo ng a16z.

Kaya, noong nakaraang taon ay inirehistro nito ang lahat ng mga empleyado nito bilang tagapayo sa pananalapi, pagbibigay sa kompanya ng higit na kalayaan sa kalikasan at saklaw ng mga pamumuhunan nito. Maaari na itong direktang mamuhunan sa mga cryptocurrencies at token. At hindi lamang mula sa mga Crypto fund nito – ang iba pang pondo ng a16z ay maaari na ring kumuha ng makabuluhang stake sa mga Crypto asset. Isang kawili-wiling posisyon sa simula ng isang bagong cycle.

3) Kaya, bakit magtataas ng nakalaang Crypto fund sa halip na, gaya ng ginagawa ng maraming iba pang venture capital house, i-roll na lang ang crypto-related investments sa isang pangkalahatang pondo? Sa katunayan, nagsimula ang a16z na mamuhunan sa mga Crypto startup kasing aga ng 2013, mula sa pangkalahatang pondo nito.

Dahil ang mga negosyong nakabatay sa crypto ay kadalasang ibang-iba sa mga larong "tradisyonal" Technology . Hindi lang ang Technology ang nangangailangan ng pag-unawa (at, maniwala ka sa akin, hindi ito laging madali). Ito rin ang ganap na magkakaibang mga modelo ng negosyo na gumagamit ng mga desentralisadong insentibo at nagpapakilala ng mga bagong parameter ng ekonomiya. Ang pamilyar na Technology stack paradigm ay T palaging nalalapat sa mga negosyong Crypto .

Maaaring gamitin ng mga espesyal na pondo ng Crypto venture ang mataas na antas ng kadalubhasaan ng kanilang mga kasosyo, at mag-alok sa mga mamumuhunan at mga namumuhunan ng mas pasadyang serbisyo, na sa mabilis na umuusbong na sektor ng asset ng Crypto ay maaaring ang pagkakaiba sa pagitan ng isang kumpanyang gumagawa nito o hindi.

Sa kabilang banda, ang pamumuhunan sa pamamagitan ng mga pangkalahatang pondo ng pakikipagsapalaran ay nagpapahiwatig na ang mga negosyong nakabase sa blockchain ay nakikita bilang paglalaro ng Technology , na nagpapahiwatig ng isang pangunahing katayuan sa wakas. Mas maaga sa linggong ito, ang Crypto platform na FalconX ay nag-anunsyo ng napakaraming $17 milyon pre-seed at seed round pinangunahan ni Accel, na ilang taon na ang nakalipas nanguna sa Series A round ng isang social networking company na tinatawag na Facebook (maaaring narinig mo na ito).

Ang iba pang mga kalahok sa FalconX round ay mga kilalang venture capital firm gaya ng Lightspeed Ventures (na namuhunan din sa Snap, TaskRabbit at Lady Gaga's Haus Laboratories), Flybridge (kabilang sa iba pang mga pamumuhunan ang MongoDB at Codeacademy) at Accomplice (na may mga stake sa Angellist, Moo at DraftKings, na narinig kahit na hindi ako tagahanga ng sports). Ang mga VC na ito ay tila tumataya na ang isang Crypto platform ay sa wakas ay sasali sa hanay ng iba pang magkakaibang, kilalang mga pangalan.

Noong nakaraang linggo ay nakakita ng katulad na kuwento: Crypto-based shopping rewards platform Lolli nakalikom ng $3 milyon mula sa mga tulad ng Peter Thiel's Founders Fund (Airbnb, SpaceX), Bain Capital (LinkedIn, SurveyMonkey) at Craft Ventures (Reddit, Bird).*

Ang mga espesyal na pondo ng Crypto VC ay gumagamit ng mas malalim na kadalubhasaan at nagbibigay-daan sa limitadong mga kasosyo na gumawa ng mas sinasadyang pagpili kung saan napupunta ang kanilang pera. Ang mga pangunahing pondo, gayunpaman, ay tinatrato ang mga pamumuhunan sa Crypto bilang ONE sa maraming kapana-panabik na bagong mga lugar ng paglago. Sa bago nitong rehistradong advisor status, malamang na gagawa ang a16z ng matapang na pahayag ng suporta sa Crypto mula sa dalubhasa at mas malawak na mga platform ng Technology nito. Ang ikaapat na cycle ay maaaring magsimulang makita ang paglabo ng mga hangganan sa pagitan ng Crypto at iba pang mga teknolohiya.

