Ang Tunay na Crypto Alternative sa Government Money

Si Evan Kuo ay ang co-founder ng Ampleforth (dating Fragments), isang startup na bumubuo ng mga advanced na teknolohikal na solusyon para sa stablecoin market, at ang dating founder ng on-demand na delivery startup na Pythagoras Pizza.

Ang sumusunod ay isang eksklusibong kontribusyon sa 2018 Year in Review ng CoinDesk.

"T ako naniniwala na magkakaroon tayo ng magandang pera muli bago natin alisin ang bagay sa mga kamay ng gobyerno. Ibig sabihin, T natin sila marahas na alisin sa mga kamay ng gobyerno. Ang magagawa lang natin ay sa pamamagitan ng ilang tusong paraan na magpakilala ng isang bagay na T nila mapipigilan." - Friedrich Hayek

Noong 1976, ang Nobel Laureate na si Friedrich Hayek ay nag-akda ng isang mahalagang at prescient na papel na pinamagatang: "Ang Denasyonalisasyon ng Pera.” Gustung-gusto at madalas na sini-quote ng mga tagapagtaguyod ng Bitcoin ang gawaing ito bilang katwiran kung bakit kailangang umiral ang Bitcoin , ngunit ang orihinal na pananaw ni Hayek LOOKS hindi katulad ng Bitcoin ngayon, at mas katulad ng mga stablecoin ngayon.

Ipininta ni Hayek ang larawan ng isang mundo kung saan ang pera, tulad ng pagbabangko, ay denasyonalisado. Naniniwala siya na hindi tulad ng batas at wika, ang pera ay hindi pinahintulutang umunlad dahil sa mga impluwensyang may kapangyarihan na pumipigil sa kompetisyon. At hinulaan niya na kung pahihintulutan ito ng mga pamahalaan, natural na magbabago ang mga pera upang makipagkumpitensya sa pagtaas ng katatagan, sa kalaunan ay aalisin nang buo ang nagpapababang halaga ng inflation.

Isang matapang na pag-aangkin, na ipinares sa isang simpleng dalawang-pronged na diskarte:

• Buksan ang libreng kalakalan ng pera
• Payagan ang pagpapalabas ng independiyenteng pera.

Sa oras ng paglalathala, halos imposibleng isipin ang alinman sa mga ito na nagaganap. Gayunpaman, sumulat si Hayek nang may pag-asa na ang ilang perpektong bagyo ng mga pangyayari ay maaaring magbago sa laro, kahit na umabot pa sa pagmumungkahi na ang pagbabago ay maaaring kailangang mangyari nang walang suporta ng gobyerno.

Ngayon, higit sa 40 taon pagkatapos ng pagsisimula ng ideya, nakikita natin ang denasyonalisasyon ng pera na lumalabas nang organiko sa anyo ng mga digital na asset.

Isang Palihim na Roundabout na Paraan

Ang Bitcoin protocol ay tiyak na mailalarawan bilang isang "palihim na paraan" ng pagpapakilala ng isang independiyenteng pera na walang sentral na awtoridad ang maaaring huminto. Sa isang stroke ng henyo, ang mga tagalikha ng Bitcoin ipinagpalit ang teknikal na scalability para sa social scalability. At sa ganitong kahulugan, ang diskarte ng Bitcoin patungo sa desentralisadong pera ay tiyak na solusyon na hiniling ni Hayek.

Gayunpaman, ito ay kung saan ang pagkakatulad na nagkokonekta sa Bitcoin sa fictional currency ni Hayek na ducat, ay nagkakaiba.

Tahasang tinutulan ni Hayek ang paniwala ng isang fixed supply currency. Taglay ang buong kaalaman sa kasaysayan ng ekonomiya sa likod ng mga kakaunting metal at sariwa pa sa pagbagsak ng Bretton Woods, alam niyang may katiyakan na ang fixed supply ay hindi ang solusyon na hinahangad niya.

Tulad ng mga kakaunting metal, ang mga fixed supply asset ay hindi makatugon sa mga pagbabago sa demand, at hinding-hindi makakamit ang napapanatiling antas ng malapit-matagalang katatagan ng presyo na kailangan upang makipagkumpitensya sa pera ng sentral na bangko.

