Narito ang Dapat Sabihin ng 3 Abogado Tungkol sa Cryptic Tether Letter na iyon

I-UPDATE (19:10 UTC, Nob. 2, 2018): Ang artikulong ito ay na-update upang magsama ng komento mula sa chairman ng Deltec, Jean Chalopin.

Tulad ng anumang komunikasyon mula sa Tether sa mga araw na ito, ang isang liham mula sa Deltec Bank na nakabase sa Bahamas ay tila na-parse na kasing lapit ng isang sipi mula sa banal na kasulatan.

Pinili ng mga komentarista sa Twitter at sa ibang lugar ang bawat ONE nito mas kaunti-sa-100 salita, kasama ang non-committal wip ng isang signature – na hindi maiiwasang naging a meme at ang paksa ng patawa – at maging ang dokumento metadata.

Sa paglabas ng sulat sa linggong ito, sinusubukan ng kontrobersyal na issuer ng stablecoin na pawiin ang mga alalahanin tungkol sa sitwasyon nito sa pagbabangko sa pamamagitan ng pagkumpirma sa dati nitong rumored na relasyon sa Deltec at pagpapakita ng patunay na mayroon itong sapat na pera upang ganap na i-back ang Tether (USDT) na mga token sa sirkulasyon.

Sa partikular, ang liham ay "nagkumpirma na, sa pagsasara ng negosyo noong Oktubre 31, 2018, ang portfolio cash value ng iyong account sa aming bangko ay US$1,831,322,828."

Lumampas iyon sa circulating supply ng Tether, na kasalukuyang 1,776,421,736 USDT, ayon sa CoinMarketCap, na tila nagsasaad na ang kumpanya ay sumusunod sa pangako nitong humawak ng ONE dolyar para sa bawat Tether sa sirkulasyon.

Ngunit ang mga aspeto ng liham ay nakakuha ng pagsisiyasat mula sa Crypto commentariat, ang ilan sa kanila ay matagal nang may hinala tungkol sa mga claim ni Tether na ganap na i-collateralize ang USDT. Hindi tumulong na linawin ang mga bagay, kapag naabot ng CoinDesk noong Biyernes, ang isang tagapagsalita ng Deltec ay hindi magkukumpirma o magtatanggi sa kaugnayan o ang pagiging tunay ng sulat, na binabanggit ang mga legal at regulasyong paghihigpit.

Gayunpaman, nang maglaon, ang chairman ng Deltec na si Jean Chalopin ay nag-message sa CoinDesk na nagsasabi ng sumusunod:

"Nakipag-ugnayan ka sa amin ilang linggo na ang nakararaan at humingi ng kumpirmasyon na hindi namin maibibigay sa iyo, gaya ng pinaghihigpitan ng batas. Ngunit nagpahayag Tether sa publiko na may kasamang anunsyo at gusto kong matiyak na nakita mo ito. Paumanhin, hindi na kami mas makakatulong noon: Tulad ng alam mo na ang sektor ng pagbabangko ay mahigpit na kinokontrol at kailangan nating maging maingat sa usapin ng komunikasyon."

Kasama ni Chalopin ang isang LINK sa Tether'sanunsyo.

Kaya nakipag-usap ang CoinDesk sa ilang abogado sa industriya upang malaman kung ano, kung mayroon man, ang maaaring makuha mula sa maikli at misteryosong mensahe ng Deltec.

'Walang anumang pananagutan'

Ang pangungusap na ito mula sa liham ay partikular na nakataas ang kilay:

"Ang liham na ito ay ibinigay nang walang anumang pananagutan, gayunpaman lumitaw, sa bahagi ng Deltec Bank & Trust Limited, ang mga opisyal, direktor, empleyado at shareholder nito, at batay lamang sa impormasyong kasalukuyang nasa amin."

Sinabi ni Preston Byrne, isang consultant ng Technology sa Tomram LLC (at may-akda ng marmot parody na binanggit sa itaas), na ang disclaimer ay tumatawag pabalik sa Hedley Byrne & Co. Ltd. v. Heller & Partners Ltd., isang legal na kaso sa UK mula noong 1960s.