4) Sa pamamagitan man ng pangkalahatan o espesyal na pondo ng pakikipagsapalaran, ang kinakatawan ng mga pag-agos na ito ay interes ng institusyon sa mga negosyong nauugnay sa crypto. Bilang mga tagamasid sa merkado, malamang na tumuon kami sa mga volume sa mga palitan ng Crypto bilang mga potensyal na palatandaan ng aktibidad ng institusyonal. Ngunit ang hanay ng mga institusyon na malamang na direktang mamuhunan sa mga asset ng Crypto ay medyo maliit kumpara sa bilang na maaari (at gawin) mamuhunan sa venture capital.

Hindi kami titigil sa pagsubaybay sa mga spot at derivatives Markets para sa mga palatandaan ng aktibidad ng institusyon. Ngunit dapat din nating bantayan ang pagpopondo sa pakikipagsapalaran - iyon ay isang tiyak na senyales na ang mga institusyon ay, sa katunayan, narito.

Ito rin ay medyo madaling paraan upang subaybayan kung ano ang malamang na lumalagong pagkakasangkot ng institusyonal sa sektor. Karamihan sa mga institusyon ay hindi pinapayagang direktang mamuhunan sa mga cryptocurrencies – kakailanganin nilang gawin ito sa pamamagitan ng mga aprubadong sasakyan tulad ng mga venture fund. Gayundin, para sa marami, ang pagkasumpungin na likas sa mga asset ng Crypto ay masyadong mataas. Ang mga taya sa pakikipagsapalaran ay may potensyal na pareho ang pagtaas, nang walang inaasahang biglaang pagbabago sa pagpapahalaga.

At, ang mga pamumuhunan sa pakikipagsapalaran ay may higit na kakayahang umangkop sa pagpapahalaga, na para sa maraming mga pondo ay isang plus. Ang mga pagpapahalaga ng mga pribadong kumpanya ay nagmumula sa mga inaasahan sa FLOW ng pera sa hinaharap at mga rate ng interes - ang ONE ay subjective, ang isa ay mababa sa kasaysayan at malamang na mas mababa, na dapat magpalakas ng mga valuation at samakatuwid ay pondohan ang mga balanse. Sa ilang partikular na kategorya gaya ng mga pensiyon at endowment, hindi lang ito isang political expediency, ito ay isang bagay para mabuhay.

Dahil sa lumalagong pagtanggap ng mga blue-chip na institusyon at mamumuhunan tulad ng JPMorgan (na ngayon ay nagpapalawak ng mga serbisyo sa pagbabangko upang pumili ng mga kumpanya ng Cryptocurrency ) at Paul Tudor Jones II, at ang overhang ng pera na naghahanap ng kapalit, maaari tayong pumasok sa ginintuang edad para sa Crypto venture capital.

Hindi ito kasing dramatiko ng mga Markets ng asset ng Crypto , na may mga ligaw na swings at mga salaysay sa gilid ng upuan. Ngunit ang venture funding ay nagpapahiwatig ng pagbuo, tuluy-tuloy na pag-unlad, suporta para sa walang katapusang paghahanap para sa product-market fit at medyo kaakit-akit na profile para sa mga institusyong naghahanap ng return na may makatwirang panganib. Dalhin sa ikaapat na cycle.

(*Ang isa pang kalahok sa round ay ang DCG, ang pangunahing kumpanya ng CoinDesk.)

May nakakaalam pa ba kung ano ang nangyayari?

Ang damdamin ay palaging isang malakas na driver ng mga pagpapahalaga sa merkado, at sinumang nagtiis ng mga linggo ng lockdown ay maaaring makumpirma na ang mga emosyon ay mas mabilis na umuugoy kaysa dati sa mga araw na ito. Ang mood ng mga stock Markets ay tila nakasalalay sa posibilidad ng isang bakuna na umusbong sa lalong madaling panahon - tumataas kapag ang pananaw ay nangangako, bumababa kapag ang isang simoy ng pagkabigo ay durog sa hindi makatotohanang mga inaasahan. Si Brave ang mamumuhunan na nag-iisip na kaya niyang i-time ito nang maayos.