Sa kabutihang palad, sa mga mithiin ng Bitcoin na pinalakas ng matinding haka-haka na interes, ang protocol ay nagtagumpay sa pagguhit ng isang kritikal na masa ng atensyon sa mga inefficiencies ng umiiral na mga sistema ng pera at pagbabangko. At higit sa lahat, naitanim ng Bitcoin sa isang bagong henerasyon ng mga innovator ang ideya na ang pera ay isang bagay na maaari nating baguhin.

Ang karamihan sa mga stablecoin na nakikita natin ngayon ay fiat collateralized. Noong 2015, ang mga hindi naka-bankong palitan ng Cryptocurrency ay nangangailangan ng fiat pegged token upang ang mga mangangalakal ay maaaring lumipat sa loob at labas ng mga speculative na posisyon sa lumulutang na mga asset ng presyo tulad ng Bitcoin. Marami sa mga palitan na ito ay umiral sa labas ng US at walang direktang relasyon sa pagbabangko.

Ang Tether ay tumaas upang punan ang mahigpit na pangangailangan na ito, na nagko-collateral ng 1 US dollar para sa bawat USDT token na ginawa at bumubuo ng mga pakikipagsosyo sa lahat ng pangunahing palitan. Nangangahulugan ito na ikaw man ay isang mamamayan ng US o hindi, maaari kang bumili at magbenta ng isang tokenized na representasyon ng US dollar nang walang paghihigpit. Epektibo, binuksan Tether ang malayang kalakalan ng soberanong pera, na nagbukas sa unang yugto ng pananaw ni Hayek – ang tinukoy niya bilang “praktikal” na diskarte sa denasyonalisasyon.

Simula noon, marami na ang naisulat tungkol sa kontrobersya ni Tether at sapat na upang sabihin na ang NEAR nitong monopolyo, kawalan ng transparency, at pag-asa sa mga sentralisadong kasosyo sa pagbabangko ay nag-udyok dito sa mga paratang ng pang-aabuso.

Naniniwala si Hayek na ang pagbubukas ng libreng kalakalan ng pera ay mag-aangat sa antas ng kalidad ng pananalapi sa pamamagitan ng paglalagay ng presyon sa mahihinang mga pera upang maisagawa ang Policy sa pananalapi sa antas ng kanilang pinakamahusay na soberanong mga kapantay. Halimbawa, kung ang mga mamamayan ng Venezuela o Argentina ay maaari lamang bumili sa loob at labas ng US dollars, walang dahilan para sa pinalawig na mga pang-aabuso sa Policy sa pananalapi .

At angkop na sa isang kapaligiran ng bukas na kumpetisyon, ang natural na tendensya ng digital asset market ay ang pag-iba-ibahin ang layo mula sa Tether sa pamamagitan ng kompetisyon. Kamakailan, ilang mga fiat collateralized na alternatibo ang pumasok sa yugto kabilang ang Paxos Standard Token (PAX), Gemini Dollar (GUSD), TrueUSD (TUSD) at Circle's CENTER consortium (USD-C).

Ang mga bagong kalahok na ito ay mabilis na nakakakuha ng traksyon, pinipilit ang mga matatandang manlalaro na pahusayin ang kanilang mga kasanayan sa accounting at magbigay ng redeemability, o harapin ang pagkalipol. Si Hayek ay hindi maaaring humingi ng isang mas mahusay na pagpapakita ng mga benepisyo ng bukas na kumpetisyon.

Gayunpaman, dahil ang mga token na ito ay sentralisado ang kanilang paggamit ay lubos na pinahintulutan. Sa anumang punto ay maaaring paghigpitan ang isang kasosyo sa pagbabangko, na pinipilit ang mga token na iwasan ang awtoridad o itigil ang operasyon. Bukod dito, ang patuloy na pag-aampon ng fiat collateralized stablecoins ay nagpapasulong lamang sa dominasyon ng mga kasalukuyang sovereign currency.

Algorithmic Stablecoins Issue Independent Money

Naniniwala din si Hayek na ang pagpapakilala ng independiyenteng pera ay magtataas sa kisame ng kalidad ng pananalapi sa pamamagitan ng paglalagay ng presyon sa pinakamahusay na mga sovereign currency upang maging mas responsable sa kanilang pagpapalabas at regulasyon ng supply. Tinawag niya itong ikalawang yugto na "generalized" na diskarte sa denasyonalisasyon.