Sa kaso, pinasiyahan ng House of Lords na ang isang bangko na gumawa ng katulad na disclaimer ay hindi maaaring panagutin para sa mga aksyon na ginawa bilang resulta ng isang sulat na ipinadala nito.

"Ang Bahamas ay isang karaniwang hurisdiksyon ng batas," na nangangahulugang ito ay maaaring "magbigay ng mapanghikayat na bigat sa English precedent," paliwanag ni Byrne, at idinagdag:

"Ang Hedley Byrne ay isang English na kaso tungkol sa hindi sinasadyang pagpapalagay ng pananagutan ng isang bangko sa isang third party bilang resulta ng mga pampublikong pahayag na ginawa ng bangko sa isang third party, at ang pagiging epektibo ng isang disclaimer sa pagtupad sa anumang mga obligasyon na maaaring utang ng bangko sa ikatlong partido bilang resulta ng mga pahayag na iyon."

Sa madaling salita, mayroong case law precedent para sa kung ano ang maaaring utang ng ONE entity sa isa pa.

"May kaugnayan ba ang kaso? Sa isang lawak, ngunit ang bangko ay walang kaugnayang katiwala sa sinuman maliban sa Tether," sabi ni Matthew Gertler, isang abogado na kamakailang sumali sa Reserve, ang nagbigay ng karibal na stablecoin.

Bagama't ang desisyon ni Tether na i-publish ang liham ay maaaring magpahiwatig na ito ay para sa pampublikong pagkonsumo, kung gayon, hindi dapat ipagpalagay ng mga mambabasa na nabigyan sila ng anumang uri ng legal na makabuluhang garantiya ng anuman, dahil ang mga ito ay hindi nauugnay sa relasyon ng Deltec-Tether.

Mahal, Anon

Nakasentro din ang espekulasyon sa katotohanang walang nakalakip na pangalan ng tao sa sulat, at ang pirma ay isang kurba lamang.

Ngunit nangatuwiran si Gertler na ang kakulangan ng isang pangalan o nababasang lagda ay hindi nangangahulugang isang isyu.

"Ang ilang mga tao sa mga kumpanya ay maaaring magsulat ng mga liham sa ngalan ng kumpanya," patuloy niya. "Ang lumagda ay isang tao lamang na may awtoridad na isulat ang mga liham na ito sa ngalan ng bangko. Hindi ko ito nakikita bilang kakaiba," paliwanag niya.

Ang mga abogadong nakausap ng CoinDesk ay nagbigay-diin din sa kahalagahan, mula sa isang legal na pananaw, ng nilalayong madla ng sulat, na malamang na hindi nangangailangan ng pangalan ng isang indibidwal.

"Isinulat ang liham sa Tether para sa Tether," sabi ni Gertler. "Ang bangko ay karaniwang nagsasabi na kung ito ay mali at Tether ay nalugi, hindi maaaring idemanda Tether ang bangko. Dapat kong tandaan na ang sinumang umaasa sa liham ng bangko ay hindi maaaring humabol sa bangko dahil ang sulat ay para Tether at wala nang ONE ."

Ang wika ng liham ay sumasaklaw dito "kung sakaling nagkaroon ng sistema o iba pang pagkakamali na naging sanhi ng maling pagkakasabi ng halaga," aniya, idinagdag,

"Ginagawa ng mga abogado ang ginagawa ng mga abogado."

'Portfolio cash value'

Ang isa pang focus ng social media exegesis ay ang pariralang "portfolio cash value." Para sa ilan, iyon ay lumitaw sa isang maarteng paraan ng pagsasabi na ang kumpanya ay hindi mahigpit na sumusunod sa wika sa puting papel nito, na nagsasabing:

"Ang bawat Tether unit na inisyu sa sirkulasyon ay naka-back sa isang one-to-one ratio (ibig sabihin, ang ONE Tether USDT ay ONE US dollar) ng kaukulang fiat currency unit na hawak ng deposito ng Hong Kong based Tether Limited."

(Hindi nakaligtas sa napansin na ang liham ay naka-address sa isang opisina sa Taiwan, hindi sa Hong Kong.)