Ang pinaghirapan kong unawain ay tiyak na ang paglabas ng isang bakuna ay may presyo? May nagdududa ba na makakahanap tayo ng ONE sa madaling panahon? Ang stock market ba ngayon ay isang laro sa tiyempo niyan? At kahit na ang ONE ay lumitaw bukas (na magiging kahanga-hanga), ang mga kaguluhan sa mundo ay T nangangahulugang mawawala. Huwag nating kalimutan na ang mga bagay-bagay ay mukhang ropey sa mga tuntunin ng paglago at kita bago pa man ang pandemic.

Bukod sa magkasalungat na konklusyon sa pagiging epektibo ng mga bakuna at pagsubok, may mga nakalilitong ulat sa aktuwal o nilalayon na pag-relax ng mga lockdown, at mukhang hindi isinasaalang-alang ng merkado ang posibilidad ng mga pangalawang WAVES. Dito sa Madrid kailangan na nating magsuot ng maskara sa labas, at simula Lunes ay papayagan na tayong gumalaw nang mas malaya at kahit na bisitahin ang mga kaibigan at pamilya sa kanilang mga tahanan, hangga't T tayo magsiksikan ng higit sa 10 taong malayo sa lipunan sa ONE silid (gaano kalaki ang mga apartment ng mga tao dito?). Sa bansang Basque, napagpasyahan nilang ipagbawal ang pagtitipon sa mga pribadong tirahan, at pinapayagan lamang ito sa mga bar. Bakit hindi.

Samantala, sa darating na linggo KEEP ang renminbi, malapit sa pinakamababang antas nito sa loob ng 10 taon. Ang pera ay isang mahalagang bahagi sa mga tensyon sa kalakalan na sumiklab noong nakaraang taon. Ang merkado ay tila tinatanaw ang kamakailang flare-up, ngunit maaaring magbago iyon.

Walang magandang linggo ang Bitcoin sa mga tuntunin ng presyo, bagama't higit pa rin ang pagganap nito sa iba pang mga pangunahing asset sa ngayon sa buwang ito. Ang paghahati noong nakaraang linggo ay nagkaroon ng inaasahang epekto ng pagbaba ng hashrate (na humantong sa a kahirapan sa pagsasaayos pababa, na dapat na itulak muli ang hashrate pataas), at nakapagpataas ng malaki sa mga bayarin. Ang average na bayad sa USD bawat transaksyon ay ang pinakamataas na ngayon mula noong Hunyo 2018.

Mga chain link

Digital currency trader at tagapagpahiram Genesis Global Trading* ay gumagalaw patungo sa full-service PRIME brokerage kasama ang pagkuha ng Crypto custodian na Vo1t. TAKEAWAY: Bagama't sinubukan ng maraming mga startup na ipasa ang kanilang sarili bilang mga Crypto PRIME broker, lahat sila ay kulang sa ONE mahalagang tampok: pagpapautang. May karanasan doon ang Genesis, at isang malakas na listahan ng mga kliyente na malamang na gusto ang serbisyong ito. Ang pagdating ng totoo Ang institutional-grade PRIME brokerage ay malamang na mahikayat ang higit na institusyonal na interes sa pangangalakal at paghawak ng mga asset ng Crypto . (*Ang Genesis ay pag-aari ng DCG, ang magulang din ng CoinDesk.)

Jeff Dorman at Arca nagpapakita ng ilang institusyon maaaring gumagamit ng CME bilang isang mabilis at medyo madaling paraan upang ma-access ang mga pisikal na bitcoin. TAKEAWAY: Ang dami ng pisikal na paghahatid sa CME Bitcoin futures ay maliit pa rin kumpara sa cash-settled na bersyon, ngunit ang katotohanan na ito ay ginagamit sa lahat ay nakakaintriga at sulit na panoorin. Ang mga palitan ng Crypto asset sa US ay lisensyado ngunit hindi kinokontrol, dahil ang mga asset ng Crypto ay hindi pa kinokontrol – ang CME ay, gayunpaman, isang regulated exchange, na dapat magbigay ng katiyakan sa nerbiyosong regulated na mga pondo. Dagdag pa, karamihan sa mga namumuhunan sa institusyon ay mayroon nang account sa CME, kaya walang dagdag na papeles, collateral, gastos, ETC. ay kinakailangan.

