Long the Bankers! Bakit Kailangan ng Mga Token ng Seguridad ng Mga Pinagkakatiwalaang Middlemen

Si Ami Ben David ay co-founder at managing partner sa SPiCE VC, isang mamumuhunan sa maraming kumpanyang nauugnay sa seguridad ng token at co-founder ng Ownera Foundation.

Ang artikulong ito ay unang lumabas sa 'Institusyonal Crypto,' isang lingguhang newsletter ng CoinDesk na nakatuon sa koneksyon ng Wall Street at mga Crypto asset. Ang mga opinyon na ipinahayag sa artikulong ito ay sariling may-akda.

——————

Bilang ONE sa mga pinakaunang tao upang i-tokenize ang isang VC fund noong ang terminong “mga token ng seguridad” ay halos T , at bilang isang maagang mamumuhunan sa espasyo, mayroon akong kakaibang pananaw sa mabilis na paglaki ng ecosystem na ito.

Ngunit ang paglago ay hindi lamang tungkol sa mga numero, ito rin ay tungkol sa paglaki.

Sinimulan ito ng mga pioneer ng industriya ng security token nang may pagtingin sa mga retail investor – pagkatapos ng lahat, ang mga security token (STO) ay nagbago mula sa retail-focused initial coin offerings (ICOs). Sa mabilis na pagsulong ng dalawang taon, naiintindihan ng lahat ang isang simpleng katotohanan: Ang lahat ay tungkol sa pagkuha ng mga institusyonal na mamumuhunan na lumahok.

Ang mga security token ay maaaring magbahagi ng ilang Technology sa mga ICO, ngunit kinakatawan nila ang isang bagay na ganap na naiiba, ang pag-digitize ng paraan ng pagpapasya ng sangkatauhan kung sino ang nagmamay-ari ng kung ano sa isang hindi nababagong shared blockchain ledger. Isa itong pananaw na mas malaki kaysa sa mga ICO dati, at ito ay seryosong negosyo – legal, kinokontrol at matanda.

Ang supply ng mga de-kalidad na asset para i-token ay higit na nakadepende sa availability ng mga institutional na mamumuhunan upang kunin ang mga ito. Ngayon, sino ang nasa puso ng institutional investment ecosystem? Mga bangko sa pamumuhunan!

Kung talagang ang layunin ay mag-tokenize ng bilyun-bilyon at kalaunan ay trilyong dolyar na halaga ng mga ari-arian, ang industriyang ito ay hindi NEAR sa sukat na iyon sa pamamagitan ng pagsisikap na laktawan ang mga banker ng pamumuhunan na nasa puso ng merkado ng securities, mga entity tulad ng JP Morgan, Citi, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Merrill Lynch at iba pa na pinagkakatiwalaan na ng mga institusyon sa kanilang kapital.

Maging ang pangalan ay nagbabago - sa halip na "mga token ng seguridad," ang mga tagaloob ng industriya ay lumipat na sa "mga digital na seguridad," at sa mas naaangkop na "mga matalinong seguridad" (diin sa pagbubuhos ng code at mga app).

Ang focus ay hindi crowdfunding token, ito ay pag-digitize sa paraan ng lahat ng pagmamay-ari ng mga asset ay pinamamahalaan.

Ako mismo ay naniniwala sa pangmatagalang posibilidad na mabuhay ng Bitcoin, ngunit iyon ay hindi nauugnay sa tagumpay ng kilusan upang i-tokenize ang lahat ng mga securities, na dapat na i-tradable para sa mga cryptocurrencies, stablecoins, fiat, JPM Coins o anumang iba pang paraan ng pagbabayad na naimbento bukas.

Noong ibinenta namin ang mga token ng aming pondo ng SPiCE VC, ang karamihan sa mga pamumuhunan ay dumating sa fiat, hindi Bitcoin. Ito ay hindi angkop, dahil ito ay masyadong pabagu-bago (sa ngayon).

Long the Bankers

Upang maunawaan kung bakit magiging napakahalaga ng mga tagabangko ng pamumuhunan sa susunod na yugto ng ecosystem na ito, bumaba tayo sa ilang detalye.

Mayroong tatlong mga layer ng tiwala sa isang scalable na smart securities market: impormasyon, pag-verify, at pamamahagi. Ang mga bangkero ay may mahalagang papel na dapat gampanan sa kanilang lahat.

Trust Layer 1: Impormasyon

Upang mamuhunan, dapat malaman ng mga mamumuhunan kung ano ang kanilang binibili. Ang mga institusyonal na mamumuhunan, sa partikular, ay lubhang umiiwas sa panganib; dapat nilang malaman na ang bagong format na ito ay ganap na ginagarantiyahan ang kanilang mga karapatan sa mga asset - na walang maaaring "mali."

Kung titingnan mo ang kasalukuyang alon ng mga unang henerasyong mga token ng seguridad, makikita mo na ang ilan sa mga ito ay nagbibigay ng detalyadong impormasyon at mga pagsisiwalat tungkol sa mga karapatan ng may hawak ng token, ngunit karamihan ay kulang. Sa ilang security token, halos kailangan mong maging detective para malaman kung ano ang iyong binibili.