Mas kaunting mga stablecoin ang maaaring tawaging mga independiyenteng pera. Gayunpaman, dito namin inilalagay ang pinakamalaking pag-asa para sa kinabukasan ng mga digital asset; at ayon dito, dito naibigay ang pinakamaraming venture capital. MakerDao, Reserve, Ampleforth, at hanggang kamakailan lang, Batayan, ay mga halimbawa ng mga proyekto ng stablecoin na kabilang sa kategoryang ito.

Tulad ng Bitcoin, ang mga algorithmic stablecoin ay idinisenyo upang maging market driven, lumalaban sa regulasyon, at mahigpit na ipinatupad ang mga patakaran sa supply na hindi maaaring pilitin ng mga sentral na awtoridad na baguhin. Sa ONE malaking pagkakaiba. Hindi tulad ng Bitcoin sila ay magiging functional units of account, na nagpapahintulot sa kanila na makipagkumpitensya sa mga sovereign currency sa katatagan.

Dahil kulang ang mga utos ng militar at gobyerno, ang mga independyenteng pera ay maaari lamang umiral kung mas mahusay ang mga ito sa pag-isyu at pagsasaayos ng supply kaysa sa mga kasalukuyang alternatibo. Kung ang isang independiyenteng Cryptocurrency ay mas patas o mas matatag kaysa sa mga umiiral na pera, ang kaalaman tungkol dito ay magpipilit kahit na ang pinakamahusay na mga sentral na bangko na magsagawa ng mas mahusay Policy sa pananalapi .

Ngayon, humigit-kumulang 60 porsiyento ng mga dayuhang reserba ay hawak na sa U.S. dollars o Treasury bond; at maraming tao kabilang ang IMF ang itinuturing na isang panlipunang responsibilidad na maiwasan ang paglikha ng isang mundo na labis na umaasa sa dolyar ng US para sa mga pandaigdigang pang-ekonomiyang gawain.

Bukod dito, ang pagkakaugnay ng pandaigdigang ekonomiya ngayon kasama ang obligasyon ng Estados Unidos na makisali sa mga siklo ng tuluy-tuloy na paggasta sa depisit (hal: Ang Triffin Dilemma) ay nag-aambag sa lalong malalaking boom at bust cycle na mabilis na nagsasalin ng mga domestic economic crises sa pandaigdigang krisis sa ekonomiya.

Ang kawalang-kasiyahan sa mga siklong ito, ang pagkaunawa na ang mga ganitong siklo ay maaaring huminto sa sistema ng pagbabangko kahit na ang pinakamakapangyarihang ekonomiya sa mundo, ang nag-udyok sa paggalaw ng Cryptocurrency noong huling pandaigdigang krisis sa pananalapi. Bilang isang komunidad, T natin dapat kalimutan ang pananaw na ito.

Inaabangan ang 2019

Matagal bago magamit ang mga algorithmic stablecoin sa mga palitan kung paano ginagamit ang mga fiat collateralized na coins ngayon. Ang mga algorithm na stablecoin ay may potensyal na malalim na magbago ng pera gaya ng alam natin, ngunit mas mahirap silang alisin at ipakilala ang mga panganib na mababawasan lamang sa oras at sukat.

Para sa kadahilanang ito, asahan na sa malapit-matagalang fiat collateralized stablecoins ay patuloy na mangibabaw sa base trading pair use case sa mga palitan, at ang kanilang tagumpay ay dadalhin ng mga ugnayan ng enterprise sa mga regulator at exchange, sa halip na komunidad o ideolohiya.

Upang makakuha ng pag-aampon, ang mga digital na native stablecoin ay mangangailangan ng mga insentibo na lampas sa base trading pair utility upang mabayaran ang kanilang mas mataas na mga panganib. Ang mga insentibo na ito ay maaaring maging mas higit na katatagan, isang mas mahusay na pilosopikal na batayan, o mga insentibo ng game-theoretic na nakahanay sa paglago ng network.

Sa huli, ang mga algorithmic stablecoin lamang ang makakapagpasulong sa pinagbabatayan na misyon ng mga digital na pera at lumabas bilang mga tunay na alternatibo sa pera ng gobyerno. Hindi sana hihilingin ni Hayek ang ONE, ngunit maraming magkakasabay na denationalized na pera upang patunayan ang kanilang halaga.

Mayroon bang opinionated take sa 2018? Ang CoinDesk ay naghahanap ng mga pagsusumite para sa aming 2018 sa Review. Mag-email ng balita [sa] CoinDesk.com para Learn kung paano makisali.

Mga gilid ng barya sa pamamagitan ng Shutterstock