Ecoinometrics itinuturo na, habang ang bukas na interes sa CME ay mabilis na lumalaki, ang average na pang-araw-araw na dami ay nanatili sa loob ng kamakailang saklaw nito. Ito ay nagpapahiwatig ng lumalaking antas ng pagkakalantad at mga bagong mangangalakal na pumapasok sa merkado. Ang kagila-gilalas na paglago sa mga opsyon sa CME Bitcoin ay nagpapahiwatig ng isang mas sopistikadong uri ng mamumuhunan na kumukuha ng mga posisyon, at ang ratio ng put-to-call ay nasa pinakamababang 1/20. TAKEAWAY: Isang paalala na ang mga derivatives Markets ay karapat-dapat ng higit na atensyon pagdating sa pagsukat ng mood ng market. Halimbawa, karamihan sa mga opsyon sa tawag ay tumataya sa pag-clear ng Bitcoin ng $10,000 sa loob ng 10-40 araw. Gayunpaman, karamihan sa mga longs sa CME futures market ay mula sa mga retail investor, hindi institutional. Ang "matalinong pera" ay kulang pa rin.

Ang CME ay hindi lamang ang palitan na may makabuluhang paglago sa mga opsyon - Deribit, ang pinakamalaking platform sa mga tuntunin ng dami para sa mga pagpipilian sa Crypto , ay nakita din magtala ng mga antas ng bukas na interes. TAKEAWAY: Ang malalakas na senyales para sa lumalagong aktibidad mula sa mga sopistikadong mangangalakal ay lumalabas sa lahat ng dako.

Ethan Vera, CFO at co-founder ng mining pool na Luxor Technologies, nagbabahagi ng mga insight mula sa ang Derivative ng kahirapan sa FTX merkado (I nag-usap tungkol sa kanila noong nakaraang linggo). TAKEAWAY: Naniniwala siya na ang mga ito ay isang kawili-wiling tool sa pangangalakal na nagpapakita ng mga inaasahan sa merkado sa hinaharap na hashrate. ginagawa niya hindi isipin na ang mga ito ay mahusay na mga instrumento sa hedging, dahil ang kahirapan ay ONE bahagi lamang ng presyo ng hash (pang-araw-araw na kita ng mga minero / hashrate sa TH bawat araw) at may mga pagkakataon na lumipat sila nang magkasunod kaysa sa kabaligtaran ng direksyon.

Ang Financial Times sinubukang iangat ang takip sa pabagu-bago at napakahusay na mundo ng mga pondo ng Crypto . TAKEAWAY: Ang pabagu-bago ng pagganap ng mga pondo ng Crypto ay ang kanilang selling point – mataas ang panganib, potensyal na mataas na gantimpala. Gaya ng ipinakita ng Marso, maaari itong magdulot ng mga mapaminsalang resulta, at ang napakataas na pagkilos na magagamit sa sektor ay maaaring magpalala sa mga negatibong epekto nang higit pa kaysa sa maaari nitong bigyang-diin ang mga positibo. Tulad ng sinabi ni Dan Morehead ng Pantera Capital sa artikulo: "Ang Bitcoin ay napakataas na oktano na bagay na hindi kailangan ng anumang pagkilos." Ang nawala sa Pantera noong Marso, ito ay ginawa noong Abril, na nagha-highlight sa kahalagahan ng laki, track record at tapat na mamumuhunan.