Hindi pa namin nararamdaman ang buong sukat ng pangunahing isyu na ito, dahil ang merkado ay nasa "pangunahing" yugto pa rin nito, ibig sabihin, karamihan sa mga tao ay direktang bumibili mula sa mga nag-isyu at maaaring humingi ng anumang mga dokumento na gusto nila. Sa sandaling magsimula ang mga pangalawang Markets , malalaman ng mga tao na kailangan namin ng isang mas mahusay na modelo ng impormasyon.

Tinatawag ko itong modelo ng impormasyon na KYA (Alamin ang Iyong Asset) – na nagdodokumento ng "pagkakakilanlan" ng isang asset sa parehong paraan ng pakikitungo ng KYC sa pagkakakilanlan ng mga may-ari ng token.

Karaniwan, ang KYA para sa isang matalinong seguridad ay dapat na isang folder lamang ng mga dokumento, kung saan ang lahat ng kailangan mong malaman tungkol sa iyong mga karapatan bilang may hawak ng token ay malinaw na inilatag. Kailangan itong kumpleto, na-update sa mga pagsisiwalat, secure, naka-enable sa privacy at hindi nababago (para walang sinuman ang makakapagbago nito nang hindi napapansin).

Ang mga bangko ng pamumuhunan ay maaaring maging instrumento sa paghubog kung anong impormasyon ang kailangan para sa bawat klase ng asset upang madala ang mga institusyonal na mamumuhunan.

Trust Layer 2: Pagpapatunay

Sa mga proseso ng blockchain, mayroong pagkakaiba sa pagitan ng paghahanda ng impormasyon at ang proseso ng pag-verify at pagsang-ayon na ito ay kumakatawan sa katotohanan. Nalalapat ang mga katulad na proseso sa kasalukuyang mundo ng mga securities.

Maaari bang i-verify ng isang tao ang kanilang sariling KYC/AML? Masasabi ba nilang "trust me, I'm not a money launderer"? Hindi. Maaari silang magbigay ng pasaporte, ngunit dapat itong i-verify ng ibang tao, isang pinagkakatiwalaang entity.

Ang parehong naaangkop sa KYA - impormasyon ng asset. Ang isang ecosystem kung saan maaaring sabihin ng bawat issuer ang anumang gusto nila o baguhin ang mga tuntunin sa linya nang walang anumang panlabas na pag-verify ay isang bukas na tawag para sa problema.

Ang gawaing ito – ang pag-verify sa pagiging tunay at halaga ng mga securities, ay isang bagay na ginagawa ng mga investment banker, broker-dealer at iba pang underwriter sa loob ng mga dekada. Nag-evolve ang function na ito para sa isang dahilan - hindi ito isang tagapamagitan upang maalis.

Ang pag-verify na ito, ang trabaho at ang pagtataya ng reputasyon, ay kapaki-pakinabang lamang kapag ginawa ng mga entity, tulad ng mga banker ng pamumuhunan, na lubos na pinagkakatiwalaan ng mga namumuhunan sa institusyon na maunawaan ang kanilang mga tungkulin sa katiwala at mga pangangailangan sa negosyo.

Trust Layer 3: Pamamahagi

Kapag ang mga banker ng pamumuhunan at iba pang mga manlalaro sa merkado ay pinagsama-sama at na-verify ang impormasyon, at itinaya ang kanilang reputasyon sa mga asset na kanilang pino-promote, sila ay nasa perpektong posisyon upang i-market ito sa kanilang kasalukuyang client base - kabilang ang mga institusyonal na mamumuhunan at lahat ng iba pang makabuluhang grupo ng mamumuhunan.

Sila ang mga distributor na may network ng tiwala, pinamamahalaan na nila ang malaking bahagi ng kapital na dumadaloy sa mga umiiral nang securities Markets, at habang ang mga Markets ay hindi maiiwasang lumipat sa smart securities, sila ang susi sa scalability at pagpapatibay ng bagong modelong ito.

At ito ang dahilan kung bakit mali ang motto na "Short the bankers"...

Ang paglalagay ng mga bangkero sa sentro ng ecosystem ay ang pinakamabilis na paraan upang mapalago ang industriya. Dahil habang marami sa malalaking asset ay maaaring mapunta sa mga bangkero, trilyon pa ang mapupunta sa mga bagong pasok sa merkado. Kasabay nito, kakailanganin ang mga bagong solusyon sa imprastraktura at Technology sa lahat ng antas ng value chain, mula sa mismong blockchain hanggang sa huling milya ng pamamahala ng mamumuhunan – dito lalabas ang susunod na mga Amazon at Google sa edad ng blockchain.

Noong sinimulan naming i-token ang aming pondo, maaaring mayroong 5 kumpanya sa espasyo ng security token. Ngayon, makalipas ang isang taon at kalahati, mayroon nang daan-daan. Ito ay isang tectonic digital paradigm shift, at ang mga banker ay dapat, at magiging sentro nito!

Larawan ng alkansya sa pamamagitan ng Shutterstock