Gaya ng itinuro ng ONE user, ang "portfolio cash value" ay posibleng mag-iwan ng puwang para sa mga asset na T US dollars – marahil kahit na ang mga cryptocurrencies.

Ang isang abogado na nakipag-usap sa CoinDesk sa kondisyon na hindi nagpapakilala, na binanggit ang "mga pagsalakay ng spam at iba pang negatibong reaksyon" na dinanas ng mga pumupuna sa publiko sa Tether , ay tumugon sa puntong ito:

"Hindi alintana kung ako ay isang mamimili o mamumuhunan, sino pa rin ang nasa tamang pag-iisip na aasa pa rin sa liham na ito? […] Ang gustong malaman ng mga tao kapag bumili sila ng Tether ay 'may dollars ba ang deposito,' at T itong sinasabi tungkol doon. Sinasabi nito na mayroon itong $1.8 bilyon sa account nito ngunit T ito kailangang cash. Sinasabi nito na 'portfolio cash value.' T ko alam kung anong ibig sabihin nun."

Ang balanse ay maaaring maging "pera na ipinahiram upang Tether sa isang araw," idinagdag ng abogado.

Nagmungkahi si Gertler ng mas mapagbigay na interpretasyon. "Malamang, ang portfolio ay iba't ibang fiat currency o iba't ibang bank account," aniya. "Kung ito ay USD lamang, ang sulat sa bangko ay malamang na isang form letter na nagmumuni-muni sa iba't ibang fiats at bank account."

Caveat auditor

Sa pag-atras, bilang ang naghaharing stablecoin, ang USDT ay gumaganap ng isang kritikal na papel sa Crypto ecosystem, na nagpapahintulot sa mga mangangalakal na mabilis na maglipat ng halaga sa pagitan ng mga palitan nang hindi umaasa sa tradisyonal na sistema ng pagbabangko.

Ngunit ang Tether ay hindi pa gumagawa ng isang buong pag-audit ng mga balanse nito sa bangko, sa kabila ng wika sa puting papel na nagsasabing, "ang katumbas na kabuuang halaga ng USD na hawak sa aming mga reserba ay napatunayan sa pamamagitan ng pag-publish ng balanse sa bangko at sumasailalim sa pana-panahong pag-audit ng mga propesyonal."

Isang pagsusuri ni Friedman LLP inisyu noong Setyembre 2017 ay nagpahiwatig na ang Tether ay may mga pondo sa hindi bababa sa US dollars at euro noong panahong iyon. Si Friedman ay dapat na kumpletuhin ang isang buong pag-audit, ngunit sinabi Tether noong Enero na ang relasyon nito sa kompanya ay nagkaroon "natunaw."

Pagkatapos ay nakakuha Tether ng ulat mula sa law firm na Freeh Sporkin & Sullivan, LLP, na nagsabing ang pag-isyu ng USDT ay ganap na suportado sa pamamagitan ng mga deposito sa bangko noong Hunyo 1, bagama't tulad ng ulat ni Friedman at ang sulat ng Deltec ay puno ito ng mga kwalipikasyon.

Mula sa oras na iyon hanggang Huwebes – halos limang buwan – walang ibinigay na ebidensya ang Tether na may hawak itong isang dolyar sa mga deposito sa bangko para sa bawat Tether sa sirkulasyon. Sa buwan ng Oktubre, ang market capitalization ng Tether ay bumaba ng halos 40 porsiyento sa $1.74 bilyon, ayon sa CoinMarketCap, na sumasalamin sa isang matarik pagbaba sa kabuuang suplay bilang Bitfinex – isang exchange na nagbabahagi ng karaniwang pagmamay-ari at pamamahala sa kumpanya – ay nagpadala ng daan-daang milyong mga token sa isang wallet na kinokontrol ng Tether na kilala bilang "treasury."

Ang bumababang market cap ay bahagyang nagpapakita rin ng pagbagsak sa presyo ng tether, na bihirang umabot sa $1.00 na target nitong nakaraang buwan, at kasalukuyang nasa $0.97997, ayon sa CoinMarketCap.

Anuman ang iyong interpretasyon sa sulat ng Deltec, malinaw na hindi nito pinawi ang mga pagdududa.

Larawan sa pamamagitan ng Shutterstock