Bitcoin exchange at tagapangalaga Bakkt, na sinusuportahan ng NYSE parent na si ICE, ay nagsiwalat ngayong linggo na ito ay naka-onboard ng higit sa 70 kliyente para sa mga serbisyo sa pangangalaga nito at nakipagsosyo sa insurance broker na si Marsh upang mag-alok sa mga kliyente ng higit sa $500 milyon na halaga ng coverage. Ipinagpapatuloy din ng kumpanya ang trabaho nito sa isang mobile app na nakatuon sa tingi pagkatapos makipagsosyo sa dalawang hindi pinangalanang institusyong pampinansyal. TAKEAWAY: Ito ay nananatiling upang makita kung ang Bakkt ay maaaring huminto sa pagiging parehong institusyonal at retail-focused - ang iba ay sinubukan at nabigo, dahil ang pamumuhunan sa imprastraktura at mga estilo ng marketing ay ibang-iba. Dagdag pa, magkakaroon ito ng malakas na kumpetisyon sa anyo ng Cash App ng Square at mga katulad na handog.

Ang Crypto Twitter ay sumabog nang mas maaga sa linggong ito may tsismis ilan sa mga orihinal Bitcoin na mina ng pseudonymous creator Satoshi Nakamoto kakalipat pa lang - na nagpapahiwatig na 1) buhay pa siya, at 2) ay maaaring ibenta ang ilan sa kanyang di-umano'y malaking hawak ( ONE siya sa mga nag-iisang minero noong unang panahon). Bumagsak ang presyo ng 7% sa paglipas ng kurso ng ONE oras noong Miyerkules, isang paglipat na sa bahagi ay dahil sa isang malaki at posibleng walang kaugnayang sell order sa Bitstamp, at nagpatuloy patungo sa 10% na pagbaba sa lingguhang mababang nito na higit lang sa $8,800. TAKEAWAY: Maraming mga analyst sa lalong madaling panahon ay pinabulaanan na ito ay Satoshi, at ang presyo ay nagsimulang mabawi. Ang kawili-wiling bahagi ng episode ay ang transparency ng mga paggalaw ng Bitcoin , at ang kaakit-akit na forensics na ginamit upang maunawaan ang mga paggalaw.

Noong nakaraang linggo tinuro ko na si Brian Brooks, punong operating officer ng US Office of the Comptroller of the Currency (OCC), ay nagsabi na naniniwala siyang ang mga kumpanya ng Crypto ay maaaring mahulog sa ilalim ng isang pederal na rehimen sa paglilisensya sa halip na mga lisensya ng tagapagpadala ng pera sa antas ng estado. Ito linggo na pala siya na-promote sa kumikilos na controller. TAKEAWAY: Hindi malinaw kung gaano katagal ang yugtong ito, at kung gagawin siyang controller o hindi. Kapansin-pansin na bago ang posisyong ito, si Brooks ay punong legal na opisyal sa Coinbase. Hayaang lumubog iyon: ang kumikilos na controller ng nag-iisang entity na nag-charter ng mga bangko sa US na ginamit upang pamunuan ang legal na koponan ng isang Crypto exchange.

Mga Sukat ng Barya nagpapakita kung paano pagbabago sa mga uri ng makina na ginagamit sa pagmimina ng Bitcoin ay maaaring makaapekto sa seguridad ng network. TAKEAWAY: Maglaan ng ilang sandali upang ipakita na posible na mag-extrapolate ng isang pagtatantya ng pamamahagi ng iba't ibang uri ng kagamitan sa pagmimina, sa pamamagitan ng pagtingin nang mabuti sa data ng blockchain. Ang ganitong uri ng koneksyon sa pagitan ng produksyon at output ng impormasyon ay lubos na kahanga-hanga.

Ang Puell Maramihan ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ang pang-araw-araw na halaga ng pag-isyu ng mga bitcoin sa mga termino ng U.S. dollar sa pamamagitan ng 365-araw na average na paglipat ng pang-araw-araw na halaga ng pag-isyu. Ito ay kasalukuyang nasa ibaba lamang ng 0.5, ayon sa data na ibinigay ng blockchain intelligence firm na Glassnode. TAKEAWAY: Ang pagbabasa sa ibaba 0.5 ay nagpapahiwatig na ang halaga ng mga bagong inilabas na barya sa araw-araw ay medyo mababa kumpara sa mga makasaysayang pamantayan. Iminumungkahi ng makasaysayang data na ang mga bear Markets ay may posibilidad na magtapos sa pagbaba ng Puell Multiple sa ibaba 0.50.

Kung naghahanap ka ng kawili-wiling panoorin ngayong weekend, Amazon PRIME may nagpalabas ng isang dokumentaryo tinatawag na “Banking on Africa: The Bitcoin Revolution,” na ginawa ng South African filmmaker na si Tamarin Gerriety na may sponsorship mula sa Crypto exchange na Luno. Nakatuon ang pelikula sa pag-aampon sa buong kontinente, at nagtatampok ng mga panayam sa mga negosyante at tagapagturo tungkol sa mga kaso ng paggamit at antas ng interes na nakikita nila. TAKEAWAY: Maliit pa rin ang mga volume, ngunit dapat nating KEEP ang mga umuusbong na kaso ng paggamit sa mga umuusbong Markets. Doon natin makikita ang ebolusyon ng mga praktikal na aplikasyon ng bitcoin bilang isang asset ng pamumuhunan, na maaaring maging susi sa mga paghahalaga sa hinaharap. Ang mga dokumentaryo na tulad nito ay isang magandang wake-up call sa sinumang magsasabi na ang Bitcoin ay walang "intrinsic na halaga."

Antitrust watchdog ng Brazil, ang Administrative Council for Economic Defense (CADE), ay may bumoto upang ipagpatuloy ang imbestigasyon nito ng mga pangunahing bangko ng bansa para sa pagtanggi ng mga serbisyong pinansyal sa mga Crypto broker sa di-umano'y paglabag sa batas ng kumpetisyon sa Brazil. TAKEAWAY: Ito ay katulad ng sitwasyon sa India, kung saan pinawalang-bisa ng Korte Suprema ang pagbabawal sa mga serbisyo sa pagbabangko para sa mga kumpanya ng Crypto . Kung pabor ang CADE sa sektor ng Crypto , maaari itong magbukas ng malaking merkado (populasyon na higit sa 2 milyon) na dumaranas ng mga kombulsyon sa pera at tumitindi ang kaguluhan sa lipunan.

Platform ng asset ng Crypto na nasa antas ng institusyon FalconX may nagsara ng pinagsama-samang pre-seed at seed round na $17 milyon, hinayaan ng Accel at nilahukan ng Coinbase Ventures, Fenbushi Capital, Lightspeed, Flybridge, Avon Ventures at iba pa. TAKEAWAY: Ang laki ng round ay nagpapahiwatig ng isang malakas na paniniwala sa lumalaking partisipasyon ng mga institusyonal na mamumuhunan (ang mga kliyente ng kompanya ay dapat magkaroon ng hindi bababa sa $10 milyon AUM). Ito ay nakapagpapatibay – ang mga institusyonal na mamumuhunan ay nagdadala hindi lamang ng malaking halaga ng pera, kundi pati na rin ang pagiging lehitimo, at nagsisilbing pangunguna para sa natitirang pamamahala sa pananalapi na dapat Social Media. Hedge fund manager Paul Tudor Jones' kamakailang mga pampublikong komento sa kamag-anak na halaga ng bitcoin, at ang lumalaking volume sa ang CME at sa Negosyo ng kustodiya ni Bakkt magdagdag ng paniniwala sa anekdotal na paniniwala na ang mga institusyon ay talagang nagsisimulang mapansin.

Mga Podcasts na dapat pakinggan:

• The Breakdown, kasama si Nathaniel Whittemore: The Shadow of Satoshi's Ghost: Why Bitcoin Mythology Matters
• The Breakdown, kasama si Nathaniel Whittemore: Bakit Masama ang Isang Malakas na Dolyar para sa US at Masama para sa Mundo, Feat. Lyn Alden
• Ang Portal, kasama si Eric Weinstein: Balaji Srinivasan - Ang Erehe at Ang Virus
• On the Brink, kasama si Matt Walsh: Tim Kelly (BitOoda) sa Bitcoin hashrate derivatives
• Chain Reaction, kasama si Tom Shaughnessy: Mark Yusko - Market Dispersion at Post-Crisis Mga kahihinatnan

(Tandaan: Wala sa newsletter na ito ang payo sa pamumuhunan. Ang may-akda ay nagmamay-ari ng maliit na halaga ng Bitcoin at ether.)